作者：泰羅，編輯：小市妹

截至目前，披露半年報的北交所公司正好100家，在這些企業(yè)當(dāng)中，錦波生物成為當(dāng)之無愧的盈利王。

今年上半年，錦波生物實現(xiàn)營業(yè)收入約6.03億元，同比增長90.59%；歸母凈利潤為3.1億元，同比增長182.88%，超過了2023年全年3億元的凈利潤，是2021年全年凈利潤的五倍多。

這是一個大浪淘沙的時代，也是一個英雄輩出的時代，曾經(jīng)的風(fēng)云人物批量倒下，卻并不耽誤豪橫的新生力量拔地而起。

在此前胡潤研究院發(fā)布的《2024胡潤全球富豪榜》中，錦波生物創(chuàng)始人楊霞在所有山西籍企業(yè)家中，楊霞的身價位列第四，排在其前面的分別是李彥宏、郭臺銘和孫宏斌�？紤]到上述三位企業(yè)家早已離開山西發(fā)展，企業(yè)總部也均不在山西，真正能代表當(dāng)?shù)貏萘Φ钠鋵嵤菞钕�，她是�?dāng)之無愧的山西新首富。

2023年，錦波生物的股價漲超3倍，是整個北交所漲幅最大的公司，股價最高時突破300元，是北交所絕對的“股王”。把時間線稍微拉長，2020-2023年，錦波生物的股價漲了十幾倍，放眼整個A股也是鳳毛麟角。

與過去那些“妖股”純靠概念炒作不同，錦波生物有著扎實的業(yè)績支撐。

2020年-2023年，錦波生物的營收從1.6億增長到7.8億，翻了近5倍；歸母凈利潤從3195萬增長到3億，翻了近10倍。2021-2023年，錦波生物營收增速分別為44.75%、67.15%、99.96%，歸母凈利潤增速分別為79.62%、90.24%、174.60%。在業(yè)績基數(shù)快速變大的情況下，錦波生物依然能以加速度的方式發(fā)展，成長性之強(qiáng)，由此可見一斑。

作為創(chuàng)始人和實控人，楊霞目前持有錦波生物58.89%的股權(quán)，自然就成了最大受益者，她是山西新首富，也是北交所第一人。

然而，勝利從來不會像山坡上的蒲公英那樣唾手可得，臺上一夜暴富，臺下卻是十年艱辛。

楊霞研究生畢業(yè)后，選擇留在山西醫(yī)科大學(xué)任教，主要研究方向是肝移植手術(shù)。在此期間，她發(fā)現(xiàn)膠原蛋白的添加是器官保存的關(guān)鍵所在，但國內(nèi)這種材料，只能向國外進(jìn)口。

更讓楊霞不愿意接受的是，當(dāng)時世界上只有美國掌握提取人類膠原蛋白的技術(shù)，1克人類膠原蛋白要賣到10萬元，比黃金還要貴幾百倍，而且隨時面臨斷供風(fēng)險。

楊霞沒有臨淵羨魚，更不想坐以待斃。

2008年，她與丈夫任先煒共同出資50萬，注冊成立錦波生物，隨即一頭扎進(jìn)“人源化膠原蛋白”的技術(shù)攻關(guān)中去，從此便和平靜安穩(wěn)的生活徹底無緣。

人體Ⅲ型膠原蛋白全長有1466個氨基酸，解析其原子結(jié)構(gòu)是世界性難題，要想破局，只能沒日沒夜的反復(fù)試驗，沒有捷徑可走。楊霞每天工作16個小時以上，長期的超負(fù)荷工作一度使其患上罕見的免疫系統(tǒng)疾病，持續(xù)發(fā)燒，免疫力急劇下降，嚴(yán)重的時候只能采取激素療法。

但此時的楊霞已經(jīng)停不下來了。

山西省委、省政府高度重視并全力支持，復(fù)旦大學(xué)、中國科學(xué)院生物物理研究所、四川大學(xué)、重慶醫(yī)科大學(xué)第二附屬醫(yī)院等國內(nèi)頂級科研院所鼎力加盟，數(shù)百名跨專業(yè)跨學(xué)科的科學(xué)家共同參與攻堅，這不再是一個簡單的創(chuàng)業(yè)項目，而是一場聲勢浩大的科技大會戰(zhàn)。

為了不拖后腿，縱使疾病纏身，楊霞也每天堅持通過電話、郵件指揮協(xié)調(diào)工作，相較于腰纏萬貫的首富和光鮮亮麗的女企業(yè)家，她更是全國三八紅旗手，是山西省優(yōu)秀中國特色社會主義事業(yè)建設(shè)者，是太原市特級勞模。

十年蟄伏沉寂，一朝破繭成蝶。

2018年，通過長時間大規(guī)模篩選，在歷經(jīng)了不知多少次失敗后，錦波生物終于發(fā)現(xiàn)了人體Ⅲ型膠原蛋白序列中僅有的30個氨基酸高活性功能區(qū)，并成功解析出這段從未報道過的核心功能區(qū)晶體結(jié)構(gòu)。與此同時，公司通過獨(dú)創(chuàng)“人源化”設(shè)計路徑在全球首次實現(xiàn)了“重組人源化膠原蛋白”生物新材料綠色制造，中國膠原蛋白看別人臉色的時代，從此一去不復(fù)返。

楊霞并沒有躺在功勞簿上睡大覺，而是乘勝追擊，把目標(biāo)瞄向了“重組人源Ⅲ型膠原蛋白”的產(chǎn)業(yè)化制備。

2021年6月29日，錦波生物自主研發(fā)的首個注射用“重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維”終端產(chǎn)品“薇旖美”獲批上市，此舉標(biāo)志著中國已完全打通人源化膠原蛋白全鏈條攻關(guān)技術(shù)，完成了0-1的原創(chuàng)性成果突破。2023年5月，隨著錦波合成生物產(chǎn)業(yè)園一期正式投產(chǎn)，錦波生物成為全球唯一一家實現(xiàn)人源化膠原蛋白產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。

古往今來，真正能稱得上成功的人生從來都不只是自我價值的實現(xiàn)，而是在成就自我的同時還能成就國家、服務(wù)社會，楊霞做到了這兩方面的統(tǒng)籌兼顧，在創(chuàng)造個人財富神話的同時也讓中國膠原蛋白事業(yè)完成逆襲。

屬于她的時代，才剛剛開始。

膠原蛋白是人體最主要的結(jié)構(gòu)性蛋白，具有促進(jìn)皮膚與黏膜傷口止血愈合、抑制瘢痕形成、改善皮膚狀態(tài)、提升皮膚彈性等多方面功效。在醫(yī)美和美妝領(lǐng)域，膠原蛋白與玻尿酸并立為兩大核心原料，后者近幾年已完全商業(yè)化，前者則還有很大開墾空間。據(jù)財通證券數(shù)據(jù)，截止到2021年，國內(nèi)醫(yī)美市場中玻尿酸的市場份額為51.2%，而膠原蛋白只占8.7%。

隨著錦波生物等企業(yè)持續(xù)的技術(shù)突破，整個產(chǎn)業(yè)在近兩年明顯進(jìn)入加速導(dǎo)入期。

2022年10月以來，丸美股份發(fā)布了從面霜、面膜到眼霜、眼膜等一系列以重組膠原蛋白為核心成分的“大單品”；2023年12月初，巴黎歐萊雅推出金致系列第二代面霜產(chǎn)品，首次將重組膠原蛋白引入護(hù)膚領(lǐng)域；薇諾娜、敷爾佳、百植萃等也紛紛推出重組膠原成分的產(chǎn)品；還有……

據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計，2017年-2022年，中國膠原蛋白整體的市場規(guī)模從97億元增至397億元，年復(fù)合增長率高達(dá)33%，預(yù)計到2027年，中國膠原蛋白的市場規(guī)模將達(dá)到1738億元，5年4倍以上增長空間。

比起玻尿酸，重組膠原蛋白的賺頭有過之而無不及。

根據(jù)各相關(guān)公司財報，玻尿酸功能性護(hù)膚品/醫(yī)用敷料的毛利率能達(dá)到75%-85%，而重組膠原蛋白功能性護(hù)膚品/醫(yī)用敷料可以把毛利率做到85%-90%（錦波生物2023年毛利率是90.16）。

總攬全行業(yè)，盡管巨子生物、創(chuàng)健醫(yī)療、聚源生物等公司的管線進(jìn)度也比較靠前，但錦波生物依然有友商無法企及的競爭優(yōu)勢。

在醫(yī)美端，中國目前只有兩張重組人源化膠原蛋白三類器械證，全部握在錦波生物手里。

巨子生物是最接近錦波生物的，此前傳出公司有望在今年上半年獲得III類醫(yī)療器械批文進(jìn)軍醫(yī)美，但到現(xiàn)在依然杳無音信。即便產(chǎn)品獲批上市，從新品取證至上市通常也需要3-6個月的準(zhǔn)備時間。換言之，整個2024年，錦波生物的“薇旖美”系列大概率仍將繼續(xù)獨(dú)享整個市場。

產(chǎn)品、產(chǎn)能、研發(fā)三管齊下，錦波生物已經(jīng)做好充足的準(zhǔn)備來搶占這不可多得的歷史機(jī)遇期。

產(chǎn)品層面，公司在2023年正式進(jìn)入歐萊雅供應(yīng)鏈體系，將向歐萊雅直接供應(yīng)重組膠原蛋白原料，國際一線品牌的背書對于今后開拓新客戶意義非凡。與此同時，產(chǎn)品覆蓋度也在外擴(kuò)，重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維（婦科用）項目已于去年年中向國家藥監(jiān)局進(jìn)行產(chǎn)品申報，壓力性尿失禁項目、面中部增容項目目前已接近臨床尾聲。

產(chǎn)能層面，錦波生物10噸A型人源化膠原蛋白原料產(chǎn)線已在去年成功投產(chǎn)，可實現(xiàn)年產(chǎn)注射級高端人源化膠原蛋白原材料300萬支。作為對比，2023年公司重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維總共銷售了57萬瓶，這意味著產(chǎn)能原地翻了5倍以上。

研發(fā)層面，公司科研團(tuán)隊還在不斷突破迭代，最新設(shè)計的A型重組Ⅲ型人源化膠原蛋白產(chǎn)品無外源化學(xué)交聯(lián)劑和非人氨基酸序列，無免疫原性，可自發(fā)組裝成為膠原蛋白“纖維網(wǎng)”，支撐力強(qiáng)，降解可控，性能是人全長III型膠原蛋白的2倍。

歷史不會簡單重復(fù)，但一定會重演。

玻尿酸風(fēng)靡云涌時，資本市場誕生了華熙生物、愛美客、昊海生科等一批牛股，市值少則幾百億，多則上千億。重組膠原蛋白的行情將如何演繹現(xiàn)在無法預(yù)知，但有一點(diǎn)是明確的，不到150億市值肯定不是錦波生物的上限。

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       原文標(biāo)題 : 利潤大增183%，北交所“盈利王”，是她