訊飛醫(yī)療“單飛”上市，科大訊飛的“AI算盤”還靈嗎？

本文為美港探案（MGresearch）原創(chuàng)

作者：舟木

編輯：探長X

近年來，人工智能的各種應用呈現(xiàn)出爆炸式的增長態(tài)勢，“AI+”模式在眾多領域中不斷展現(xiàn)出其多元化的潛力。就在最近，國內(nèi)的人工智能技術領軍企業(yè)也邁出了重要的一步。一直被譽為國內(nèi)“AI之光”的科大訊飛在1月9日晚間發(fā)布了一份公告，表明公司正在計劃將其控股子公司訊飛醫(yī)療分離出來，并在香港聯(lián)合交易所主板進行首次公開募股。

此次分拆，什么信號？

此次拆分上市對于“母公司”科大訊飛來說也是一次考驗，據(jù)了解2020年，訊飛醫(yī)療尚能盈利761.39萬元，此后公司凈利潤連續(xù)兩年半虧損，累計達4.1億元。

在2023年的前六個月，科大訊飛明確表示，公司目前已基于自主可控的策略，成功擺脫了階段性的困擾，重新步入了健康的發(fā)展路徑。

不過，財務數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度科大訊飛的凈利潤僅為9936.21萬元，與去年同期相比大幅下滑了76.36%。特別是第三季度，公司的凈利潤更是銳減至2579.01萬元，同比暴跌81.86%。

此外，科大訊飛近年來的負債情況也不容樂觀。盡管公司在2021年通過定增籌集了25.5億元以補充流動資金，但到2023年第三季度末，其負債率仍然攀升至52.52%，相較于2019年末上升了近11個百分點。

更值得注意的是，截止2023年第三季度末，科大訊飛的負債總額已達到184.95億元。與2019年末相比，在近四年的時間里，其負債增長了超過百億元，增長率高達約121%，這一增幅明顯超過了公司總資產(chǎn)的增長幅度。

不過科大訊飛這給出的答案是：“主要原因系公司積極搶抓通用人工智能的歷史新機遇，在通用人工智能認知大模型等方面堅定投入。”作為一家科技研發(fā)型企業(yè)，這本無可厚非。不過仍有業(yè)內(nèi)人士認為，科大訊飛此次分拆訊飛醫(yī)療上市，更多的是為了緩解融資壓力，但標的遲遲無法實現(xiàn)盈利，將持續(xù)影響上市公司業(yè)績水平。

好在結果總是好的，在2023年5月首次亮相的“訊飛星火認知大模型”發(fā)布會上，科大訊飛便已定下當年6月9日、8月15日及10月24日三個關鍵的時間節(jié)點，并反復重申其“1+N”的戰(zhàn)略規(guī)劃，特別是在醫(yī)療領域，力求通過星火大模型為醫(yī)療行業(yè)注入新活力。

隨著年末的到來，基于“訊飛星火認知大模型V3.0”研發(fā)的“訊飛星火醫(yī)療大模型”成功問世，這標志著科大訊飛在“大模型+醫(yī)療”領域?qū)崿F(xiàn)了重大的突破性進展。據(jù)悉，這款醫(yī)療大模型已被成功集成到“訊飛曉醫(yī)app”等應用中，并計劃在未來進一步拓展至“智醫(yī)助理”等AI輔助診斷場景，以此提升人工智能助手的診療水平。

據(jù)科大訊飛最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，“智醫(yī)助理”已在全國范圍內(nèi)，覆蓋31個省份的426個區(qū)縣，累計完成了超過7億次的輔助診斷任務。期間，它成功檢測出了不合理處方達5400余萬次，并在“智醫(yī)助理”的提示下，醫(yī)生修正了超過133萬份的診斷記錄。這一系列數(shù)據(jù)充分證明了訊飛醫(yī)療借助尖端的人工智能技術及應用，有效地提高了基層醫(yī)療的診療質(zhì)量。

事實上，本次分拆上市有助于訊飛醫(yī)療獲得更多的融資渠道，為其未來的發(fā)展提供強有力的資金支持。其次，上市后將使訊飛醫(yī)療更加獨立地運營和發(fā)展，有助于提升其品牌影響力和市場競爭力。本次分拆上市后，訊飛醫(yī)療將擁有獨立融資平臺并借此深耕主營業(yè)務，有利于增強訊飛醫(yī)療在醫(yī)療行業(yè)進行技術儲備及市場開拓的能力，通過提升市場綜合競爭力而提升公司未來整體盈利水平。

“拆子上市”能否勝于藍？

近年來，科大訊飛憑借其領先的人工智能技術，在智能語音和人工智能領域取得了顯著成就。如今，隨著其控股子公司訊飛醫(yī)療分拆至香港聯(lián)交所主板上市，科大訊飛再次站在了市場的前沿。

目前，科大訊飛（除了計劃分拆的主體及其相關資產(chǎn)）的主要客戶群體包括學校、政府機構、開發(fā)者、電信運營商、汽車制造商或其配套供應商、金融機構，以及廣大個體消費者。而訊飛醫(yī)療則主要服務于衛(wèi)健委、各級醫(yī)院以及基層醫(yī)療社區(qū)，其市場定位與科大訊飛其他業(yè)務有著顯著的區(qū)別。因此，雙方并不存在主要客戶群體重疊的情況。

公告進一步指出，訊飛醫(yī)療憑借其獨特的算法模塊和先進的機器學習模型，在醫(yī)學領域展現(xiàn)出了顯著的技術優(yōu)勢。這些優(yōu)勢包括但不限于醫(yī)學知識的問答交互、復雜醫(yī)學術語的理解、專業(yè)醫(yī)學文檔的生成、診斷與治療建議的提供，以及多輪次、多模式的交互能力。

除此之外，訊飛醫(yī)療提出醫(yī)療AI“一體兩翼”技術框架體系，該體系以醫(yī)學知識自學習為基礎底座，以診療推理和健康交互為兩翼，推動診療助理和健康助手技術不斷迭代演進。

訊飛醫(yī)療作為科大訊飛的重要控股子公司，在醫(yī)療人工智能領域深耕多年，已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)品線和解決方案。分拆上市后，科大訊飛仍將維持對訊飛醫(yī)療的控制權，這充分表明了科大訊飛對訊飛醫(yī)療以及醫(yī)療人工智能領域的重視和信心。

從行業(yè)角度來看，智慧醫(yī)療市場規(guī)模正在持續(xù)擴大。據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，2019-2022年，中國智慧醫(yī)療市場規(guī)模由11.363億元增加到36.35億元，年復合增速達47.3%。預計到2028年，中國智慧醫(yī)療市場規(guī)模將有望達到528.548億元，年復合增速高達67.8%。這一數(shù)據(jù)表明，智慧醫(yī)療領域具有巨大的市場潛力和發(fā)展空間。

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