再鼎醫(yī)藥（ZLAB）是一家生物制藥公司，致力于開發(fā)和商業(yè)化癌癥和傳染病的創(chuàng)新療法。該公司的產(chǎn)品組合包括用于治療卵巢癌的靶向藥Zejula，用于治療腦癌的Optune，用于治療胃腸道間質(zhì)瘤的Qinlock，用于治療細(xì)菌感染的Nuzyra。憑借一系列有前景的藥物，以及在中國市場的強(qiáng)大影響力，再鼎醫(yī)藥將成為生物技術(shù)行業(yè)的主要參與者。

中國生物技術(shù)市場目前正在快速增長，而再鼎醫(yī)藥也準(zhǔn)備利用這一趨勢。該公司強(qiáng)大的藥物渠道，與全球制藥公司的合作歷史，以及在中國市場的穩(wěn)固地位，使其成為具有長期眼光的投資者的一個(gè)有吸引力的投資機(jī)會(huì)。隨著中國生物技術(shù)市場的持續(xù)增長，再鼎醫(yī)藥也將成為該行業(yè)的主要參與者，并為投資者帶來可觀的回報(bào)。

2022財(cái)年業(yè)績有所改善

再鼎醫(yī)藥在2022年的收入也出現(xiàn)了顯著增長，與前一年相比增長了49.0%。這一增長主要是由公司主要產(chǎn)品的收入增長推動(dòng)的，如Zejula、Optune、Qinlock和Nuzyra等產(chǎn)品。值得注意的是，Zejula的收入在2022年增長了55.2%，這凸顯了該產(chǎn)品的成功，以及對創(chuàng)新腫瘤治療需求的不斷增加。

來源：再鼎醫(yī)藥2022年財(cái)報(bào)

再鼎醫(yī)藥在2022年的研發(fā)費(fèi)用也比上年有所減少。這背后的原因是，新預(yù)付費(fèi)用較低，這表明該公司在研發(fā)支出方面變得更加高效。與此同時(shí)，參與研究開發(fā)的人員數(shù)量也有所增加，顯示出再鼎醫(yī)藥對長期能力的投資。這些投資也有助于該公司在未來為各種疾病創(chuàng)造創(chuàng)新療法方面的可持續(xù)性。

猛獸財(cái)經(jīng)相信再鼎醫(yī)藥增加SG&A費(fèi)用是為未來發(fā)展的必要投資。這將使其能夠擴(kuò)大在中國和美國的商業(yè)運(yùn)營。

此外，再鼎醫(yī)藥的員工人數(shù)在2022年也有所增加，這表明該公司正在投資于商業(yè)能力，以支持銷售增長。與前一年相比，再鼎醫(yī)藥2022年的凈虧損有所減少。這主要是由于與新業(yè)務(wù)相關(guān)的付款，這意味著該公司正在進(jìn)行明智的投資，以推動(dòng)長期增長。隨著公司追求更多療法的開發(fā)和商業(yè)活動(dòng)的擴(kuò)大，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為再鼎醫(yī)藥很快就會(huì)盈利。

再鼎醫(yī)藥的現(xiàn)金狀況也很好，使它有足夠的靈活性來投資于未來的發(fā)展。雖然一些投資者可能對再鼎醫(yī)藥的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的減少感到不安，但我們認(rèn)為該公司專注于研發(fā)和擴(kuò)大市場是對資金的明智利用。只要公司繼續(xù)顯示良好的財(cái)務(wù)業(yè)績，它就會(huì)吸引更多的投資來為其擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金。

再鼎醫(yī)藥的產(chǎn)品

來源：再鼎醫(yī)藥財(cái)報(bào)

Zejula是一種PARP抑制劑，是再鼎醫(yī)藥的旗艦產(chǎn)品之一，目前已在包括美國、中國和歐洲在內(nèi)的多個(gè)國家被批準(zhǔn)用于治療卵巢癌。Zejula的成功是由于其在癌細(xì)胞中誘導(dǎo)合成致死的能力，這使其成為同源重組缺陷患者的有效治療選擇。

Optune是一種治療腫瘤的產(chǎn)品，是再鼎醫(yī)藥產(chǎn)產(chǎn)品組合中的另一個(gè)關(guān)鍵產(chǎn)品。Optune的工作原理是利用調(diào)諧到特定頻率的電場破壞癌細(xì)胞分裂。Optune已被批準(zhǔn)用于治療膠質(zhì)母細(xì)胞瘤和惡性胸膜間皮瘤，并有可能在未來用于治療其他癌癥。

Qinlock是一種酪氨酸激酶抑制劑，通過雙重作用機(jī)制廣泛抑制KIT和PDGFRα突變激酶。Qinlock目前已在包括美國和中國在內(nèi)的多個(gè)國家被批準(zhǔn)用于胃腸道間質(zhì)瘤(GIST)的治療。

Nuzyra是一種四環(huán)素類抗菌藥物，具有克服四環(huán)素耐藥性和提高廣泛細(xì)菌感染活性的能力。Nuzyra目前已在美國和中國被批準(zhǔn)用于治療細(xì)菌性肺炎和急性細(xì)菌性皮膚感染。

新藥申請已獲中國國家藥品監(jiān)督管理局已批準(zhǔn)

近日，再鼎醫(yī)藥發(fā)布公告，舒巴坦-杜氯巴坦(SUL-DUR)的新藥申請(NDA)已被中國國家藥品監(jiān)督管理局(NMPA)受理。sol - dur是一種實(shí)驗(yàn)性抗生素，用于治療鮑曼不動(dòng)桿菌引起的感染，包括耐多藥和耐碳青霉烯(CRAB)菌株。它是一種β-內(nèi)酰胺抗生素舒巴坦和新型廣譜β-內(nèi)酰胺酶抑制劑杜氯巴坦的組合。NDA的接受是中國監(jiān)管批準(zhǔn)和商業(yè)化的一個(gè)重要里程碑。

再鼎醫(yī)藥的總裁兼全球發(fā)展、神經(jīng)科學(xué)、自身免疫和傳染病部負(fù)責(zé)人Harald Reinhart博士指出，由于這種病原體導(dǎo)致嚴(yán)重感染和高死亡率，患者面臨有限的治療選擇，因此su - dur可以解決未得到滿足的醫(yī)療需求。世界衛(wèi)生組織認(rèn)為CRAB是對公眾構(gòu)成嚴(yán)重威脅的首要耐藥細(xì)菌。在中國，有大約三分之二的不動(dòng)桿菌菌株對碳青霉烯有耐藥性，因此，再鼎醫(yī)藥致力于推進(jìn)這種有前景的抗生素也令人鼓舞。

ATTACK試驗(yàn)的結(jié)果顯示，與標(biāo)準(zhǔn)治療的粘菌素治療相比，經(jīng)suld治療的患者死亡率更低，腎毒性更小。此外，2022年10月提交的額外數(shù)據(jù)加強(qiáng)了該試驗(yàn)的安全性和有效性結(jié)果。

再鼎醫(yī)藥面臨的風(fēng)險(xiǎn)

腫瘤治療市場在過去十年中經(jīng)歷了非凡的增長。由于研究和發(fā)展，治療方法的進(jìn)步也使患者獲得了更好的結(jié)果。盡管如此，這種擴(kuò)張并非是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，而且進(jìn)一步的發(fā)展還存在許多潛在的障礙。

最明顯的風(fēng)險(xiǎn)之一是市場競爭的加劇。隨著越來越多的公司進(jìn)入腫瘤治療領(lǐng)域，這個(gè)市場的競爭也將更加激烈。再鼎醫(yī)藥必須繼續(xù)將自己與競爭對手區(qū)分開來，尤其是在市場競爭變得更加激烈的情況下。因此他們必須找到繼續(xù)創(chuàng)新和開發(fā)滿足患者獨(dú)特需求的新療法的方法。

快速變化的監(jiān)管環(huán)境是再鼎醫(yī)藥面臨的另一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管要求的變化，尤其是藥品審批和定價(jià)方面的變化，可能會(huì)影響到再鼎醫(yī)藥將其療法推向市場的能力。該公司必須準(zhǔn)備好應(yīng)對這些變化，并相應(yīng)地調(diào)整其戰(zhàn)略，以保持在市場上的競爭力。

除了傳統(tǒng)的腫瘤治療方法外，免疫治療和基因治療等替代療法的日益流行也對再鼎醫(yī)藥構(gòu)成了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。雖然這些治療方案仍處于早期階段，但已經(jīng)產(chǎn)生了有希望的結(jié)果，可能在未來會(huì)對再鼎醫(yī)藥這樣的公司構(gòu)成挑戰(zhàn)。

盡管存在這些可能的風(fēng)險(xiǎn)，但再鼎醫(yī)藥已做好充分準(zhǔn)備，通過利用與成熟公司的合作伙伴關(guān)系，獨(dú)特的藥物開發(fā)方法使他們能夠快速有效地將創(chuàng)新療法推向市場。最后，再鼎醫(yī)藥強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表也為其研發(fā)目標(biāo)提供了足夠的保證。

與競爭對手的對比

來源：再鼎醫(yī)藥財(cái)報(bào)

與其競爭對手百濟(jì)神州(BGNE)和Innovent Biologics相比，再鼎醫(yī)藥具有一些自己的核心優(yōu)勢。

首先，如前所述，再鼎醫(yī)藥擁有多樣化且不斷增長的產(chǎn)品組合和渠道，重點(diǎn)是腫瘤治療產(chǎn)品。相比之下，百濟(jì)神州更專注于腫瘤和血液治療領(lǐng)域，并在該領(lǐng)域擁有多個(gè)產(chǎn)品，包括治療淋巴瘤的zanubrutinib和治療實(shí)體瘤的tislelizumab。Innovent Biologics也專注于腫瘤治療領(lǐng)域，并有幾個(gè)產(chǎn)品，包括用于實(shí)體腫瘤的sintilimab。然而，再鼎醫(yī)藥更廣泛的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品線，使其能夠在一種特定療法失敗的情況下，更具多樣化和彈性。

其次，再鼎醫(yī)藥在中國擁有強(qiáng)大的影響力，在全球的影響力也在不斷增長。該公司已經(jīng)證明了過去與幾家國際生物制藥公司建立合作伙伴關(guān)系的能力，包括Novocure、Tesaro和MacroGenics。再鼎醫(yī)藥的全球合作伙伴關(guān)系和授權(quán)協(xié)議也有助于擴(kuò)大公司的產(chǎn)品組合，并提供額外的收入來源。相比之下，百濟(jì)神州雖然在全球也有業(yè)務(wù)，但面臨監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，包括其主要產(chǎn)品tislelizumab的批準(zhǔn)延遲。雖然Innovent Biologics在中國的業(yè)務(wù)也在日益增長，并與多家國際生物制藥公司建立了合作伙伴關(guān)系，但隨著越來越多的公司進(jìn)入這一領(lǐng)域，它在中國市場面可能會(huì)臨越來越激烈的競爭。

再鼎醫(yī)藥的增長

投資者在考慮公司當(dāng)前的估值指標(biāo)(如市盈率和市銷率)時(shí)，應(yīng)該記住，生物技術(shù)公司的估值通常不只是基于目前的收入或收益，而是基于未來的增長潛力。許多生物技術(shù)在完成產(chǎn)品開發(fā)并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化之前是不會(huì)產(chǎn)生利潤的。

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，再鼎醫(yī)藥產(chǎn)品背后的技術(shù)可能會(huì)繼續(xù)推動(dòng)其穩(wěn)定增長。因此，通過采取雙管齊下的方式，再鼎醫(yī)藥既推銷其藥物，又能為持續(xù)的研發(fā)提供利潤，并占據(jù)相當(dāng)大的市場份額。此外，由于個(gè)性化醫(yī)療療法的進(jìn)步，更廣泛的生物技術(shù)領(lǐng)域也正在迅速發(fā)展，并受到醫(yī)療保健患者的高度追捧。

結(jié)論

綜上所述，再鼎醫(yī)藥在生物技術(shù)領(lǐng)域提供了一個(gè)有前景的投資機(jī)會(huì)。該公司已經(jīng)建立了一個(gè)強(qiáng)大的創(chuàng)新藥物渠道，并特別關(guān)注快速增長的中國市場。盡管再鼎醫(yī)藥面臨著一些監(jiān)管和競爭方面的風(fēng)險(xiǎn)，但再鼎醫(yī)藥已經(jīng)證明了其通過合作和收購將藥物成功推向市場的能力。該公司的財(cái)務(wù)狀況也正在改善，收入和凈收入呈上升趨勢。此外，由于對創(chuàng)新治療和技術(shù)進(jìn)步的需求不斷增加，生物技術(shù)領(lǐng)域作為一個(gè)整體正在經(jīng)歷顯著增長。這為再鼎醫(yī)藥的持續(xù)成功和增長潛力創(chuàng)造了有利的環(huán)境�？傮w而言，對于尋求涉足生物技術(shù)行業(yè)，并希望利用該公司創(chuàng)新藥物渠道和增長潛力的投資者來說，再鼎醫(yī)藥似乎是一個(gè)有吸引力的投資機(jī)會(huì)。

       原文標(biāo)題 : 再鼎醫(yī)藥面臨嚴(yán)重的監(jiān)管和產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)