伯虎點(diǎn)睛：2014年，馬云在北京畫(huà)了個(gè)圈，從此種下了“醫(yī)療夢(mèng)”。

文 ｜ 唐伯虎

2020年12月8日，京東健康正式登陸港股。

劉強(qiáng)東對(duì)京東健康評(píng)價(jià)頗高。

有一段廣為流傳的話是，劉強(qiáng)東對(duì)京東健康CEO辛利軍說(shuō)：“我感覺(jué)，這事兒（大健康）做好了，規(guī)模相當(dāng)于再造一個(gè)京東�！�

和劉強(qiáng)東有同樣想法的，還有馬云。

2014年，馬云看到了中信21世紀(jì)壟斷藥品數(shù)據(jù)的潛力，決定花大價(jià)錢用阿里巴巴和云鋒基金收購(gòu)中信21世紀(jì)。

2年之后，中信21世紀(jì)經(jīng)歷變數(shù)，改名阿里健康。

7年來(lái)，這兩個(gè)巨頭常被各大媒體拿來(lái)比較報(bào)道，比起京東健康的高開(kāi)高走，阿里健康這兩年顯得沉寂。

馬云的野心

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，阿里健康營(yíng)收達(dá)到了93．6億元，但隨之而來(lái)的是虧損不斷，去年上半年就虧損了2．3億元。

今年8月2日，香港恒生指數(shù)上漲了1．06％，可是阿里健康卻直接低開(kāi)，盤(pán)中最大跌幅達(dá)到6％以上，最終收盤(pán)下跌了1．32％！

阿里健康為何會(huì)深陷輿論漩渦之中，首先我們要清晰，阿里健康到底是一家什么樣的公司？

2014年，阿里巴巴與馬云個(gè)人參與的云鋒基金聯(lián)合投資，以約13．27億港元認(rèn)購(gòu)中信21世紀(jì)44．23億股份，持有后者54．12％股權(quán)，隨后改名為阿里健康。

目前，在經(jīng)過(guò)增持后，阿里巴巴持有阿里健康63．74％的股份，為第一大股東。

值得一提的是，中信21世紀(jì)曾是從事醫(yī)藥產(chǎn)品電子質(zhì)量監(jiān)督企業(yè)，主要在醫(yī)藥產(chǎn)品的電子監(jiān)管碼上。

由于醫(yī)藥安全問(wèn)題，當(dāng)時(shí)國(guó)家出臺(tái)了政策，要求所有的醫(yī)藥產(chǎn)品都需要加上電子監(jiān)管碼，方便溯源追責(zé)，而在醫(yī)藥產(chǎn)品電子監(jiān)管碼上，中信21世紀(jì)是龍頭企業(yè)。

2008年9月7日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布通知，委托中信21世紀(jì)科技有限公司在北京設(shè)立培訓(xùn)教室，開(kāi)展電子監(jiān)管碼的培訓(xùn)，這相當(dāng)于變相的把電子監(jiān)管碼完全交給中信21世紀(jì)來(lái)做了，而這個(gè)中信21世紀(jì)卻是一家民營(yíng)企業(yè)。

貼個(gè)編碼，成本事小，數(shù)據(jù)事大，一旦中信21世紀(jì)掌握了所有的醫(yī)藥企業(yè)藥品數(shù)據(jù)，那將有可能成為一家壟斷醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)，危害極大。

馬云正是看到了中信21世紀(jì)壟斷藥品數(shù)據(jù)的潛力，才在2014年花大價(jià)錢用阿里巴巴和云鋒基金收購(gòu)中信21世紀(jì)。

但是，這遭到了其他藥企的強(qiáng)烈反對(duì)。

2016年，湖南養(yǎng)天和大藥房起訴國(guó)家藥監(jiān)局強(qiáng)推電子監(jiān)管碼；隨后，老百姓、一心堂、益豐藥房、大參林、漱玉平民等19家連鎖藥店發(fā)表聯(lián)合聲明，要求全面取消電子監(jiān)管碼。

最終，藥監(jiān)局發(fā)布公告，暫停執(zhí)行電子監(jiān)管碼相關(guān)政策，事件落幕。

而暫停政策后，中信21世紀(jì)徹底失去了對(duì)藥品數(shù)據(jù)的壟斷權(quán)，不得不轉(zhuǎn)型尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

阿里健康，由此誕生。

第二個(gè)淘寶？

在阿里健康的身上，多少能看到當(dāng)年淘寶的影子。

阿里健康與京東健康的業(yè)務(wù)大致相同，分為醫(yī)藥電商、消費(fèi)醫(yī)療以及一部分偏福利性業(yè)務(wù)。

其中，醫(yī)藥電商主要分為直營(yíng)、第三方和O2O三部分，對(duì)應(yīng)京東健康的自營(yíng)、平臺(tái)、全渠道布局三塊業(yè)務(wù)。

可以看出，阿里做的更多是平臺(tái)生意。一是通過(guò)自身的線上自營(yíng)店銷售合作方的藥品、保健品、醫(yī)療器械等產(chǎn)品，從而進(jìn)行分傭。二是擔(dān)當(dāng)著二房東的角色，收取“房租費(fèi)”，賺取商家傭金和平臺(tái)使用費(fèi)。

2016年8月，阿里健康完成收購(gòu)廣州五千年醫(yī)藥連鎖有限公司（后更名為“阿里健康大藥房醫(yī)藥連鎖有限公司”，簡(jiǎn)稱“阿里健康大藥房”）全部股權(quán)，并快速啟動(dòng)了醫(yī)藥電商自營(yíng)業(yè)務(wù)。

同年9月，阿里健康的醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)（阿里健康大藥房、阿里健康海外旗艦店和阿里健康旗艦店）上線，業(yè)務(wù)范圍包括自主經(jīng)營(yíng)的B2C零售、相關(guān)廣告業(yè)務(wù)和B2B集采分銷業(yè)務(wù)。

在2021財(cái)年數(shù)據(jù)中可以清晰看到，阿里健康總營(yíng)收155億元，其中醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為132億元，也就是說(shuō)阿里健康85％的營(yíng)收都來(lái)源于藥品銷售。

而嚴(yán)重依賴藥品銷售的結(jié)果，便是阿里健康的獲客成本居高不下。在營(yíng)銷費(fèi)用上，成本由去年同期的7億元上升至12億元，暴漲了69％。

大量的燒錢做營(yíng)銷，截至2021年3月，天貓醫(yī)藥平臺(tái)的年度活躍消費(fèi)者超過(guò)了2．8億，同比增長(zhǎng)了9000萬(wàn)人。

燒錢獲客賣藥，這手法與教育培訓(xùn)行業(yè)的燒錢獲客模式頗為相似。

2020年阿里健康市值最高時(shí)達(dá)4000億港元，京東健康市值最高時(shí)超過(guò)6000億港幣。

但與高市值不相匹配的是業(yè)績(jī)。京東健康2020年?duì)I收194億，凈利潤(rùn)虧損；阿里健康2020年?duì)I收155億，凈利潤(rùn)3．49億。

反觀線下實(shí)體藥店的益豐藥房和大森林，大森林2020年?duì)I收146億，凈利潤(rùn)10．62億，市值最高800億；益豐藥房2020年?duì)I收131億，凈利潤(rùn)7．68億，市值最高800億。

阿里健康和京東健康雖然是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，但是主營(yíng)收入主要靠藥品，跟線下藥店?duì)I收結(jié)構(gòu)相差無(wú)幾。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，阿里健康仍在商業(yè)化探索和孵化的路上。

其中，O2O業(yè)務(wù)就是一個(gè)探索。

阿里健康在O2O業(yè)務(wù)上的發(fā)力較晚。截至2020年3月，阿里健康的“30分鐘送達(dá)、7＊24小時(shí)送藥”服務(wù)僅覆蓋了杭州、北京、廣州、深圳、武漢、上海、成都等共14個(gè)城市。

2020年11月，阿里健康聯(lián)合蜂鳥(niǎo)即配已在全國(guó)超過(guò)140個(gè)城市推出“急送藥”服務(wù)。

截至2021年3月，阿里健康實(shí)現(xiàn)了100座核心城市次日達(dá)。

在渠道布局上，阿里健康落后的不止是一兩步。即便背靠阿里，阿里健康也沒(méi)有自建物流體系。

為什么？投入大，產(chǎn)出慢，不知道哪一年才能回本。

阿里健康除與相關(guān)企業(yè)合作外，藥品運(yùn)輸只能通過(guò)第三方快遞。依賴第三方物流的阿里健康只能通過(guò)菜鳥(niǎo)做文章，在最后一公里上拿出解決方案，但這難免又要與美團(tuán)等企業(yè)以及正在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)連鎖藥店及醫(yī)療機(jī)構(gòu)展開(kāi)新的競(jìng)爭(zhēng)。

在物流方面，與阿里健康競(jìng)爭(zhēng)多年的京東健康顯然有著自己的優(yōu)勢(shì)。

京東健康利用其遍布全國(guó)的配送基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，截至2020年6月30日，京東健康的O2O業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了超過(guò)200個(gè)城市。從減少成本的角度來(lái)看，阿里健康已被領(lǐng)先一截。

嚴(yán)重依賴電商的阿里健康，為什么這些年逐漸掉隊(duì)？

追趕者

如果說(shuō)在電商領(lǐng)域中，阿里以淘寶和天貓的先發(fā)優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)先機(jī)，那么在藥品零售領(lǐng)域，這個(gè)優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有得到體現(xiàn)，無(wú)論是在自營(yíng)抑或是開(kāi)放平臺(tái)，阿里健康更多扮演著“追趕者”角色。

尤其在2017年之后，阿里健康通過(guò)合并天貓國(guó)際藥品部分，并用餓了么延伸本地藥店的O2O業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)上有明顯的積極進(jìn)取態(tài)勢(shì)，但截至目前，其與京東健康在總規(guī)模上仍然有一定差距。

深究阿里健康的虧損原因，主要有兩點(diǎn)：

其一，戰(zhàn)略收購(gòu)支出以及運(yùn)營(yíng)花銷過(guò)大。

據(jù)阿里健康財(cái)報(bào)披露，2014年至2018年期間，阿里健康投資（收購(gòu)）累計(jì)金額達(dá)到約46億元。同時(shí)，在2019年上半年內(nèi)，其銷售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支為3．33億元，同比增長(zhǎng)52．85％。行政開(kāi)支及產(chǎn)品研發(fā)開(kāi)支分別增長(zhǎng)了18．11％及22．96％。各類支出大幅攀升之下，使得“造血”能力偏低的阿里健康沒(méi)能及時(shí)填補(bǔ)支出的漏洞，入不敷出最終導(dǎo)致虧損不斷。

其二，創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的盈利模式仍處于探索階段。

消費(fèi)醫(yī)療就是其中的創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一，作為阿里健康2019財(cái)年一項(xiàng)新增的業(yè)務(wù)，消費(fèi)醫(yī)療發(fā)展勢(shì)頭較猛。

2019財(cái)年上半年，阿里健康消費(fèi)醫(yī)療事業(yè)部成立，主要布局體檢、醫(yī)美、口腔、疫苗等大健康服務(wù)類領(lǐng)域。

2018～2019年內(nèi)，來(lái)自消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)的收入達(dá)到人民幣1．28億元，同比增長(zhǎng)275．5％，全年GMV同比增長(zhǎng)超過(guò)140％。消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)2018年貢獻(xiàn)營(yíng)收比例為1．4％，2019年該比例增至2．5％。

但在消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域，僅醫(yī)美這一細(xì)分賽道便跑出不少獨(dú)角獸。比如新氧，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美第一股，新氧正在縱向深入醫(yī)美產(chǎn)業(yè)上下游，橫向拓展至消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域。

可見(jiàn)，消費(fèi)醫(yī)療這個(gè)賽道非常擁擠。

曾經(jīng)，一位行業(yè)人士就分析：“不管是像阿里、騰訊這樣的大流量平臺(tái)，還是好大夫、微醫(yī)這樣的嚴(yán)肅醫(yī)療平臺(tái)，還沒(méi)有出來(lái)一個(gè)真真正正屬于消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域的品牌�！�

即便阿里健康將其視為集團(tuán)利潤(rùn)的重要引擎，但面對(duì)勁敵突圍并非易事。

為搶占市場(chǎng)，阿里健康在前期大量的資金輸出，可何時(shí)才能結(jié)束這場(chǎng)瘋狂的“燒錢”游戲卻是個(gè)未知數(shù)。

除消費(fèi)醫(yī)療，阿里健康也在做智慧醫(yī)療方面的布局。

截至2019年9月底，阿里健康上提供在線健康咨詢服務(wù)的執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營(yíng)養(yǎng)師合計(jì)超過(guò)27000人，其中主治、副主任及主任醫(yī)師占比過(guò)半，達(dá)到18000人。

只是，智慧醫(yī)療行業(yè)畢竟是個(gè)新興行業(yè)，還需要漫長(zhǎng)的時(shí)間去研究。

首先，行業(yè)研發(fā)費(fèi)用高、投入周期長(zhǎng)。眾所周知，技術(shù)方面的開(kāi)發(fā)免不了投入高昂的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，這也反映在阿里健康的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中。2019年上半年，其產(chǎn)品開(kāi)發(fā)支出為人民幣1．35億元，較2018年同期的1．03億元漲幅達(dá)30．3％，虧損金額為760萬(wàn)元。

當(dāng)然面臨這一問(wèn)題的不只阿里健康一家。號(hào)稱“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”的平安好醫(yī)生，在2019年上半年研發(fā)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用有5．44億元，較2018年上半年的人民幣3．76億元增加44．7％，四年累計(jì)虧損達(dá)30億元；1藥網(wǎng)2019年第三季度的運(yùn)營(yíng)開(kāi)支為人民幣1．654億元，同比增長(zhǎng)13．7％。

能夠預(yù)見(jiàn)，在智慧醫(yī)療、消費(fèi)醫(yī)療板塊，阿里健康仍需要投入大量的研發(fā)費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，盡管2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3．49億，但后續(xù)的投入與之相比依舊是杯水車薪。

重電商、重營(yíng)銷、輕物流、對(duì)市場(chǎng)的遲緩、創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展的緩慢，也讓阿里健康這兩年沉寂了。

何以解憂？唯有狂奔。

參考來(lái)源：

1．首席財(cái)經(jīng)觀察：慘了！阿里健康也出事，這只是剛剛開(kāi)始！

2．劉曠：阿里健康：規(guī)模由小到大，速度由快變慢

＊文章封面首圖及配圖，版權(quán)歸版權(quán)所有人所有。若版權(quán)者認(rèn)為其作品不宜供大家瀏覽或不應(yīng)無(wú)償使用，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系我們，本平臺(tái)將立即更正。

       原文標(biāo)題 : 狂奔中的阿里健康