213家醫(yī)藥上市公司業(yè)績(jī)畫(huà)像：46家營(yíng)收超過(guò)10億元

總體來(lái)看，46家公司第一季度營(yíng)收超過(guò)10億元，占比21．60％；136家公司營(yíng)收在1－10億元區(qū)間，占比63．85％；31家公司營(yíng)收未超過(guò)1億元，占比14．55％。收入在50至100億元的有5家，100億元以上的有3家，500億元以上的僅1家——國(guó)藥控股第一季度以近千億元營(yíng)收穩(wěn)定領(lǐng)跑。

國(guó)藥控股主營(yíng)醫(yī)藥分銷(xiāo)、配送、零售等業(yè)務(wù)，亦從事藥品、化學(xué)制劑、實(shí)驗(yàn)用品的制造與銷(xiāo)售等，其以接近944億元的營(yíng)收，在2020年第一季度營(yíng)收榜單上遙遙領(lǐng)先，但營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比仍有下降。

國(guó)藥控股旗下上市子公司共有兩家，國(guó)藥集團(tuán)一致藥業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)一致藥業(yè)）和國(guó)藥集團(tuán)藥業(yè)股份有限公司（國(guó)藥股份），其中一致藥業(yè)第一季度營(yíng)收貢獻(xiàn)128億元，國(guó)藥股份第一季度營(yíng)收貢獻(xiàn)82億元。一致藥業(yè)在一季度報(bào)告中指出，因?yàn)樾鹿谝咔榈挠绊懀瑖?guó)藥集團(tuán)一季度銷(xiāo)售增速有所放緩，加之行業(yè)政策變化，使得盈利空間收窄。

從第一季度的凈利潤(rùn)分布上來(lái)看，38家企業(yè)都處于虧損狀態(tài)，占比17．84％，115家盈利企業(yè)利潤(rùn)在1億元以下，占比53．99％；53家企業(yè)凈利潤(rùn)在1－10億元區(qū)間，占比24．88％；7家企業(yè)的凈利潤(rùn)在10億元以上，占比3．29％，其中2家凈利潤(rùn)高于20億元。

在這些企業(yè)之中，有人歡喜有人憂，其中業(yè)績(jī)最受矚目的企業(yè)之一——特寶生物，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)4000％。

特寶生物是一家從事重組蛋白質(zhì)及其長(zhǎng)效修飾藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，已開(kāi)發(fā)完成4個(gè)治療用生物技術(shù)產(chǎn)品派格賓、特爾立、特爾津、特爾康，用于病毒性肝炎、惡性腫瘤等疾病的治療。

伴隨核心產(chǎn)品進(jìn)入收獲期，特寶生物也在科創(chuàng)板上市首年交出一份亮眼的“成績(jī)單”。2019年，特寶生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7．3億元，同比增長(zhǎng)62．77％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6429．39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)301．76％。今年一季度，公司延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2236萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)4024．37％。

派格賓系國(guó)內(nèi)自主研發(fā)的全球首個(gè)40kD聚乙二醇長(zhǎng)效干擾素α－2b注射液，產(chǎn)品上市打破了國(guó)外進(jìn)口同類(lèi)產(chǎn)品壟斷中國(guó)市場(chǎng)的局面。2019年?duì)I收、凈利潤(rùn)的高增長(zhǎng)驗(yàn)證了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

5月8日，特寶生物財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)孫志里在其公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，特寶生物業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要有三大驅(qū)動(dòng)因素，一是生物醫(yī)藥行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模持續(xù)高速增長(zhǎng)；二是2017年和2018年公司派格賓仍處于新藥推廣期，隨著派格賓產(chǎn)品各省份招標(biāo)工作逐步開(kāi)展、乙肝臨床治愈科學(xué)證據(jù)的不斷積累，派格賓銷(xiāo)售收入同比增幅達(dá)93．87％；三是受益特爾津、特爾康產(chǎn)品推廣策略的下沉，血腫線產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)39．88％。在積極開(kāi)拓市場(chǎng)的帶動(dòng)下，公司今年一季度業(yè)績(jī)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。

新冠疫情發(fā)生后， 各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的診療服務(wù)及患者就醫(yī)計(jì)劃均受到影響，藥品終端需求明顯下降。 賽隆藥業(yè)就是其中的代表之一。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，賽隆藥業(yè)凈利潤(rùn)同比下降340．28％，營(yíng)收同比下降51．07％。

賽隆藥業(yè)從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、 銷(xiāo)售，目前產(chǎn)品主要集中在神經(jīng)系統(tǒng)、心腦血管系統(tǒng)和消化系統(tǒng)等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品類(lèi)型為注射劑，終端客戶(hù)為各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

賽隆藥業(yè)解釋稱(chēng)，由于疫情期間物流配送、商業(yè)推廣、各省招投標(biāo)準(zhǔn)入工作受到一定程度限制，而其注射用胸腺法新、阿加曲班注射液、注射用替加環(huán)素等 2019 年底獲批的新產(chǎn)品，市場(chǎng)導(dǎo)入尚需要一定時(shí)間，這些因素一定程度上影響了賽隆藥業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)。

新冠影響雙刃劍：相關(guān)用藥助推業(yè)績(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軗p波及利潤(rùn)

疫情對(duì)于線下零售、院內(nèi)銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)均造成了沖擊，而對(duì)于一些企業(yè)而言，也有“利好”的一面。今年4月14日，以嶺藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，以嶺藥業(yè)和其子公司北京以嶺藥業(yè)收到國(guó)家藥品監(jiān)督管理局下發(fā)的連花清瘟膠囊和連花清瘟顆粒關(guān)于新增適應(yīng)癥申請(qǐng)的《藥品補(bǔ)充申請(qǐng)批件》。連花清瘟膠囊和連花清瘟顆粒獲批在原批準(zhǔn)適應(yīng)癥的基礎(chǔ)上“功能主治”項(xiàng)增加“在新型冠狀病毒性肺炎的常規(guī)治療中。繼連花清瘟新增新冠肺炎適應(yīng)癥后，紅日藥業(yè)也發(fā)布公告表示，公司產(chǎn)品血必凈注射液獲批用于新型冠狀病毒肺炎重型、危重型的全身炎癥反應(yīng)綜合征或／和多臟器功能衰竭。

在得到官方背書(shū)后，以嶺藥業(yè)（連花清瘟生產(chǎn)方）、振東制藥（藥材提供方）、紅日藥業(yè)（血必凈注射液生產(chǎn)方）等公司股價(jià)迅速漲停。

其中，以嶺藥業(yè)和振東制藥的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比均呈現(xiàn)正向增長(zhǎng)。振東藥業(yè)在其2020年一季報(bào)中提到，因抗疫中成藥受重視和銷(xiāo)售增長(zhǎng)，公司的主要道地藥材銷(xiāo)售也隨之增長(zhǎng)。

除了官方“認(rèn)證”的藥物之外，雙黃連也曾“風(fēng)靡一時(shí)”，受到追捧。目前國(guó)內(nèi)獲批生產(chǎn)雙黃連口服液的上市公司有太龍藥業(yè)、哈藥股份、人民同泰等。

其中，太龍藥業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)相比同期呈現(xiàn)正向增長(zhǎng)，但哈藥股份、人民同泰的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比均呈現(xiàn)下降。

太龍藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)主要系受疫情影響報(bào)告期內(nèi)中藥口服液銷(xiāo)售量大幅增長(zhǎng)所致；哈藥股份凈利潤(rùn)同比下降主要源于疫情期間高毛利品種銷(xiāo)量較同期減少所致。

人民同泰在醫(yī)藥零售方面疫情期間供應(yīng)防疫產(chǎn)品，口罩、消殺產(chǎn)品、防疫醫(yī)療器械和藥品銷(xiāo)量均有所增長(zhǎng)，但受醫(yī)院提供診療服務(wù)、病人就診均受到不同程度的影響，藥品終端需求下降，受此影響公司批發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入較去年同期有所下降。

受醫(yī)療收入下滑影響，人民同泰醫(yī)療業(yè)務(wù)收入占比降低，商業(yè)調(diào)撥業(yè)務(wù)收入上升，銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)變化影響整體毛利率降低。此外，在帶量采購(gòu)、醫(yī)�？刭M(fèi)、國(guó)談品種降低藥價(jià)等系列政策的影響下，藥品盈利空間收窄，人民同泰一季度毛利額同比減少，使公司凈利潤(rùn)同比下降。

新冠疫苗研發(fā)成熱門(mén)，各企業(yè)紛紛加碼

如果新冠相關(guān)用藥的銷(xiāo)售是“增收項(xiàng)”，新冠疫苗的研發(fā)的投入就是“支出項(xiàng)”。資料顯示，要研發(fā)出一款全新、安全、有效的疫苗，平均的研發(fā)周期在10年左右，前期投入在數(shù)億美元。在已披露一季報(bào)的國(guó)內(nèi)上市公司之中，有10家在從事新冠疫苗的研發(fā)，其中，貝達(dá)藥業(yè)、萬(wàn)泰生物、智飛生物一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比均呈增長(zhǎng)。

從投入金額來(lái)看，上述企業(yè)或在新冠疫苗研發(fā)方面加大投入，或與基金會(huì)等慈善組織攜手推進(jìn)。例如國(guó)藥控股在新冠疫苗研發(fā)目前的投資額是10億元；復(fù)星醫(yī)藥位居第二，投入1．35億美元，與德國(guó)生物技術(shù)公司BioNTech合作進(jìn)行研發(fā)；沃森生物除計(jì)劃投資的1億元外，其控股子公司上海澤潤(rùn)生物科技有限公司于近日獲得蓋茨基金會(huì)提供的100萬(wàn)美元項(xiàng)目基金；步長(zhǎng)制藥全資子公司浙江天元生物藥業(yè)有限公司將投入1億元作為新冠疫苗研發(fā)專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)。

值得注意的是，在這10家企業(yè)中，國(guó)藥集團(tuán)中國(guó)生物武漢生物制品研究所和北京生物制品研究所新冠滅活疫苗進(jìn)展最快，均已完成I期II期入組，共2000余人接受了疫苗注射。

據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，康泰生物與Inovio合作研發(fā)的DNA疫苗、復(fù)星醫(yī)藥與德國(guó)生物技術(shù)公司BioNTech合作研發(fā)的mRNA疫苗均已進(jìn)入海外I期臨床；4月28日，中國(guó)生物北京生物制品研究所研發(fā)的新冠滅活疫苗獲得國(guó)家藥監(jiān)局臨床試驗(yàn)批件后，啟動(dòng)了I期臨床試驗(yàn)。

處于臨床前動(dòng)物實(shí)驗(yàn)相關(guān)研究階段的有智飛生物的重組蛋白疫苗、華蘭生物的滅活疫苗和減毒疫苗；沃森生物與蘇州艾博生物合作研發(fā)的mRNA疫苗也處于臨床前的研究階段。

除此之外，貝達(dá)藥業(yè)的DC疫苗，賽升藥業(yè)的重組蛋白遞呈多肽疫苗，萬(wàn)泰攜手GSK、廈大共同開(kāi)發(fā)的重組蛋白疫苗均仍在早期研發(fā)的過(guò)程中。

總體而言，第一季度醫(yī)藥上市企業(yè)交出的答卷并不盡如人意。有行業(yè)人士分析稱(chēng)，對(duì)于非疫情防控必需的制藥企業(yè)而言，由于企業(yè)復(fù)工時(shí)間、上下游生產(chǎn)恢復(fù)情況、銷(xiāo)售推廣受阻等因素影響，短期內(nèi)業(yè)績(jī)受不利影響較大；長(zhǎng)期而論，考慮到疫情消除后可能采取的彌補(bǔ)措施、國(guó)家及民眾對(duì)醫(yī)療投入的重視程度加強(qiáng)及醫(yī)藥需求的剛性存在等因素，疫情對(duì)醫(yī)藥企業(yè)全年業(yè)績(jī)影響可控。

【醫(yī)藥新勢(shì)力】系列專(zhuān)訪與選題報(bào)道

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作者： 高雨杉 來(lái)源：億歐