2019年剛開始的時(shí)候，有不少人開始感嘆凜冬將至，認(rèn)為2019是過(guò)去十年來(lái)經(jīng)濟(jì)最差的一年，卻也是未來(lái)十年最好的一年。甚至一向是投資市場(chǎng)寵兒的大健康產(chǎn)業(yè)也不能免俗，企業(yè)紛紛感覺(jué)融資難度加大。不過(guò)，二級(jí)市場(chǎng)的情況相對(duì)要好很多，得益于全球央行釋放的信號(hào)，各國(guó)股市在2019上半年都迎來(lái)了較好的表現(xiàn)。如今，2019年已經(jīng)過(guò)去了，最終的情況究竟怎樣呢？動(dòng)脈網(wǎng)對(duì)2019年國(guó)內(nèi)健康行業(yè)的IPO進(jìn)行了盤點(diǎn)。

先抑后揚(yáng)，2019年IPO狀況大幅回暖

企業(yè)IPO的數(shù)量一定程度上可以說(shuō)明融資市場(chǎng)的活躍程度，IPO數(shù)量越多，說(shuō)明投資人對(duì)于市場(chǎng)前景看好，是股市一個(gè)重要的指標(biāo)。

根據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)從Choice金融終端統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2019年（即2019年1月1日至2019年12月31日）全年總共有40家國(guó)內(nèi)的大健康企業(yè)完成了41次IPO（康龍化成為A+H上市），IPO次數(shù)相比2018年增加了41.4%，顯示了二級(jí)市場(chǎng)的活躍性。

其中，A股IPO次數(shù)共有19次；港股IPO則有17次，緊隨其后；另外，還有5次IPO發(fā)生在大洋彼岸的美國(guó)。

與2018年的IPO數(shù)量相比，2019年IPO的數(shù)量有了較為明顯的增加。2018年全年大健康企業(yè)共有29次IPO。在2018年，共有16家企業(yè)在港股IPO，占據(jù)了半數(shù)以上的比例；選擇在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和美股IPO的企業(yè)在伯仲之間，分布為7家和6家。

2017年無(wú)疑是企業(yè)IPO的大年，全年共計(jì)有50次IPO。其中，共有41家企業(yè)選擇在國(guó)內(nèi)上市，占據(jù)了絕大多數(shù)；選擇在港股上市的企業(yè)有7家，另有2家企業(yè)在美股上市。

2016年則共有全年總計(jì)31次IPO。其中，17家在國(guó)內(nèi)上市，10家在港股上市，4家在美股上市。

在2019年IPO的企業(yè)中，絕大部分都選擇了在后半年上市。總計(jì)僅有13家企業(yè)選擇在2019年6月31日之前上市，只占總數(shù)的三分之一不到。因此，上半年的慘淡數(shù)據(jù)使得大部分分析師對(duì)2019年的形勢(shì)極不看好。

不過(guò)，后半年的形勢(shì)出現(xiàn)了可喜的逆轉(zhuǎn)。從最終呈現(xiàn)出的情況來(lái)看，2019年的數(shù)據(jù)并不難看，42家的數(shù)據(jù)雖然比不上2017年的50家企業(yè)，但比起慘淡的2018年也是遙遙領(lǐng)先。用大幅回暖來(lái)形容應(yīng)該并不為過(guò)。

從IPO企業(yè)的分類來(lái)看，2019年共41次IPO中，生物醫(yī)藥IPO超過(guò)半數(shù)，共計(jì)22次（A股8+港股12+美股2，其中康龍化成為A+H上市，因此按照IPO次數(shù)為2次）。醫(yī)療器械IPO則有14次，A股占據(jù)了絕大多數(shù)，達(dá)到11次；港股醫(yī)療器械IPO則有3次。醫(yī)療服務(wù)IPO則有5次，包括港股2次和美股3次。

相比之下，2018年29次IPO的企業(yè)分類更為均衡，2017年和2016年兩年IPO的企業(yè)均以生物醫(yī)藥企業(yè)為主。

從IPO企業(yè)的行業(yè)分類來(lái)看，生物醫(yī)藥依然是最近幾年的主力。不過(guò)，其在每年IPO的比例中也在逐漸減少。隨著我國(guó)提出醫(yī)療器械進(jìn)口替代的目標(biāo)，醫(yī)療器械企業(yè)IPO的比例在逐年增加。2019年，醫(yī)療器械企業(yè)的IPO次數(shù)已經(jīng)占了三分之一。

A股：科創(chuàng)板帶來(lái)巨大活力

相比2018年的萎靡不振，A股在2019年的表現(xiàn)應(yīng)該說(shuō)有比較明顯的提升。從2018年24%的IPO比例回升到了2019年的46.3%。究其原因，科創(chuàng)板的設(shè)立無(wú)疑有著巨大的推動(dòng)作用。統(tǒng)計(jì)來(lái)看，大健康企業(yè)在科創(chuàng)板IPO的次數(shù)占據(jù)了絕大多數(shù)，高達(dá)78.9%的比例。

從2018年11月5日首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式宣布設(shè)立科創(chuàng)板開始到2019年7月22日正式開市，科創(chuàng)板只經(jīng)歷了8個(gè)多月的時(shí)間，創(chuàng)造了資本市場(chǎng)的奇跡。

我國(guó)在上交所新設(shè)科創(chuàng)板的舉措是為了堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。

因此，科創(chuàng)板的設(shè)立需要重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)七大領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)，并設(shè)立了五大上市標(biāo)準(zhǔn)。

這五條上市標(biāo)準(zhǔn)以公司市值為核心設(shè)立，通過(guò)市值加營(yíng)收、現(xiàn)金流、盈利和研發(fā)投入等企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行組合，形成一套包容性的上市條件。發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市，市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)只要符合五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)，并在招股說(shuō)明書和保薦人的上市保薦書中明確說(shuō)明即可。

其中第五套標(biāo)準(zhǔn)是大家最關(guān)心的，盈利不再是阻礙企業(yè)上市的障礙，只要市值達(dá)到40億元以上便不對(duì)盈利能力做出要求。即“市值越大，盈利要求越低”的準(zhǔn)則。但對(duì)醫(yī)藥企業(yè)增加了研發(fā)進(jìn)展要求，需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn)。

同時(shí)，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制。注冊(cè)制審核下，企業(yè)從提交IPO申請(qǐng)到最后完成審核及注冊(cè)，一般需要6到9個(gè)月的時(shí)間，其主要步驟為：

2019年在A股上市的大健康企業(yè)募集資金凈額達(dá)到153.4106億元，相比上一年大幅提升49.7%。僅次于2017年的170.3631億元。A股IPO在2018、2017和2016年分別實(shí)現(xiàn)了102.4691億元、170.3631億元和100.8032億元的募集資金凈額。顯然，科創(chuàng)板至少在現(xiàn)階段體現(xiàn)出了較強(qiáng)的募資能力。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股IPO的企業(yè)募集資金凈額平均值為8.07億元。不過(guò)，事實(shí)上各家企業(yè)的募集資金凈額差距較大，超過(guò)平均值的僅有7家企業(yè)。這7家企業(yè)募集的資金凈額高達(dá)95.16億元，占總額的62%之多。

這7家企業(yè)中，醫(yī)療器械類占3家，生物醫(yī)藥企業(yè)有4家。其中，華熙生物（688363.SH）首發(fā)募集資金凈額達(dá)到22.49億元，是募資凈額最多的IPO健康企業(yè)。

醫(yī)療器械企業(yè)成為2019年A股IPO的主力，共計(jì)有11家企業(yè)，剩下的8家則均為生物醫(yī)藥企業(yè)。不過(guò)，從募資總額比較來(lái)看，生物醫(yī)藥企業(yè)的募資能力反而更強(qiáng)。8家生物醫(yī)藥企業(yè)78.56億元的總募資凈額占總額的54.6%，反而比11家醫(yī)療器械企業(yè)更高。

從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，絕大部分企業(yè)在上市后股價(jià)都迅速走高。除了一家企業(yè)跌破發(fā)行價(jià)外，18家企業(yè)股價(jià)都有不同程度的上漲，上市5日平均漲幅109.15%，上市30日平均漲幅達(dá)到118.52%。到2020年2月7日，所有19家企業(yè)的當(dāng)日收盤價(jià)均比首發(fā)價(jià)實(shí)現(xiàn)了大漲，多數(shù)企業(yè)股價(jià)均有數(shù)倍的提升。

康龍化成（300759.SZ）雖然是在創(chuàng)業(yè)板上市，募資也低于平均值，但卻創(chuàng)造了30日最大漲幅的記錄，高達(dá)435%。也就是說(shuō)，其股價(jià)在30日時(shí)的收盤價(jià)是首發(fā)價(jià)的5倍多。截止2020年2月7日，其總市值為432.78億元，是2019年在國(guó)內(nèi)IPO健康企業(yè)中市值第一的企業(yè)。同時(shí)，康龍化成也在港股IPO，并有著不俗的表現(xiàn)。

微芯生物（688321.SH）則以226.82%的漲幅排名30日漲幅的第二位，也是科創(chuàng)板醫(yī)療企業(yè)30日第一漲幅的企業(yè)。其市值（截止2020年2月7日）達(dá)到263.26億元，排名第三。排名第二的則是募集資金凈額最多的華熙生物，其市值達(dá)到了392.5億元。

從最新一期的平均凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，這些A股IPO的企業(yè)都體現(xiàn)了較好的盈利能力。平均值達(dá)到12.64%。有10家企業(yè)達(dá)到了這一指標(biāo)，顯示了較為平均的分布。

祥生醫(yī)療（688358.SH）以29.34%的平均凈資產(chǎn)收益率領(lǐng)跑榜單，佰仁醫(yī)療和華熙生物則分布以21.64%和21.59%分布排名二三。

整個(gè)醫(yī)療板卡則位列科創(chuàng)板主題產(chǎn)業(yè)第二，僅次于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。醫(yī)療企業(yè)IPO的數(shù)量在科創(chuàng)板中占比24%，籌資額占比19%。

科創(chuàng)板在上市企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、注冊(cè)制、發(fā)行定價(jià)、交易規(guī)則、退市制度等多方面進(jìn)行了創(chuàng)新，真正把選擇權(quán)交給了市場(chǎng)。同時(shí)，IPO監(jiān)管從嚴(yán)成常態(tài)，退市監(jiān)管力度加大，未來(lái)A股退市市場(chǎng)化、常態(tài)化是趨勢(shì)，資本市場(chǎng)改革將進(jìn)一步深化。

截至2019年12月16日，在上交所排隊(duì)的科創(chuàng)板企業(yè)已達(dá)161家。新股發(fā)行通過(guò)率攀升至88%，比2018年提高30%。不過(guò)，下半年啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)核查后，新股終止審查數(shù)量也呈現(xiàn)大幅升高的態(tài)勢(shì)，比上半年同比激增170%。

隨著科創(chuàng)板的價(jià)值被進(jìn)一步發(fā)掘，以及疫情帶來(lái)的對(duì)大健康領(lǐng)域持續(xù)高位的關(guān)注度，我們預(yù)計(jì)2020年科創(chuàng)板仍然會(huì)保持活躍，將成為醫(yī)療健康企業(yè)IPO的一個(gè)重要渠道。

港股：生物醫(yī)藥的黃金通道

在2018年之前，在港股上市的醫(yī)療企業(yè)并不多，且主要以私立醫(yī)療、醫(yī)美保健等醫(yī)療服務(wù)行業(yè)為主。由于生物醫(yī)藥是醫(yī)療行業(yè)IPO的主力，這導(dǎo)致了港股在2018年之前的醫(yī)療IPO數(shù)量不多且質(zhì)量不高。

2017年選擇在港股上市的醫(yī)療企業(yè)為7家，其中有4家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)和2家醫(yī)療器械企業(yè)。首發(fā)募集資金凈額只有56.2億港元。再早一點(diǎn)的2016年，港股IPO的醫(yī)療企業(yè)為10家，其中6家為醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，首發(fā)募集資金凈額達(dá)到了171.58億港元。不過(guò)，其中光華潤(rùn)醫(yī)藥（03320.HK）一家就吃掉了136.72億港元的募資凈額。

2017年6月后，港交所正式?jīng)Q定拓寬先行的上市制度，允許尚未盈利的生物科技股票發(fā)行人，以及不同投票權(quán)架構(gòu)的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)股份發(fā)行人，在作出額外披露及制定保障措施后在主板上市。

2018年2月，港交所《新興與創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》的咨詢文件，擬修訂《上市規(guī)則》。聯(lián)交所還在同年3月舉辦了首屆“香港生物科技峰會(huì)”，為吸引生物科技企業(yè)上市造勢(shì)。

傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型緩慢，完全創(chuàng)新型的企業(yè)在國(guó)內(nèi)無(wú)法尋求上市，這是此前中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)所面臨的一大困境，只有少部分領(lǐng)先企業(yè)能夠去納斯達(dá)克尋求上市。香港市場(chǎng)的開放，好比在國(guó)內(nèi)創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)家門口有了“納斯達(dá)克”。

2018年8月1日，歌禮藥業(yè)成為首家在港股上市的尚未盈利的生物醫(yī)藥企業(yè)。2018年，總共有7家生物醫(yī)藥企業(yè)在港股IPO，占據(jù)當(dāng)年醫(yī)療企業(yè)IPO接近半數(shù)的比例。這7家企業(yè)實(shí)現(xiàn)總計(jì)募資凈額達(dá)到246.11億港元，占當(dāng)年醫(yī)療企業(yè)總募資凈額355.68億港元的大頭。

2019年，創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)更是扎堆在港股IPO。在2019年港股IPO的醫(yī)療企業(yè)中，除了3家醫(yī)療器械企業(yè)和2家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)外，剩下的12家均為生物醫(yī)藥企業(yè)，占據(jù)了絕對(duì)比例。

這17家企業(yè)總計(jì)募集資金凈額335.15億港元，其中260.8億港元屬于生物醫(yī)藥企業(yè)，占比高達(dá)77.8%。募資凈額的前三甲也悉數(shù)被生物醫(yī)藥企業(yè)拿下，分別是76.4億港元的翰森制藥（03692.HK）、43.44億港元的康龍化成（03759.HK）及30.96億港元的復(fù)宏漢霖-B（02696.HK）。

不過(guò)，從股價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，這些企業(yè)的表現(xiàn)有好有壞。上市5天共有4家企業(yè)股價(jià)跌破首發(fā)價(jià)，上市30天跌破首發(fā)價(jià)的企業(yè)達(dá)到了6家。未跌破發(fā)行價(jià)的11家企業(yè)30日平均漲幅也只有29.8%，表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

截至2020年2月7日，有7家企業(yè)當(dāng)日收盤價(jià)跌破了發(fā)行價(jià)，占比接近一半。

截至2020年2月7日，這17家企業(yè)的總市值達(dá)到了2820.25億港元。其中，翰森制藥的市值已經(jīng)達(dá)到了1580.29億港元，成為了一家巨無(wú)霸企業(yè)。有意思的是，翰森制藥的創(chuàng)始人、集團(tuán)主席鐘慧娟，與A股醫(yī)藥板塊市值排名前列的恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）實(shí)控人、董事長(zhǎng)孫飄揚(yáng)為夫妻關(guān)系。這使其家族控制的上市公司總市值已經(jīng)突破5000億元。

從最新一期平均凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，除去5家收益率為負(fù)的企業(yè)，剩余12家企業(yè)的最新一期平均凈資產(chǎn)收益率的平均值為113.96%。不過(guò)，實(shí)際上只有中國(guó)抗體-B（03681.HK）和東曜藥業(yè)-B（01875.HK）達(dá)到了均值，兩者分別為710.18%和500.25%。排名第三的亞盛醫(yī)藥-B（06855.HK）僅有48.07%，也未達(dá)到均值。

港交所對(duì)生物醫(yī)藥的門檻放寬使得港股成為了生物醫(yī)藥企業(yè)IPO的首選之一，成為了生物醫(yī)藥企業(yè)的最佳IPO通道。

不過(guò)，港股與A股兩地資本市場(chǎng)的估值存在差異。這直接導(dǎo)致科創(chuàng)板股價(jià)大漲，港股接連出現(xiàn)破發(fā)。隨著科創(chuàng)板的問(wèn)世，生物醫(yī)藥企業(yè)也有了另外一個(gè)IPO通道，可能會(huì)使得部分生物醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)轉(zhuǎn)而在科創(chuàng)板上市。

與此同時(shí)，自2019年底以來(lái)持續(xù)不斷的非法游行示威可能也會(huì)增加企業(yè)及投資人的顧慮，從而放棄港股選擇在其他資本市場(chǎng)融資。

美股：國(guó)內(nèi)大健康企業(yè)不受青睞，上市即巔峰

由于美國(guó)在生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域上遙遙領(lǐng)先全球，因此，除了極個(gè)別的確具有獨(dú)到技術(shù)的企業(yè)，國(guó)內(nèi)很少有這兩類企業(yè)選擇在美國(guó)上市。

2016年和2017年尚有數(shù)家創(chuàng)新生物藥企業(yè)選擇在美股上市。隨著港交所放寬對(duì)生物醫(yī)藥公司的門檻，以及科創(chuàng)板的設(shè)立，創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)有了更多的IPO渠道。

反倒是中醫(yī)藥題材在美股受到了關(guān)注，2019年選擇在美股IPO的兩家藥企蘇軒堂（SXTC.O）和幸福來(lái)（HAPP.O）均是以中醫(yī)藥為主營(yíng)業(yè)務(wù)。

相對(duì)而言，具有創(chuàng)新模式的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)更愿意選擇在美股上市。例如新氧和鵬愛醫(yī)療就是2019年創(chuàng)新模式大健康企業(yè)中的佼佼者，易恒健康則是一家跨境大健康品類電商。這也充分印證了與先進(jìn)國(guó)家相比，我國(guó)在醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)新更多還是局限在模式創(chuàng)新。

國(guó)家早已意識(shí)到這一局限，并在近年來(lái)大力推動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域核心能力提升。從前面A股和港股的分析，可以看到現(xiàn)階段醫(yī)藥生物和醫(yī)療器械行業(yè)在這一政策的推動(dòng)下已經(jīng)有了一定的提升。

這6家企業(yè)首發(fā)募資凈額總計(jì)為3.64億美元，相比2018年的5.34億美元大幅下滑。不過(guò)，相比2017年的1.83億美元和2016年的2.49億美元，這一表現(xiàn)也是相當(dāng)不錯(cuò)的。其中，新氧一家就獲得了接近半數(shù)的首發(fā)募資凈額，為1.79億美元。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，這些企業(yè)在納斯達(dá)克的表現(xiàn)并不好。僅有兩家5日收盤價(jià)高于首發(fā)價(jià)，其他4家全部跌破首發(fā)價(jià)。到了30日收盤價(jià)，股價(jià)跌幅持續(xù)增加，即使仍然高于首發(fā)價(jià)的兩家企業(yè)的數(shù)據(jù)也不太好看，一家已經(jīng)與首發(fā)價(jià)持平，另外一家漲幅也從5日的93.75%下滑至31.25%。

截至2020年2月7日收盤，所有6家企業(yè)均跌破首發(fā)價(jià)。新氧是其中表現(xiàn)最好的醫(yī)療企業(yè)，當(dāng)日收盤價(jià)為13.34美元，僅比13.8美元的首發(fā)價(jià)略微下跌。其他5家企業(yè)的股價(jià)下跌幅度均不小。

從平均凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，雖然只有兩家企業(yè)為負(fù)，但其余企業(yè)的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，最高也僅有21.39%。

總的來(lái)說(shuō)，美股更受國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)青睞。即使對(duì)于這些頂著華麗名頭的企業(yè)來(lái)說(shuō)，大部分也都是“上市即巔峰”，大部分企業(yè)很快就會(huì)失守發(fā)行價(jià)并持續(xù)走低。對(duì)于大健康領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，美股并沒(méi)有看上去那么靚麗。

除了股價(jià)持續(xù)走低，美國(guó)國(guó)內(nèi)政治的不確定性以及中美貿(mào)易摩擦的加劇，都使得國(guó)內(nèi)企業(yè)在選擇美股IPO時(shí)會(huì)更加猶豫。

由于美國(guó)在醫(yī)藥及器械行業(yè)上的遙遙領(lǐng)先，美股投資者當(dāng)然更愿意投資作為醫(yī)療板卡主力的生物醫(yī)藥及器械，中概股中絕大部分大健康企業(yè)在技術(shù)沒(méi)有獨(dú)到領(lǐng)先之處，使其投資價(jià)值降低了不少。

最后，科創(chuàng)板的設(shè)立也使得企業(yè)IPO有了更好的去處，且估值更高。

因此，如果沒(méi)有特別明顯的變化，未來(lái)選擇美股IPO的大健康企業(yè)可能會(huì)持續(xù)處于低位。

寫在最后

從我們對(duì)2019年IPO的大健康企業(yè)盤點(diǎn)來(lái)看，2019年的IPO狀況相比2018年有所回暖。尤其是科創(chuàng)板的設(shè)立成為了一大亮點(diǎn)，更多還未盈利但有著創(chuàng)新技術(shù)的醫(yī)療企業(yè)獲得了一個(gè)較為友好的融資渠道。

由于年初疫情的影響，未來(lái)公眾對(duì)于醫(yī)療領(lǐng)域?qū)��?huì)更加關(guān)注，一些新興的醫(yī)療模式將會(huì)得到資本市場(chǎng)的青睞。因此，即使資本寒冬來(lái)臨，大健康領(lǐng)域預(yù)計(jì)受到影響將相對(duì)較小。

隨著國(guó)家政策的強(qiáng)力推動(dòng)，以往大而不強(qiáng)的醫(yī)療器械和生物醫(yī)藥行業(yè)的IPO情況相比以往都有了明顯的進(jìn)步。這對(duì)我國(guó)醫(yī)療行業(yè)核心能力的增強(qiáng)是一件好事。

目前來(lái)看，醫(yī)療器械走科創(chuàng)板，生物醫(yī)藥去港股的態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成。不過(guò)，隨著科創(chuàng)板逐漸走強(qiáng)，以及種種原因?qū)Ω酃傻挠绊�，未�?lái)科創(chuàng)板會(huì)不會(huì)取代港股成為生物醫(yī)藥企業(yè)的IPO首選將是一個(gè)值得關(guān)注的話題。