2018年計(jì)算機(jī)板塊跑贏市場(chǎng)主流指數(shù)，板塊內(nèi)部行情分化明顯，云計(jì)算、醫(yī)療信息化、金融信息化、新零售板塊表現(xiàn)亮眼。

人口紅利消失和資本邊際成本遞減的背景下，科技驅(qū)動(dòng)將成為新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心要素。

以信息化為主線，尋找業(yè)績(jī)確定性機(jī)會(huì)。機(jī)會(huì)圍繞企業(yè)信息化這條主線展開，企業(yè)信息化有多種實(shí)現(xiàn)形式，其中云計(jì)算可以算作是一條捷徑，明年圍繞云計(jì)算領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)將大大增加。

升級(jí)路線影響投資方向

我國(guó)計(jì)算機(jī)行業(yè)公司升級(jí)變遷的路線反映出計(jì)算機(jī)用數(shù)據(jù)解決問(wèn)題能力的發(fā)展程度，一個(gè)企業(yè)的生命力或者說(shuō)估值高低取決于它在這個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)程中價(jià)值的延續(xù)性。

①移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與計(jì)算機(jī)行業(yè)交融并進(jìn)�；ヂ�(lián)網(wǎng)尤其移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展讓數(shù)據(jù)的量不再成為問(wèn)題，接踵而至的是發(fā)掘數(shù)據(jù)中有價(jià)值信息的能力需求，更進(jìn)一步的是認(rèn)知這些信息中的相關(guān)性用以決策解決問(wèn)題的能力需求。

以創(chuàng)新為基礎(chǔ)，計(jì)算機(jī)行業(yè)的發(fā)展本身也是高度透明和開放的，這是互聯(lián)網(wǎng)能夠持續(xù)快速發(fā)展的重要原因，快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)也為計(jì)算機(jī)行業(yè)帶來(lái)了更加充分的競(jìng)爭(zhēng)以及眾多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

②云計(jì)算—技術(shù)驅(qū)動(dòng)、需求釋放。云計(jì)算服務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的認(rèn)知度和認(rèn)可度不斷攀升，開始全面推廣，已初步形成了阿里巴巴、百度、騰訊等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主的公有云IaaS服務(wù)提供商，用友網(wǎng)絡(luò)、廣聯(lián)達(dá)等企業(yè)提供的SaaS服務(wù)提供商。

近年來(lái)，云計(jì)算業(yè)務(wù)需求呈爆發(fā)態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)出遠(yuǎn)超行業(yè)的成長(zhǎng)性。全球經(jīng)濟(jì)中互聯(lián)網(wǎng)化的占比越來(lái)越高，據(jù)IDC相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年美國(guó)IT支出5800億美元，公有云規(guī)模為624億美元，占比達(dá)10．85，而我國(guó)IT支出606億美元，公有云市場(chǎng)規(guī)模為20億美元，占比為3．3％，遠(yuǎn)低于美國(guó)，表明我國(guó)公有云計(jì)算擁有廣闊的投入需求。

以阿里巴巴為例，作為國(guó)內(nèi)云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施IaaS最重要的提供商，公司2018財(cái)年（2017．4－2018．3）云計(jì)算收入同比增長(zhǎng)101％，連續(xù)三年的翻倍增長(zhǎng)體現(xiàn)出行業(yè)非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力，同時(shí)也為SaaS大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。相信國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)服務(wù)器資源的門檻被打破后，豐富的應(yīng)用創(chuàng)新將紛至沓來(lái)，SaaS領(lǐng)域也同樣如此。

③人工智能持續(xù)火爆，上游算力及下游應(yīng)用蘊(yùn)含機(jī)會(huì)。今年以來(lái)，人工智能主題持續(xù)發(fā)酵，一方面各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭或提出以AI為核心的發(fā)展戰(zhàn)略或發(fā)布搭載人工智能技術(shù)的新硬件；另一方面，國(guó)家政策層面對(duì)人工智能給予高度重視，發(fā)布了國(guó)家級(jí)的人工智能發(fā)展規(guī)劃，此后地方以及部委的人工智能支持政策也先后推出；再者，人工智能初創(chuàng)企業(yè)在融資和業(yè)務(wù)層面也獲得了長(zhǎng)足進(jìn)步。人工智能產(chǎn)業(yè)鏈不管是在上游的芯片、算法，還是下游在安防、醫(yī)療、銀行等行業(yè)的應(yīng)用都有很大發(fā)展空間。

發(fā)展方向決定投資價(jià)值

①計(jì)算機(jī)技術(shù)微型化發(fā)展。現(xiàn)在，計(jì)算機(jī)可以拿在手上，放在桌子上，計(jì)算機(jī)的微型化己經(jīng)成為發(fā)展的必然趨勢(shì)，計(jì)算機(jī)的微型化發(fā)展不僅僅是外觀微型化的發(fā)展，計(jì)算的精確化、運(yùn)行的告訴化，應(yīng)用的智能化，這是計(jì)算機(jī)微型化發(fā)展的過(guò)程。

②計(jì)算機(jī)智能化的發(fā)展。計(jì)算機(jī)技術(shù)智能化發(fā)展最高的就是可以模仿思維，但是這種技術(shù)目前還不能運(yùn)用到實(shí)際生活中，如果這一技術(shù)可以運(yùn)用到實(shí)際生活中，可以大大的降低工作強(qiáng)度，提升工作的效率，推動(dòng)社會(huì)快速的發(fā)展。

③計(jì)算能力＋算法＋帶寬存儲(chǔ)不斷優(yōu)化。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法不斷演進(jìn)升級(jí)，深度學(xué)習(xí)算法創(chuàng)新加速。移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建立大規(guī)模數(shù)據(jù)庫(kù)和云端處理技術(shù)成本不斷降低，互聯(lián)網(wǎng)＋物聯(lián)網(wǎng)不斷擴(kuò)大數(shù)據(jù)規(guī)模，近90％的數(shù)據(jù)都是在過(guò)去兩年中創(chuàng)建。預(yù)計(jì)到2020年，年均數(shù)據(jù)量將達(dá)44萬(wàn)億字節(jié)，未來(lái)五年復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)141％。

政策支持決定投資潛力

近年來(lái)，國(guó)家不斷出臺(tái)政策支持人工智能、大數(shù)據(jù)、信息安全等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，新興技術(shù)的涌現(xiàn)在一定程度上激發(fā)了產(chǎn)業(yè)熱情。除政策支持外，國(guó)家還通過(guò)智慧城市建設(shè)、加大信息化投入、提升電子政務(wù)滲透率等方式加大政府購(gòu)買，也在一定程度上將支撐軟硬件產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

除政府購(gòu)買支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展外，隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)加速發(fā)展，技術(shù)革新持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、創(chuàng)業(yè)公司紛紛布局新模式、新技術(shù)挖掘萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，以人工智能為代表的新技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用將加速變革傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步推升信息技術(shù)業(yè)的景氣度。

計(jì)算機(jī)行業(yè)的內(nèi)情可以用幾個(gè)詞語(yǔ)來(lái)概括，分別是創(chuàng)新、透明、競(jìng)爭(zhēng)、合作、機(jī)會(huì)，計(jì)算機(jī)行業(yè)的發(fā)展過(guò)程始終伴隨著創(chuàng)新，不論是PC時(shí)代還是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、大數(shù)據(jù)時(shí)代以及物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代和未來(lái)的智能化時(shí)代，創(chuàng)新就是計(jì)算機(jī)行業(yè)最大的內(nèi)情。