文丨吳大郎

出品丨牛刀財經(jīng)

跟誰學(xué)從此成為歷史，換之而來的是高途。

跟誰學(xué)成立于O2O時代，名字里都帶著那個時代濃厚的氣息：在線找老師、請家教、匹配師生資源，這是跟誰學(xué)最初的目標。

跟誰學(xué)的這次更名，只是為了卸下歷史包袱嗎？畢竟跟誰學(xué)比高途課堂時間更久，名氣也更大。

跟誰學(xué)對外的解釋是，高途課堂貢獻公司90％的業(yè)績，再加上兩個品牌合一可以節(jié)省營銷費用。但市場則認為，此次集團更名，股票代碼也會隨之更改，降低被16次做空造成的負面印象，恐怕也是跟誰學(xué)的算盤。

01 跟誰學(xué)更名與16次做空

2021年4月22日，B2C在線教育機構(gòu)跟誰學(xué)正式更名為高途集團。

在此之前，2020年10月，跟誰學(xué)將“跟誰學(xué)”品牌下的中小學(xué)在線課程和服務(wù)合并至“高途課堂”品牌。同年12月底，跟誰學(xué)專門舉辦高途課堂品牌升級發(fā)布會。

盡管高途課堂已經(jīng)上線多年，甚至已經(jīng)成為跟誰學(xué)集團90％業(yè)績的貢獻者，但名氣上一直不如跟誰學(xué)。

相比于作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)、網(wǎng)易有道等辨識度極高的品牌，高途課堂無論是微信指數(shù)還是百度指數(shù)，都有差距。

一直以來，跟誰學(xué)的品牌與高途課堂的品牌相互獨立。陳向東曾坦言，身邊很多朋友并不知道高途課堂屬于跟誰學(xué)。“今天的競爭不允許一家公司有兩個品牌。”

這是更名為高途課堂來自跟誰學(xué)的解釋。

同時，市場也猜測，跟誰學(xué)的這次更名與此前被市場高達16次的做空有關(guān)。

在線教育在二級市場同樣火熱，跟誰學(xué)自上市以來，業(yè)績一直逆市上漲，直到被渾水做空，爭議接踵而來。

自渾水起，跟誰學(xué)上市以來被做空16次，不乏灰熊研究、香櫞、渾水等知名機構(gòu)，其中香櫞曾在一個月中連續(xù)發(fā)布三份跟誰學(xué)做空報告。

做空機構(gòu)的理由，主要認為跟誰學(xué)存在虛增營收、刷單造假、利用空殼公司轉(zhuǎn)移成本等問題。

渾水在去年發(fā)布的做空報告中指出，在他們分析的54065個用戶中，至少有73．2％的用戶是機器人，至少有70％甚至80％以上的收入是造假。

今年4月8日，來自加拿大的做空機構(gòu)灰熊研究院發(fā)布了自己對跟誰學(xué)的第三份做空報告《德勤無法簽署跟誰學(xué)年度審計的7個原因》，提出其現(xiàn)金流造假、費用虛報、教師資格造假等七大理由。

中概股企業(yè)，從來沒有如此被集中做空，跟誰學(xué)創(chuàng)造了歷史。

做空報告頻出，導(dǎo)致跟誰學(xué)股價跌宕起伏，從最高點的90美元每股腰斬到不到50美元每股。

其實，跟誰學(xué)的財務(wù)問題由來已久。

早在2019年上市提交招股書時，跟誰學(xué)就提到：

“如果我們未能建立并維持有效的財務(wù)報告內(nèi)部控制系統(tǒng)，我們可能無法準確報告我們的財務(wù)業(yè)績或防止欺詐�！�

招股書中的不自信，也成為了被做空機構(gòu)盯上的前兆。

雖然跟誰學(xué)數(shù)次聲明“做空數(shù)據(jù)來源混亂，自己的財務(wù)不存在任何問題”，但是資本市場對其的估值卻在一直下滑。

2020年第三季度首次大幅虧損，結(jié)束了連續(xù)9個季度的盈利；今年3月5日，跟誰學(xué)披露財報2020年第四季度財報，財報顯示凈虧損6．27億元，連續(xù)第二個季度出現(xiàn)凈虧損。

受業(yè)績影響，跟誰學(xué)股價繼續(xù)下跌。目前，跟誰學(xué)的股價維持在30美元每股，僅為最高點149美元每股的1／5。