2023醫(yī)藥研發(fā)百強(qiáng)榜,與背后的秘密
2023年,資本寒冬給醫(yī)藥行業(yè)帶來了挑戰(zhàn),但中國醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)并未因此停滯。
Choice數(shù)據(jù)顯示,港、美、A股三地上市的百強(qiáng)藥企(根據(jù)研發(fā)投入絕對值排序,具體名單見文末),在2023年的研發(fā)總投入高達(dá)1028億元,同比增長2.5%。盡管這一增速較2022年的兩位數(shù)增長有所放緩,但不難看出,藥企創(chuàng)新的火焰依舊在燃燒。
這一現(xiàn)象背后,也反映了行業(yè)在寒冬中的戰(zhàn)略性調(diào)整。資本市場的緊縮一定程度上限制了藥企的融資能力,進(jìn)而影響了研發(fā)投入的增長速度;硬幣的另一面則在于,藥企在研發(fā)策略上變得更加審慎,選擇將有限的資源集中投入到更具市場潛力和競爭力的項(xiàng)目上。
此外,研發(fā)投入增速的放緩,也可能預(yù)示著醫(yī)藥行業(yè)正在從過去的快速擴(kuò)張期,轉(zhuǎn)向更加注重質(zhì)量和效率的穩(wěn)定發(fā)展階段。
百強(qiáng)藥企的研發(fā)投入趨勢,為我們提供了一扇觀察整個行業(yè)發(fā)展態(tài)勢的窗口。增速的放緩,并不等同于創(chuàng)新動力的減弱,反而預(yù)示著行業(yè)正在經(jīng)歷一次深刻的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化與升級,這將為未來的高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
PS:為了方便統(tǒng)計,數(shù)據(jù)采用利潤表中的研發(fā)費(fèi)用來衡量。需要說明的是,財報中的研發(fā)費(fèi)用數(shù)據(jù)并不完全真實(shí)。部分藥企為了調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤,會將部分研發(fā)費(fèi)用遞延,也就是進(jìn)行資本化處理。但總體而言,資本化對藥企研發(fā)費(fèi)用絕對值影響相對有限,因此研發(fā)費(fèi)用仍是我們觀察創(chuàng)新藥企研發(fā)力度的有力指標(biāo)。
/ 01 / 研發(fā)增速放緩的一年
過去一年,盡管醫(yī)藥行業(yè)的整體研發(fā)投入增速放緩,但藥企對創(chuàng)新的熱情并未減弱。在百強(qiáng)藥企中,超過半數(shù)的企業(yè)研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)了增長,顯示出藥企對研發(fā)的重視。
在研發(fā)投入百強(qiáng)榜單上,百濟(jì)神州以125.97億元的巨額投入領(lǐng)跑,恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、中國生物制藥和復(fù)星醫(yī)藥也以較高數(shù)額緊隨其后。這些數(shù)字不僅代表了藥企研發(fā)資金的投入,更是對未來創(chuàng)新潛力的投資。
然而,進(jìn)一步分析這些數(shù)據(jù),我們會發(fā)現(xiàn)藥企在研發(fā)投入上表現(xiàn)出了一種“謹(jǐn)慎樂觀”的態(tài)度。
一方面,雖然有46家企業(yè)的研發(fā)投入增速超過10%,但其中只有10家的研發(fā)投入絕對值超過10億元。這表明,盡管增速較快,但對于整體研發(fā)投入的拉動作用有限。
另一方面,研發(fā)投入的分布呈現(xiàn)出一定的分化趨勢。研發(fā)投入絕對值和增速都較高的企業(yè),大多是擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的傳統(tǒng)藥企,例如石藥集團(tuán)、翰森制藥、長春高新等。這些企業(yè)因?yàn)橛兄^為穩(wěn)健的業(yè)務(wù)基礎(chǔ),所以在研發(fā)上的投入更為大手筆,也更有底氣進(jìn)行長期和高風(fēng)險的創(chuàng)新研發(fā)。
/ 02 / 從花錢到會花錢
當(dāng)然,國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)投入增速放緩,這一現(xiàn)象對整個行業(yè)來說,也可能是一種積極的變化。
創(chuàng)新藥的商業(yè)邏輯很明確:只要能研發(fā)出有效的藥品,市場銷量往往不是問題。然而,過往中國創(chuàng)新藥行業(yè)的一個痛點(diǎn)在于,盡管資本充裕,但資源配置并不總是高效。一方面,部分藥企在資本的推動下,無節(jié)制地擴(kuò)張,導(dǎo)致資源浪費(fèi);另一方面,大量資金涌入相同或過熱的領(lǐng)域,而非真正的創(chuàng)新研發(fā)。
這種粗放型的發(fā)展模式對行業(yè)環(huán)境造成了不利影響。隨著市場環(huán)境的變化,許多藥企開始采取降本增效的策略。
藥企的研發(fā)支出主要集中在兩大領(lǐng)域:人員工資和臨床試驗(yàn)費(fèi)用。面對成本壓力,一些藥企開始通過裁員或降低工資來調(diào)整人員成本。同時,對于那些商業(yè)化前景不明朗的項(xiàng)目,一些藥企選擇暫停臨床試驗(yàn),以避免無效投入。
資本寒冬之下,從花錢到會花錢,這種審慎的研發(fā)投入策略,反映了藥企在追求創(chuàng)新的同時,也在積極尋求風(fēng)險與收益之間的平衡。
這不僅是一種財務(wù)層面的考量,更體現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展日趨理性、成熟。通過優(yōu)化資源配置,集中力量于真正有潛力的創(chuàng)新項(xiàng)目,行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展,為患者帶來更多突破性治療選擇。
2023年醫(yī)藥研發(fā)百強(qiáng)榜
原文標(biāo)題 : 2023醫(yī)藥研發(fā)百強(qiáng)榜,與背后的秘密

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