千億醫(yī)藥巨頭揚(yáng)子江藥業(yè)因董事長被傳死訊突上風(fēng)口浪尖！7月11日，多家媒體報道揚(yáng)子江醫(yī)藥實控人徐鏡人突發(fā)心梗去世，引輿情發(fā)酵。剛剛！揚(yáng)子江醫(yī)藥最新回應(yīng)卻稱目前未接到董事長離世消息，但靴子落地前，揚(yáng)子江藥業(yè)的種種隱憂也悉數(shù)浮現(xiàn)，因涉壟斷被罰8億事件或僅是導(dǎo)火索，換誰接班，皆難掩揚(yáng)子江醫(yī)藥面臨的真正挑戰(zhàn)。

01，“板藍(lán)根之王”的野望！

徐鏡人“死亡”疑云！

揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)是中國頭號醫(yī)藥巨頭，其董事長突然辭世，非同小可，引發(fā)了各行業(yè)的高度關(guān)注，然而，我們梳理時間線索，卻發(fā)現(xiàn)了一些蹊蹺之外：

2021年7月11日，包括每日經(jīng)濟(jì)新聞、新京報、市界、健康時報等在內(nèi)的多家媒體均報道了揚(yáng)子江藥業(yè)董事長徐鏡子因突發(fā)心梗離世的訊息。

7月12日上午，時代周報記者也發(fā)表了他們口中“實錘”的調(diào)查結(jié)果，他們稱“另有接近揚(yáng)子江藥業(yè)的知情人士確認(rèn)徐鏡人已經(jīng)離世，事情是真實的”。

7月12日下午，藍(lán)鯨財經(jīng)報道稱，“揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)新聞中心員工反饋稱，集團(tuán)內(nèi)部并沒有收到關(guān)于董事長徐鏡人離世的消息，網(wǎng)傳消息并未有任何證實，并正嘗試與已經(jīng)發(fā)表徐鏡人“離世”的媒體進(jìn)行溝通刪稿事宜”。

真真假假，把很多網(wǎng)友都繞懵了，我們認(rèn)為，不妨讓子彈飛一會，將官宣徐鏡人身體狀態(tài)的權(quán)利交還給揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)。相比徐鏡人的“或去或留”，更值得我們關(guān)注的是他的過去與揚(yáng)子江藥業(yè)的未來。

小作坊逆襲265億身家

徐鏡人現(xiàn)年77歲，但很多人不知道的是，早在50年前，他就一手創(chuàng)立了揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)：

1973年，29歲的徐鏡人建起“口岸工農(nóng)制藥廠”，隨后開始生產(chǎn)板藍(lán)根，由于當(dāng)時揚(yáng)州市領(lǐng)導(dǎo)非常欣賞板藍(lán)根產(chǎn)品，使得原本應(yīng)該被關(guān)停的口岸工農(nóng)制藥廠得到了資質(zhì)保留，不過改名成“泰興制藥廠口岸分廠”，徐鏡人仍為實控人。

1985年，泰興制藥廠口岸分廠正更名為揚(yáng)子江制藥廠。并繼續(xù)改良板藍(lán)根生產(chǎn)工藝與提升板藍(lán)根產(chǎn)能。不過當(dāng)時揚(yáng)子江的產(chǎn)能也僅有5萬包每月。

1988年，徐鏡人等到了他事業(yè)的第一個“跳板”，時逢上海甲肝疫情爆發(fā)，板藍(lán)根需求激增，揚(yáng)子江制藥廠當(dāng)時接到的通知是，上海申請火速支援400萬包板藍(lán)根，這大大超出了揚(yáng)子江制藥廠的產(chǎn)能極限，“臨危受命”徐鏡人只好號召全員加班加點，連春節(jié)都沒休息，愣是完成了385萬包板藍(lán)根干糖漿的生產(chǎn)。徐鏡人也因此獲得了“板藍(lán)根大王”的稱號。

1990年至1992年間，徐鏡人短暫離開了揚(yáng)子江藥業(yè)，當(dāng)然，跟喬布斯受排擠不得不走不同，徐鏡人的離開，是為了心無旁騖地遍尋秘方，徐鏡人拿到的第一個胃病秘方“胃蘇坎”出自“中醫(yī)泰斗”董建華之手。可藥方剛到，徐鏡人發(fā)現(xiàn)離開了自己的揚(yáng)子江藥業(yè)，已由盈轉(zhuǎn)虧，虧損200萬。

1993年，徐鏡人重新回歸揚(yáng)子江藥業(yè)，并將“胃蘇坎”秘方發(fā)揚(yáng)光大，此后幾年，僅胃蘇顆粒一項，銷售額已超數(shù)十億。至此打通了跟中醫(yī)領(lǐng)軍人物合作的“任督二脈”，比如揚(yáng)子江藥業(yè)通過張珍玉的經(jīng)驗方，開發(fā)出治療經(jīng)前綜合癥的香芍顆粒；基于晁恩祥的研究結(jié)果研制了蘇黃止咳膠囊；根據(jù)中醫(yī)世家蘭金初大夫臨床經(jīng)驗方開發(fā)出雙花百合片等等，隨之開啟了揚(yáng)子江的騰飛時代：

1997年，揚(yáng)子江藥業(yè)正式躋身中國醫(yī)藥行業(yè)前五。

2004年，揚(yáng)子江藥業(yè)以超80億的銷售額成為中國制藥行的銷售冠軍。

2005年，揚(yáng)子江藥業(yè)以102億收入蟬聯(lián)制藥行業(yè)銷售收入和利潤雙冠王。

2014～2019年，揚(yáng)子江藥業(yè)連續(xù)6年位居中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)榜第1名。

2020年，揚(yáng)子江醫(yī)藥集團(tuán)以945分的品牌強(qiáng)度和505．95億元的品牌價值拿下中國品牌價值榜醫(yī)藥健康板塊品牌強(qiáng)度和品牌價值雙第一。

2021年，據(jù)漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司招股書披露顯示，揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)年銷售已近1000億元。

隨公司業(yè)績一同水漲船高的，還有徐鏡人的個人財富，2021年，徐鏡人及家族以41億美元財富位列《2021福布斯全球富豪榜》第705名，與“玻璃大王”曹德旺并列。并且成了名副其實的泰州首富。

從小打小鬧的家庭式作坊到營收千億的醫(yī)藥帝國，從懷揣幾千元啟動資金的窮小子到身家數(shù)百億的知名企業(yè)家，徐鏡人走上了人生巔峰，并創(chuàng)造了揚(yáng)子江藥業(yè)的營收神話�？删驮趽P(yáng)子江藥業(yè)如日中天之際，我們也發(fā)現(xiàn)了有關(guān)于它的系列問題。盛世之下，早已暗藏的危機(jī)伏筆。

02，千億揚(yáng)子江光環(huán)背后：隱憂不斷！

有瞻于揚(yáng)子江藥業(yè)的盛名，我們嚴(yán)謹(jǐn)?shù)夭殚喠硕嗑S度資料與數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)揚(yáng)子江藥業(yè)的輝煌騰飛背后，也不乏足以令徐鏡人蒙塵的“黑歷史”，并且，這些線索，并非孤立存在，將它們一定程度上有機(jī)串聯(lián)后，或能一窺千億揚(yáng)子江藥業(yè)面臨的真正挑戰(zhàn)：

層出不窮的行賄事件

援引中國裁判文書網(wǎng)的數(shù)據(jù)，僅2019年一年內(nèi)，有關(guān)揚(yáng)子江藥業(yè)的行賄案就高達(dá)4起。另據(jù)健康時報統(tǒng)計，自2013年到2018年，揚(yáng)子江藥業(yè)涉及行賄案共14起，時間跨度自2006年到2016年達(dá)10年之久，行賄金額上百萬。

醫(yī)藥行業(yè)銷售因其特殊性，客觀上注定了藥企的銷售回款流程不可能100％杜絕黑灰色地帶，這也為一些追逐利益的人員或部門創(chuàng)造了下手的機(jī)會，但最終是玩火燒身。屢禁不止的行賄事件注定在揚(yáng)子江藥業(yè)的發(fā)展史上留下不光彩的一筆。

從不上市的B面

徐鏡人曾公開表示，“公司上市后可能發(fā)生資金鏈斷裂的情況，從而導(dǎo)致?lián)P子江藥業(yè)一直堅持地做好藥的初衷受到影響，企業(yè)一旦有了負(fù)債，7％的利息都可能把企業(yè)拖垮”。

然而我們通過揚(yáng)子江藥業(yè)公布的營收數(shù)據(jù)來看，自2016年至2020年，揚(yáng)子江藥業(yè)的營收額幾乎是每年100億的增長規(guī)模從593億干到了近1000億。而且揚(yáng)子江藥業(yè)的利潤也多次問鼎中國醫(yī)藥企業(yè)之首，所以從商業(yè)邏輯上看，未上市，已經(jīng)穩(wěn)如茅臺的揚(yáng)子江藥業(yè)，上市后只會更受資本追捧，又何來資金鏈斷裂或企業(yè)被拖垮一說？而且上市跟堅持做好藥的初衷有什么必然性沖突？蘋果上市就做不好手機(jī)了？聯(lián)想上市就賣不好電腦？恒瑞市值不也一飛沖天嗎？

揚(yáng)子江藥業(yè)的“絕不上市”，恐怕不僅僅是創(chuàng)始人的執(zhí)念。

研發(fā)占比偏低＆定價引質(zhì)疑

有媒體統(tǒng)計過，在A股及港股的101家上市藥企中，其2019年前三季度的研發(fā)費用合計為282．14億元。其中，百濟(jì)神州、恒瑞、復(fù)星和石藥四家藥企合計超百億，有14家藥企研發(fā)投入占營收比重超過10％，藥企市值一哥恒瑞更是高達(dá)66．97％。

由于揚(yáng)子江藥業(yè)未上市，其公開可查的財務(wù)數(shù)據(jù)極其有限，參考2019年5月的新華日報報道“揚(yáng)子江藥業(yè)全面推進(jìn)“三藥并舉”戰(zhàn)略，以每年按銷售額3％—4％比例投入新藥研發(fā)�！蹦前凑�3％～4％的研發(fā)比例，揚(yáng)子江藥業(yè)的研發(fā)費用大約在30億左右浮動。這個比例，相較于其總營收，顯然是不能算高的。

一邊是較低的研發(fā)投入水平，一邊卻是高企的產(chǎn)品定價，據(jù)報道，從社區(qū)到三甲醫(yī)院到網(wǎng)店，相同規(guī)格相同包裝的揚(yáng)子江藍(lán)芩口服液，價格相差高達(dá)2～3倍！一度引發(fā)民眾普遍質(zhì)疑。

因壟斷遭重罰

這件事的戲劇性一幕在于，揚(yáng)子江藥業(yè)起先起訴四家藥企涉壟斷并獲賠近7000萬，但隨后因自己涉壟斷被重罰罰7．64億。

2020年4月，轟動一時的揚(yáng)子江藥業(yè)訴廣州海瑞藥業(yè)、合肥醫(yī)工醫(yī)藥、合肥恩瑞特藥業(yè)、南京海辰藥業(yè)涉嫌原材料壟斷一案正式落錘，揚(yáng)子江藥業(yè)獲賠近7000萬。

2021年4月15日，市監(jiān)總局依據(jù)《反壟斷法》對揚(yáng)子江藥業(yè)開出了7．64億元的天價罰單！處罰書是，自2015年到2019年，揚(yáng)子江藥業(yè)與交易相對人通過簽署合作協(xié)議、下發(fā)調(diào)價函、口頭通知等方式達(dá)成固定和限定價格的壟斷協(xié)議……

自己靠起訴別人壟斷賺來的錢，不夠自己因?qū)嶅N壟斷被罰的零頭，想來也是諷刺。

綜上，我們大抵能得出關(guān)于揚(yáng)子江藥業(yè)的一個清晰畫像，一個過于追求業(yè)績規(guī)模與增速，卻忽視研發(fā)水平的精進(jìn)的藥企巨頭，雖然每天都在躺著數(shù)錢，但未來已缺乏想象空間。

后記：接班人 VS 時代巨輪

至于外界關(guān)注的誰來接班，倒不是一個急迫的問題，徐鏡人育有一子一女，其子徐浩宇現(xiàn)任揚(yáng)子江藥企副董事長和副總經(jīng)理。徐鏡人雖從未公布接班人人選，但在業(yè)界看來，徐浩宇接班似乎已沒有懸念。

問題是，如果徐浩宇還延續(xù)其父徐鏡人的管理與經(jīng)營思路，那揚(yáng)子江藥業(yè)的未來似乎也難有大變，當(dāng)然，求穩(wěn)在過渡時期也非下策，只是，想獨立潮頭，必須要有針對弊端的大刀闊斧改革與創(chuàng)新精神。

是圖穩(wěn)還是求新？是坐享其成還是忍痛轉(zhuǎn)型？成了擺在徐浩宇面前的一道選擇難題。不過，當(dāng)下的利好是，對資本更積極友好的徐浩宇或許會在父輩的肩膀上，借資本之手，進(jìn)行揚(yáng)子江藥業(yè)的版圖擴(kuò)張，上市充滿希望，也代表揚(yáng)子江藥業(yè)終將直面那些“不能說的秘密”，與光同行，向陽而生！不愿錯身時代巨輪，方有無限新可能。

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參考資料：

1，揚(yáng)子江藥業(yè)：目前未接到董事長徐鏡人離世消息，將發(fā)布接班人信息—藍(lán)鯨財經(jīng)

2，醫(yī)藥大佬心梗去世！身家265億，名下59公司，被稱“一代梟雄”—市界

3，徐鏡人：“千億藥王”的反面人生—極客財經(jīng)社

4，“板藍(lán)根大王”揚(yáng)子江藥業(yè)董事長徐鏡人離世，享年77歲—齊魯壹點

5，又一主任獲刑，揚(yáng)子江藥業(yè)牽扯近50起業(yè)內(nèi)行賄貪腐案—中國長江號

6，揚(yáng)子江藥業(yè)銷冠行賄，恒瑞醫(yī)藥偽創(chuàng)疑云，徐鏡人、孫飄揚(yáng)危機(jī)冷思—首條財經(jīng)

7，靠板藍(lán)根起家，泰州首富徐鏡人被傳去世！揚(yáng)子江藥業(yè)“千億帝國”誰繼承？—金融界

8，揚(yáng)子江藥業(yè)董事長徐鏡人離世，2020年營收破千億—聯(lián)商網(wǎng)CC

9，圖源網(wǎng)