科濟(jì)藥業(yè)的整體pipeline極為出色。

本文為IPO早知道原創(chuàng)作者｜Stone Jin

2021年6月18日，主打治療血液惡性腫瘤和實體瘤創(chuàng)新CAR－T細(xì)胞療法的生物制藥公司——科濟(jì)藥業(yè)正式以“2171”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，發(fā)行價為32．8港元／股，共計發(fā)行9474．7萬股。

IPO前，正心谷資本通過New Spectrum持有科濟(jì)藥業(yè)5．40％的股份，正心谷資本合伙人謝榕剛擔(dān)任非執(zhí)行董事。

在正心谷資本方面看來，細(xì)胞治療（當(dāng)前主要是CAR－T）通過諾華、Kite、Juno在血液腫瘤領(lǐng)域的開創(chuàng)性工作，驗證了在部分血液腫瘤領(lǐng)域的突破性效果，目前已經(jīng)成為除抗體、化學(xué)藥以外另一重要的治療藥物類別；缺點(diǎn)則在于早前國外公司在實體瘤領(lǐng)域尚無突破、受制于CRS等副作用問題，以及高企的成本。

“對這樣既具有強(qiáng)大潛在療效，但又仍具有不小的改進(jìn)空間的技術(shù)手段，我們非常關(guān)注和感興趣。尤其是考慮到中國具有獨(dú)特高發(fā)特點(diǎn)的實體瘤如胃癌、肝癌、食管癌，目前有效治療手段仍明顯受限，CAR－T若能在這些實體瘤領(lǐng)域（部分）實現(xiàn)在一些血液瘤中的神奇療效，將是重大突破，這是正心谷一直積極關(guān)注CAR－T療法的初心�！�

正心谷資本透露，基于彼時對未來趨勢的判斷，加之在團(tuán)隊綜合能力、核心產(chǎn)品臨床數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)化能力等方面的盡調(diào)，正心谷最終決定投資科濟(jì)藥業(yè)。

正心谷資本進(jìn)一步補(bǔ)充道，決定投資的核心原因是科濟(jì)藥業(yè)整體出色的pipeline，包括無論療效還是安全性都具有best－in－class潛力的BCMA CAR－T，以及全球first in class且已經(jīng)具有突破性療效數(shù)據(jù)的CLDN18．2 CAR－T�！案�進(jìn)一步來講，我們看重科濟(jì)以李宗海博士為首的團(tuán)隊，尤其是李宗海博士，我們相信他會成為生物醫(yī)藥領(lǐng)域非常優(yōu)秀的企業(yè)家。”

談及李宗海從一個研究者向企業(yè)家的轉(zhuǎn)變時，正心谷資本方面指出，李宗海具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略能力，公司兼具確定性和創(chuàng)新性的pipeline構(gòu)建，國際化的團(tuán)隊組建，在美國同步開展臨床試驗，都體現(xiàn)了李博士富有遠(yuǎn)見的戰(zhàn)略眼光。

“作為教授出身的創(chuàng)業(yè)者，李博士非常重視細(xì)胞治療的產(chǎn)業(yè)化，公司能夠以遠(yuǎn)低于市場的成本內(nèi)部生產(chǎn)質(zhì)粒、慢病毒等關(guān)鍵原材料，并前瞻性地布局中美兩地的生產(chǎn)基地，大幅降低了細(xì)胞治療的成本，也能夠滿足規(guī)�；�的細(xì)胞治療產(chǎn)品的制備�！闭�心谷資本表示，“李博士也是一個真正的領(lǐng)導(dǎo)者，無論在公司內(nèi)，還是細(xì)胞治療行業(yè)，李博士都具有極強(qiáng)的影響力、領(lǐng)導(dǎo)能力。此外，李博士善于整合學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界資源，并合理合規(guī)的爭取政策支持，為公司帶來更多支持。這種轉(zhuǎn)變意味著科濟(jì)已經(jīng)具有很好的基礎(chǔ)，很有希望從biotech成長為細(xì)胞治療領(lǐng)域全球領(lǐng)先的biopharma�！�

“正心谷希望投到更多像李宗海博士這樣的創(chuàng)始人。除了優(yōu)秀的研發(fā)組織能力，我們看重的創(chuàng)始人還需要具備極強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)精神、如杰出的組織能力、強(qiáng)大的執(zhí)行力，和對中國市場的深入理解。而李宗海博士作為公司創(chuàng)始人兼具這些優(yōu)秀的素質(zhì)�！闭�心谷資本強(qiáng)調(diào)。

值得一提的是，正心谷資本方面還向《IPO早知道》分享了一個盡調(diào)過程中的細(xì)節(jié)——依托在醫(yī)療行業(yè)的生態(tài)圈優(yōu)勢，正心谷持續(xù)地跟蹤核心產(chǎn)品的臨床數(shù)據(jù)，與核心PI（主要研究者）保持密切交流，以實現(xiàn)在更大樣本下驗證了科濟(jì)核心產(chǎn)品的突破性的療效與安全性優(yōu)勢，驗證了對于公司核心產(chǎn)品的Best－in－class和First－in－class的判斷。

事實上，得益于正心谷在醫(yī)療健康領(lǐng)域搭建的行業(yè)生態(tài)圈，其可與被投企業(yè)、行業(yè)頭部公司、各領(lǐng)域的核心PI、上下游保持密切聯(lián)系和交流，既能保持對信息的敏銳度，也能夠借助這些領(lǐng)域的KOL的理解，持續(xù)提升對行業(yè)的洞察，從而在出現(xiàn)潛在重大投資機(jī)會的時候，能夠從產(chǎn)業(yè)研究的角度較快速地判斷其價值，并完成高效的投資執(zhí)行。

本文由公眾號IPO早知道原創(chuàng)撰寫