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上周提到的翔宇醫(yī)療，今天走出了20cm的大陽線，這恰恰說明了機(jī)構(gòu)調(diào)研在某些程度上來說是板塊利好的釋放。

無獨有偶，冰輪環(huán)境接連漲停！繼上周五的漲停后，今天午盤又迎來一字板。

漲停的原因是，冰輪環(huán)境所代表的氫能源正在崛起的路上。這幾天有讀者說讓我加油，再發(fā)掘幾個類似于氫能源這樣的賽道。

要發(fā)掘好賽道，一定要緊跟政策。在碳中和的背景之下，未來的好賽道一定是跟節(jié)能減排相關(guān)的。除了氫能源之外，可再生能源這個大賽道，也是通常被忽略的。

今天凱賽生物公布了其5月份被長城、嘉實、朱雀三家基金以及開源證券調(diào)研的報告。

凱賽生物是少數(shù)的上市破發(fā)的股票，在資本市場上沒有很多發(fā)言權(quán)，但它有一點很�！�—是國內(nèi)生物第一股。

凱賽生物的未來是跌落還是走高？跟著機(jī)構(gòu)調(diào)研，來看看這個版塊的生命力。

1、

生物時代已經(jīng)來臨！

碳排放主要來源于能源的消耗和材料的使用，全球每年使用的高分子材料，會排放40－50億噸的二氧化碳！

這絕對不是小數(shù)目。

那用什么可以替代高分子材料？高分子材料可以簡單概括為基礎(chǔ)化工原料，這些原料可以用生物法替代。

生物制造就是利用微生物中的生物酶作為催化劑，將生物質(zhì)中豐富的淀粉或糖類分解、轉(zhuǎn)化、重組，生成戊二胺，再與二元酸結(jié)合，最終變成生物基聚酰胺。

既可以替代高分子材料，還可以替代無機(jī)材料，雙倍節(jié)能。

很明顯的是，全世界范圍內(nèi)的生物制造市場都熱起來了。

BEAM公司市值超52億美元，Ginkgo上市估值超200億美元，并且市場對其的期待是數(shù)萬億！

如果說美股愿意給生物制造這么高的價格，那國內(nèi)生物制造的龍頭，應(yīng)該遠(yuǎn)不止現(xiàn)在的價格。

2、

為什么生物制造估值高？

對于大部分制造業(yè)來說，成功是點到點的前進(jìn)。

比如想造一輛汽車，需要底座、車身、動力、電源等四大類。每個大類底下又分為若干小類，例如動力需要有燃料系統(tǒng)、潤滑系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)、點火系統(tǒng)、啟動系統(tǒng)和兩大機(jī)構(gòu)組成。

只要每個系統(tǒng)都及時跟進(jìn)，每個連接都嚴(yán)絲合縫，汽車就成了。

而生物制藥，走上了一條和機(jī)械制造完全不同的路。

從幾千種配方中篩選出最高效的配方，又要從有效的配方混合里得到最佳比例，這是個龐大的過程。

這是點到面甚至點到立體幾何的變遷。

換句話說，機(jī)械制造是相對確定的物理反應(yīng)，生物制藥是變數(shù)極大的化學(xué)反應(yīng)，劑量不同就會導(dǎo)致完全不同的后果。

生物制藥的復(fù)制性更難，更容易形成壟斷。

凱賽生物的研發(fā)經(jīng)歷20年，花了70億的研發(fā)費(fèi)用，一定程度上為其鑄就了深厚的護(hù)城河。

3、

凱賽生物的未來是成為尼龍甚至更多高分子材料的替代品，擁有廣闊的空間。

首先來聊聊尼龍。

尼龍擁有高分子材料的普遍弊端——污染環(huán)境。凱賽生物的生物制造，就是做尼龍的替代材料，來實現(xiàn)減排的功能。

有人會問，尼龍市場有多大呢？

實際上尼龍的市場還是很龐大的。尼龍耐高溫、耐磨耐候，抗靜電導(dǎo)電．．．不僅可以用作驚喜的汽車零件、電子產(chǎn)品，還可以做環(huán)保涂料、紡織、薄膜。放在大行業(yè)里說，汽車、電氣設(shè)備、機(jī)械、紡織甚至交通器材，都是尼龍的應(yīng)用方向。

現(xiàn)有的尼龍市場有一千噸，也就是兩千億以上的市場規(guī)模。

凱賽生物做的就是聚酰胺產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)可應(yīng)用于紡織、汽車、電子產(chǎn)品、日消、醫(yī)藥等方向的生物法產(chǎn)品。

因為原料可再生、產(chǎn)品可回收，未來在風(fēng)電、管道封面，生物制造也會更加火熱。

一個現(xiàn)有的難點就是：凱賽生物應(yīng)用于下游的產(chǎn)品很多，但各有各的老大難。

首先，凱賽生物在紡織領(lǐng)域打造的“泰綸”，可以應(yīng)用于瑜伽服、運(yùn)動服，前景應(yīng)該是很好的，但目前并未形成量產(chǎn)。

其次，凱賽生物主力研發(fā)的部分牌號耐高溫聚酰胺，是一種性能優(yōu)越的熱塑性材料，可回收，問題同樣在于并未量產(chǎn)。

擺在凱賽生物目前，凱賽生物4 萬噸癸二酸項目已經(jīng)在建設(shè)過程中，50 萬噸生物基戊二胺和 90 萬噸生物基聚酰胺項目規(guī)劃推進(jìn)了。

最后三點結(jié)論：

第一：生物制造是潛力板塊，龍頭價值會更高

第二：凱賽生物的研發(fā)能力和專利多，護(hù)城河深，同時也有專利泄露的風(fēng)險

第三：沒有量產(chǎn)成功會帶來風(fēng)險

本文僅對市場調(diào)研做信息解讀，不構(gòu)成投資建議。