藍鯨新聞11月21日訊（記者 翟智超）近日，拓斯達（300607.SZ）在A股市場的表現(xiàn)可謂風光無限，連續(xù)兩日斬獲20CM漲停，瞬間吸引了眾多投資者的目光。

然而，就在股價熱度飆升之際，公司的“降溫”公告也隨之而來。11月20日晚間，拓斯達發(fā)布股價異動公告稱，公司股票于11月19日、11月20日連續(xù)二個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到30%以上，屬于股票交易異常波動的情況，請投資者注意風險。

藍鯨新聞記者注意到，公司發(fā)布的異動公告，除一些常規(guī)的“不在應披露而未披露事項”的情況說明外，公司還就最近與華為的機器人業(yè)務方面合作，以及近期在人工智能領域的情況進行說明。

不可否認，公司股價此次的暴漲大概率與華為的合作緊密相連。同時，各路游資在拓斯達股價急劇攀升過程中亦頻繁現(xiàn)身，這也成為推動其股價上揚的重要因素。

另外，華為之所以青睞拓斯達，或與其向機器人賽道積極布局存在關聯(lián)。不過，藍鯨新聞發(fā)現(xiàn)，在公司股價一路高歌猛進以及機器人業(yè)務大力推進的大背景之下，還存在一些市場需要冷靜看待的事項。

股價暴漲的“推手”有誰？

從二級市場來看，近日拓斯達股價不斷飆升。據(jù)Chioce金融端顯示，11月19日和20日，公司股價連續(xù)兩天漲停板，綜合漲幅為40%。11月21日，公司股價在盤中更是創(chuàng)出32.95元的歷史新高，截至當天收盤，公司股價收報32.08元，上漲5.08%，總市值達145億元。

圖源：chioce金融端

記者發(fā)現(xiàn)，公司股價呈現(xiàn)出的暴漲態(tài)勢背后，華為概念所帶來的強大加持效應，與各路游資的踴躍參與，極有可能是最為關鍵的兩大要素。

11月15日，拓斯達與華為（深圳）全球具身智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心完成合作備忘錄簽署。從公告來看，盡管現(xiàn)階段合作尚處于初步啟動時期，還未轉化為實際的營收貢獻，但華為作為全球科技巨頭，其在行業(yè)影響力以及市場資源整合方面的卓越實力，為拓斯達的未來發(fā)展勾勒出一幅極具想象力的藍圖。

圖源：拓斯達公告

特別是在人形機器人這一熱門且潛力巨大的領域，雙方的合作讓市場投資者對拓斯達在技術創(chuàng)新突破、產(chǎn)品競爭力提升以及市場份額拓展等方面充滿期待，而這種樂觀預期猶如一股強大的暗流，推動著拓斯達股價節(jié)節(jié)攀升。

據(jù)了解，華為具身智能中心與合計16家企業(yè)簽署合作備忘錄，除了拓斯達，還涉及的A股公司包括大族激光、中堅科技、兆威機電等多家知名科技企業(yè)。而在簽約消息公布后，上述涉及的A股公司，當天股價不同程度受到刺激。

另外，各路游資的身影也在拓斯達股價暴漲過程中頻繁閃現(xiàn)，成為不可或缺的助推力量。如知名游資炒股養(yǎng)家所在的華鑫證券有限責任公司上海宛平南路證券營業(yè)部，在11月20日凈買入4416.25萬元，還有國泰君安證券上海海陽西路證券營業(yè)部、深股通專用等也紛紛重金入場。

若拉長時間來看，近一個月來，拓斯達累計5次登上龍虎榜，東方財富證券拉薩東環(huán)路第一證券營業(yè)部、深股通專用、華泰證券北京東三環(huán)北路證券營業(yè)部等交投活躍。

金元證券投資顧問賴懂在接受藍鯨新聞記者采訪時表示，游資的炒作風格往往善于營造市場熱點氛圍，他們的介入會吸引眾多中小投資者跟風買入。在市場情緒被充分調(diào)動起來后，大量資金持續(xù)涌入，形成強大的買盤支撐，使得股價呈現(xiàn)出一路狂奔的態(tài)勢。

行業(yè)白熱化之下，緣何獲華為垂青？

據(jù)了解，在科技浪潮洶涌的當下，機器人賽道競爭趨于白熱化，國內(nèi)外企業(yè)紛紛布局。拓斯達究竟具備何種特質，能夠在華為的嚴苛篩選中嶄露頭角？若要深入挖掘這背后的緣由，對拓斯達過往的業(yè)務軌跡進行回溯就顯得尤為關鍵。

拓斯達成立于2007年，早期主要從事注塑機輔助設備的生產(chǎn)與銷售。當時國內(nèi)注塑機市場對進口機械手依賴度較高，其不僅價格昂貴，售后維修也因需從國外訂購零件而極為不便。拓斯達敏銳地捕捉到這一市場痛點，于2010年組建研發(fā)團隊，全力攻克技術難題，并在次年成功推出國內(nèi)首款自主研發(fā)的manipulator控制系統(tǒng)，憑借此產(chǎn)品，拓斯達在國內(nèi)市場迅速站穩(wěn)腳跟。

然而，隨著市場競爭的加劇以及行業(yè)發(fā)展的變化，拓斯達單一的注塑機輔助設備業(yè)務面臨著增長瓶頸。為尋求更廣闊的發(fā)展空間，拓斯達開始向機器人領域轉型。2022年，拓斯達成功推出兩款新產(chǎn)品——gmu600天車式五軸聯(lián)動加工中心、dmu300立式五軸聯(lián)動加工中心，展現(xiàn)其在高端數(shù)控機床領域的強大研發(fā)與制造能力，進一步鞏固了其在工業(yè)制造領域的地位，同年也成為了廣東省機器人行業(yè)內(nèi)首家上市公司。

事實上，拓斯達與華為合作可能也較為緊密。此前拓斯達在互動平臺表示，公司有為華為及供應商提供工業(yè)機器人產(chǎn)品，以及圍繞底層控制、AI工業(yè)機器人、具身智能等相關技術進行交流驗證。

雖然拓斯達聲稱重視研發(fā)，但是其研發(fā)費用卻呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢。2020年—2023年，1.61億元、1.42億元、1.3億元、1.38億元，占營收比例分別為5.2%、4.8%、2.61%、2.3%。

與同行公司相比，拓斯達的研發(fā)投入也較低。以華中數(shù)控為例，其多年研發(fā)投入占銷售收入比重達到15％以上，而拓斯達2024年上半年研發(fā)費用占營收比例僅為3.3%。再看埃斯頓，該公司2024年前三季度研發(fā)投入3億元左右，而同期拓斯達研發(fā)投入僅8500萬左右。

對此，藍鯨新聞記者以投資者身份致電拓斯達董秘辦電話，工作人員表示，可能是某些業(yè)務研發(fā)費用減少導致整體研發(fā)費用減少，機器人這塊研發(fā)費用并沒減少。

值得注意的是，2023年年報顯示，拓斯達的市場份額主要集中在國內(nèi)市場，在國際市場上的影響力相對較小。有業(yè)內(nèi)人士則表示，隨著全球機器人市場的競爭日益激烈，拓斯達需要拓展國際市場需要面對不同的文化、法規(guī)和市場環(huán)境，這對于拓斯達來說是一個巨大的挑戰(zhàn)，其在國際市場的拓展速度和效果還有待觀察。

圖源：2023年年報

轉型陣痛猶存

三季報顯示，2024年前三季度，公司持續(xù)調(diào)整業(yè)務結構，深化聚焦產(chǎn)品、收縮項目的轉型戰(zhàn)略。實際上，拓斯達的轉型戰(zhàn)略始于2021年底‌。在這一年，公司提出了“以核心技術驅動的智能硬件平臺”戰(zhàn)略定位，確立了工業(yè)機器人、注塑機和數(shù)控機床為三大核心產(chǎn)品‌。

雖然公司轉型戰(zhàn)略已經(jīng)歷時近三年，但是轉型壓力仍在。財務數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司營業(yè)總收入22.35億元，同比下降30.96%，歸母凈利潤902.37萬元，同比下降92.99%。整體毛利率為20.31%，同比減少0.83個百分點。

公司表示，其收入下降的主要原因系公司持續(xù)主動收縮項目類業(yè)務，其中智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務收入規(guī)模收縮42.53%，自動化應用系統(tǒng)業(yè)務收入規(guī)模收縮25.74%；利潤下降的主要原因系智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務規(guī)模及盈利水平下降幅度較大。除智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務外，公司其余業(yè)務毛利率為37.78%，同比增加3.94個百分點，毛利額貢獻占比達90.23%，同比增加29.17個百分點。

更為關鍵的是，戰(zhàn)略轉型也給拓斯達帶來了一定的財務壓力。在轉型過程中，公司需要投入大量資金進行研發(fā)、生產(chǎn)設施建設和市場拓展，這導致其資產(chǎn)負債率上升。2020-2023年，公司資產(chǎn)負債率分別為46.48%、63.95%、63.79%、64.54%。

如此背景之下，公司資金面也較為緊張。截至今年9月末，公司貨幣資金8.41億元，短期借款5.67億元，應付票款14億元，流動負債合計30.43億元。

那么何時才能度過陣痛期?拓斯達董秘辦工作人員告訴藍鯨新聞記者，由于項目類業(yè)務存在賬期，從今年的環(huán)境來看2024年還是比較難，至于何時能度過陣痛期確實存在太多不確定。

       原文標題 : 近一月五登上龍虎榜，被華為機器人概念帶飛的拓斯達也有“憂慮”