第三章 行業(yè)估值和全球龍頭企業(yè)

3．1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析和估值方法

圖 新疆振興指數(shù)歷史PE／PB趨勢(shì)線(xiàn)

資料來(lái)源：千際投行 資產(chǎn)信息網(wǎng) iFinD

新疆振興指數(shù)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P／S市銷(xiāo)率估值法、EV ／ Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV／EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。

表 新疆振興指數(shù)龍頭股歷史估值指標(biāo)

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3．2 風(fēng)險(xiǎn)管理

圖 新疆振興潛在風(fēng)險(xiǎn)分析

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 新疆維吾爾自治區(qū)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)

3．3 競(jìng)爭(zhēng)分析

圖 2012－2020年全國(guó)／新疆GDP

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可以看出，2016年－2018年，新疆的GDP增速高于全國(guó)水平。但近兩年來(lái)，新疆GDP受疫情等外部因素影響，增速明顯放緩，但仍然整體向好，接近全國(guó)GDP增速。

3．4 概念龍頭股

表 新疆振興指數(shù)龍頭股TOP20

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特變電工（600089．SH）

特變電工是為全球能源事業(yè)提供綠色清潔解決方案的服務(wù)商，公司致力于“綠色發(fā)展、低碳發(fā)展”，是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)和中國(guó)大型能源裝備制造企業(yè)集團(tuán)，由全球24個(gè)國(guó)家2。4萬(wàn)余名員工組成，培育了“輸變電高端制造、新能源、新材料”一高兩新國(guó)家三大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成功構(gòu)建了特變電工（股票代碼600089）、新疆眾和（股票代碼600888）、新特能源（股票代碼HK1799）三家上市公司，現(xiàn)已發(fā)展成為我國(guó)輸變電行業(yè)核心骨干企業(yè)，多晶硅新材料研制及大型鋁電子出口基地，大型太陽(yáng)能光伏、風(fēng)電系統(tǒng)集成商，國(guó)內(nèi)擁有18個(gè)制造業(yè)工業(yè)園，海外建有3個(gè)基地。變壓器年產(chǎn)量達(dá)2．6億kVA，光伏EPC裝機(jī)總量近18GW，均位居全球前列。特變電工集團(tuán)綜合實(shí)力位居世界機(jī)械500強(qiáng)第228位、中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第336位、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第155位、今年首次發(fā)布大企業(yè)創(chuàng)新100強(qiáng)排名第32位，連續(xù)四年上榜ENR全球百?gòu)?qiáng)工程承包商�！笆�三五”期間累計(jì)在新疆投資超500億元，上交稅金100多億元，直接間接提供就業(yè)10萬(wàn)余個(gè)。

金風(fēng)科技（證券代碼：002202．SZ）

金風(fēng)科技是全球清潔能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的領(lǐng)跑企業(yè)，致力于推動(dòng)能源變革，讓人人可負(fù)擔(dān)、可靠、可持續(xù)的能源惠及全球，構(gòu)建“可持續(xù) 更美好”的未來(lái)。金風(fēng)科技深度聚焦風(fēng)電、能源互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保三大領(lǐng)域，以強(qiáng)大科研創(chuàng)新和最佳業(yè)務(wù)實(shí)踐，將可再生能源的利用效率提升至新高度。作為在深交所、港交所兩地上市的公司，金風(fēng)科技多次入選“氣候領(lǐng)袖企業(yè)”、“亞洲地區(qū)最受尊敬公司”、“最佳投資者關(guān)系公司”，并榮登“全球最具創(chuàng)新能力企業(yè)50 強(qiáng)”、“全球最環(huán)保企業(yè)200強(qiáng)”、“全球新能源企業(yè)500強(qiáng)”、“新財(cái)富最佳上市公司”、 “《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)”等多個(gè)影響力榜單。

廣匯能源（證券代碼：600256．SH）

廣匯能源股份有限公司始創(chuàng)于 1994年，原名稱(chēng)為新疆廣匯實(shí)業(yè)股份有限公司。

自上市以來(lái)，廣匯能源立足于新疆本土及中亞豐富的石油、天然氣和煤炭資源，確立了以能源產(chǎn)業(yè)為經(jīng)營(yíng)中心、資源獲取與轉(zhuǎn)換為方向的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。相繼進(jìn)入液化天然氣、 煤化工和煤炭開(kāi)發(fā)、石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，不同階段分別在國(guó)內(nèi)能源領(lǐng)域開(kāi)創(chuàng)“五個(gè)第一”的先河，是中國(guó)第一個(gè)大型陸基 LNG 生產(chǎn)供應(yīng)商，第一個(gè)在國(guó)外獲得油氣資源、第一個(gè)建設(shè)運(yùn)營(yíng)跨境天然氣管道，第一個(gè)民營(yíng)控股修建國(guó)鐵重軌電氣化鐵路、第一個(gè)獲得原油貿(mào)易進(jìn)口資質(zhì)的非國(guó)營(yíng)企業(yè)。

天山鋁業(yè)（證券代碼：002532．SZ）

天山鋁業(yè)集團(tuán)股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為原鋁、氧化鋁、高純鋁、預(yù)焙陽(yáng)極以及鋁深加工產(chǎn)品及材料的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。天山鋁業(yè)已建成年產(chǎn)能120萬(wàn)噸原鋁生產(chǎn)線(xiàn)，配套建有6臺(tái)350MW發(fā)電機(jī)組和年產(chǎn)能30萬(wàn)噸預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)線(xiàn)，在江蘇江陰建有年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋁深加工基地。

根據(jù)阿拉丁研究報(bào)告，以截至2018年12月原鋁生產(chǎn)能力排名，天山鋁業(yè)原鋁單廠產(chǎn)能排名全國(guó)第二，總產(chǎn)能位列全國(guó)前十、新疆第二。

3．5 全球重要競(jìng)爭(zhēng)者

力拓集團(tuán)

力拓集團(tuán)（Rio Tinto Group，ASX： RIO， LSE：RIO，NYSE：RIO）是成立于1873年的跨國(guó)性礦產(chǎn)及資源集團(tuán)，兼營(yíng)煤、鐵、銅、黃金、鉆石、鋁、能源等業(yè)務(wù)。2006年稅前營(yíng)利約為102億美元，生意額達(dá)254億美元。

力拓集團(tuán)是全球最大的資源開(kāi)采和礦產(chǎn)品供應(yīng)商之一，世界第二大鐵礦石生產(chǎn)商，在勘探、開(kāi)采和加工礦產(chǎn)資源方面的全球佼佼者，主要產(chǎn)品包括鋁、銅、鉆石、能源產(chǎn)品（煤和鈾）、金、工業(yè)礦物和鐵礦等。

目前在全球35個(gè)國(guó)家共有約45，000名員工。在全球組織構(gòu)架中，包括四大產(chǎn)品集團(tuán)，分別是鋁業(yè)集團(tuán)、銅業(yè)集團(tuán)、工業(yè)礦物集團(tuán)、鐵礦集團(tuán)。安全、技術(shù)與項(xiàng)目部門(mén)、戰(zhàn)略與發(fā)展部門(mén)、商務(wù)部門(mén)以及其他職能部門(mén)則為整個(gè)集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)提供支持。

Vestas Wind System A／S

Vestas Wind System A／S 集團(tuán)是一個(gè)跨國(guó)公司，創(chuàng)建于1945年。Vestas于1979年開(kāi)始制造風(fēng)力發(fā)電機(jī)，并且自此在動(dòng)力工業(yè)上起到了積極作用。1987年， Vestas開(kāi)始專(zhuān)門(mén)集中力量于風(fēng)能的利用研究，此后便從一個(gè)行業(yè)先鋒發(fā)展至在全球設(shè)有60個(gè)高科技的市場(chǎng)領(lǐng)軍團(tuán)隊(duì)、員工逾9500人（至2004年6月）的大型企業(yè)。生產(chǎn)車(chē)間遍布丹麥、德國(guó)、印度、意大利、蘇格蘭、英格蘭、西班牙、中國(guó)、瑞典、挪威及澳大利亞。

通用電氣

美國(guó)通用電氣公司（General Electric Company，簡(jiǎn)稱(chēng)GE，NYSE：GE），創(chuàng)立于1892年，是世界上最大的提供技術(shù)和服務(wù)業(yè)務(wù)的跨國(guó)公司，總部位于美國(guó)波士頓。自從托馬斯·阿爾瓦·愛(ài)迪生創(chuàng)建了通用電氣公司以來(lái)，GE在公司多元化發(fā)展當(dāng)中逐步成長(zhǎng)為出色的跨國(guó)公司，業(yè)務(wù)遍及世界上100多個(gè)國(guó)家，擁有員工315，000人。

第四章 未來(lái)行業(yè)展望

圖 新疆振興指數(shù)預(yù)測(cè)營(yíng)收及利潤(rùn)

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

新疆自治區(qū)黨委、自治區(qū)人民政府指出，2021年，新疆農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，糧、棉、果、畜等農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平進(jìn)一步提高，全區(qū)第一產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)4．7％左右，農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)5％左右，農(nóng)村居民人均可支配收入增長(zhǎng)6．5％左右，脫貧攻堅(jiān)成果持續(xù)鞏固。iFinD預(yù)測(cè)，未來(lái)三年，新疆振興指數(shù)的凈利潤(rùn)增速加快，2023年凈利潤(rùn)可達(dá)49903億元。同時(shí)，國(guó)家政策和自治區(qū)政策將進(jìn)一步促進(jìn)新疆的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定你，助力新疆振興。

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       原文標(biāo)題 : 2022年中國(guó)新疆振興發(fā)展研究報(bào)告