資本偵探原創(chuàng)

作者 | 李新笛

2009年,修訂后的《中華人民共和國(guó)郵政法》頒布實(shí)施,順豐、申通、韻達(dá)等民營(yíng)快遞終于“轉(zhuǎn)正”。同樣是這一年,雙11誕生,消費(fèi)端需求井噴。自此,快遞行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展快車道。

12年過去,快遞已經(jīng)成為水電煤一般的基礎(chǔ)設(shè)施,順豐、京東物流、通達(dá)系的快遞服務(wù)已是日常生活的重要組成。但即便如此,上述行業(yè)龍頭的日子也沒到好過的時(shí)候。

比如2021年第一季度,通達(dá)系和順豐的業(yè)績(jī)都遭遇了“強(qiáng)風(fēng)暴”。因?yàn)閺P殺激烈的價(jià)格戰(zhàn),通達(dá)系僅有中通、圓通和韻達(dá)實(shí)現(xiàn)盈利,而韻達(dá)雖然實(shí)現(xiàn)了盈利,但扣非凈利潤(rùn)同比下降了30．7%。申通和百世則分別虧損了1億元、6．05億元。

此外,“快遞一哥”順豐一季度財(cái)報(bào)顯示其扣非凈虧損達(dá)到11．3億,為2017年上市以來錄得的首次季度虧損,這讓市場(chǎng)大跌眼鏡。而今年五月上市的京東物流,虧損的情況也尚待改善。

京東物流、順豐和通達(dá)系,各有各的發(fā)展路線,也各有各的難題未解,未來他們將如何突圍?一切需要從三者的運(yùn)行模式說起。

順豐:砸錢打破天花板

“快”是順豐的業(yè)務(wù)底色。行業(yè)流傳著這樣的說法:“快遞分兩種,順豐和其他”,這足以印證順豐在業(yè)內(nèi)的地位。

一直以來,順豐的時(shí)效快遞服務(wù)在所有營(yíng)收業(yè)務(wù)中占比最大,這也是順豐打造行業(yè)影響力的標(biāo)桿業(yè)務(wù)�！绊権S即日”當(dāng)日20點(diǎn)前送達(dá)、“順豐次晨”次日12點(diǎn)前送達(dá)、“順服標(biāo)快”平均23小時(shí)送達(dá)。

怎么做到“快”?這源于順豐的直營(yíng)模式,即采取“端到端分揀中轉(zhuǎn)”的模式,并把物流的各個(gè)環(huán)節(jié)和核心資源都牢牢掌握在自己手中。

具體來講,順豐搭建了“全貨機(jī)+散行+無(wú)人機(jī)”的天網(wǎng)體系,購(gòu)買、租賃了幾十架全貨機(jī),并與第三方合作獲取穩(wěn)定的客機(jī)腹艙資源,確保物資可以高效穩(wěn)定運(yùn)輸;在地網(wǎng)方面,順豐覆蓋了全國(guó)大多數(shù)地級(jí)市和縣區(qū)級(jí)市,擁有1．9萬(wàn)個(gè)自營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)和近四十萬(wàn)個(gè)收派員。此外,順豐通過大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、智能設(shè)備、智慧服務(wù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能等技術(shù)組建“信息網(wǎng)”,完成智慧物流網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。

在2020年新冠疫情爆發(fā)初期,順豐向湖北運(yùn)輸大量抗疫物資,而之所以能確保社會(huì)物流的穩(wěn)定,也正是因?yàn)轫権S對(duì)物流的各個(gè)環(huán)節(jié)和核心資源的強(qiáng)掌控力。

但就是這樣的“優(yōu)等生”,也會(huì)有滑鐵盧時(shí)刻。

今年4月,順豐公布的第一季度財(cái)報(bào)顯示,其扣非凈虧損達(dá)到11．3億元,而去年同期盈利8．3億元。這樣的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)震動(dòng),而隱憂其實(shí)早已埋下。

2018年開始,順豐出現(xiàn)上市以來利潤(rùn)首次下滑,增收卻不增利——順豐在當(dāng)年雖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收909．43億元,同比增長(zhǎng)27．6%,然而其扣非凈利潤(rùn)為34．8億,同比減少5．9%。

究其原因,順豐的業(yè)務(wù)主力時(shí)效快遞,增長(zhǎng)越來越接近天花板,其2020年度報(bào)告顯示,時(shí)效件業(yè)務(wù)2020年的營(yíng)收增速僅為17．4%,遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)件營(yíng)收高達(dá)64%的增速。然而,順豐在價(jià)格較低的經(jīng)濟(jì)件市場(chǎng)占有率僅有10%左右,且成本遠(yuǎn)高于通達(dá)系。

為了尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn),順豐在2019年推出了針對(duì)電商市場(chǎng)的特惠專配業(yè)務(wù),殺入競(jìng)爭(zhēng)激烈的電商件紅海,并于2020年9月開始建設(shè)加盟制快遞網(wǎng)絡(luò)“豐網(wǎng)速運(yùn)”。

最初,順豐以“填倉(cāng)”的方式做特惠專配業(yè)務(wù),即用閑置運(yùn)力和倉(cāng)儲(chǔ)資源運(yùn)輸特惠專件,因此成本尚能控制。但需求的增長(zhǎng)速度超出預(yù)期,為此,順豐不得不租用外部的倉(cāng)庫(kù),投入也越來越高,這一點(diǎn)也反映在了其2021年一季度出人意料的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中。

雖然目前順豐已經(jīng)將特惠專件的價(jià)格壓到5-8元左右,然而快遞行業(yè)持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)也在削弱順豐的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。對(duì)于2021年第一季度的業(yè)績(jī)下滑,順豐控股創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王衛(wèi)曾在股東大會(huì)上表示,二季度順豐不會(huì)再出現(xiàn)虧損,但預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)無(wú)法回到去年同期水平。

換言之,順豐已經(jīng)進(jìn)入業(yè)務(wù)發(fā)展的新階段,增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)的是新的資本性開支,短期來看,其利潤(rùn)承壓的狀況還將持續(xù)。

京東物流:要增長(zhǎng),也要扭虧

2007年開始自建物流的電商平臺(tái)京東,最初的目的是希望顧客在京東商城購(gòu)物時(shí)享受更優(yōu)質(zhì)的快遞服務(wù)。彼時(shí)的快遞行業(yè)如一盤散沙,京東當(dāng)時(shí)主營(yíng)的手機(jī)、電腦等3C產(chǎn)品價(jià)格昂貴,經(jīng)常在運(yùn)輸過程中被偷,造成公司損失,這讓劉強(qiáng)東對(duì)市面上的快遞公司不滿意,從而有了自建物流、降本增效的念頭。

重金投入下,京東的物流服務(wù)不僅成為了行業(yè)標(biāo)桿,也為京東電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了重要競(jìng)爭(zhēng)力,其優(yōu)良體驗(yàn)同樣來自于“快”。不過,雖然都是采取直營(yíng)模式,但京東物流的發(fā)力方式與順豐大不相同。

順豐的長(zhǎng)項(xiàng)在于端到端快遞能力,京東物流則更重視“倉(cāng)配”,其采取“區(qū)域倉(cāng)-前置倉(cāng)-末端配送”的倉(cāng)配模式,以推動(dòng)商家將貨物直接運(yùn)入遍布全國(guó)各地的倉(cāng)庫(kù),省略了“發(fā)件到分揀中心”的過程,從而提高物流效率。

簡(jiǎn)言之,京東物流的思路是直接把貨放進(jìn)距離消費(fèi)者更近的倉(cāng),以此縮短派件距離、減少搬運(yùn)次數(shù),最終實(shí)現(xiàn)快速送達(dá)。

建倉(cāng)是個(gè)大工程,這意味著京東物流非常之“重”,直接導(dǎo)致了京東物流收入雖高但常年虧損的情況。2018年,京東物流已經(jīng)連虧12年,模式不斷遭受市場(chǎng)質(zhì)疑。

為了扭轉(zhuǎn)虧損,京東物流于2017年被剝離出來,并開始調(diào)整業(yè)務(wù)模式。2017年,京東物流開啟對(duì)外開放戰(zhàn)略,逐步承接第三方訂單,服務(wù)對(duì)象包括個(gè)人、企業(yè)、中小商家等,其試圖以此減少對(duì)京東集團(tuán)的依賴。2020年,京東物流外部收入占比已從2018年的29．9%提升至46．1%,完成了“企業(yè)物流”到“物流企業(yè)”的轉(zhuǎn)型。

業(yè)務(wù)開放之外,在人力支出方面,京東物流招股書顯示其該項(xiàng)支出主要來自于員工福利。為此,除了在員工薪酬結(jié)構(gòu)上做出調(diào)整,京東物流也試圖通過第三方倉(cāng)配團(tuán)隊(duì)來降低人力成本,招股書顯示,其外包成本的支出占比,已從2018年的27．7%上升到了2020年的32．8%。