安序源科技于2016年成立，是一家全球領(lǐng)先的生命科技集團(tuán)企業(yè)，在中美兩地設(shè)有研發(fā)中心，旗下子公司安序源深圳為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。自成立以來，安序源致力于以半導(dǎo)體+合成生物+AI為核心技術(shù)并為生命科學(xué)和臨床醫(yī)學(xué)提供更可及的多組學(xué)研究解決方案。依托獨(dú)特的Bio-CMOS芯片技術(shù)，安序源已開發(fā)出新一代納米孔測(cè)序儀、多重核酸聯(lián)檢儀等產(chǎn)品，其中納米孔測(cè)序儀采用頂尖的電化學(xué)傳感技術(shù)、生物化學(xué)技術(shù)、化學(xué)合成技術(shù)等，突破現(xiàn)有測(cè)序技術(shù)的局限，實(shí)現(xiàn)了低成本、長(zhǎng)讀長(zhǎng)、高精度、高通量、快速實(shí)時(shí)測(cè)序，可全面滿足科研與臨床在不同領(lǐng)域和場(chǎng)景下的應(yīng)用需求。

安序源的解決方案由一系列產(chǎn)品組成，截至最后實(shí)際可行日期，其產(chǎn)品組合涵蓋一款微陣列芯片分析儀、兩款EL-NGS基因測(cè)序儀，以及多種配套檢測(cè)試劑盒，均為自主開發(fā)。

其中，安序源科技的核心產(chǎn)品AxiLonaEL-100是中國(guó)極少數(shù)能夠執(zhí)行基于電化學(xué)、多靶標(biāo)、快速、低成本及整合式生物分子檢測(cè)的分子診斷產(chǎn)品，目前僅具備核酸檢測(cè)功能，未來計(jì)劃擴(kuò)展至同時(shí)包含核酸及蛋白質(zhì)檢測(cè)功能。

兩大博士掌門，打造跨界“王牌天團(tuán)”

作為一家在美國(guó)創(chuàng)立并于中國(guó)發(fā)展的生命科學(xué)公司，兩名創(chuàng)始人都是具有超高的博士學(xué)位，在生物科技與半導(dǎo)體融合方面擁有逾20年經(jīng)驗(yàn)。

創(chuàng)始人一：Tian博士是一位名副其實(shí)的“跨界”科學(xué)家，擁有清華大學(xué)應(yīng)用物理學(xué)士和工程物理碩士學(xué)位，以及斯坦福大學(xué)電子工程碩士學(xué)位和應(yīng)用物理博士學(xué)位。職業(yè)生涯橫跨硅谷科技公司與跨國(guó)藥企，在生物科技和半導(dǎo)體融合方面擁有超過20年經(jīng)驗(yàn)，曾在多家全球知名醫(yī)療器械及科技公司擔(dān)任高管職位。目前，Tian博士為公司的創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)監(jiān)督本集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃、全球業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)、財(cái)務(wù)管理、創(chuàng)新及研發(fā)。自本集團(tuán)成立以來，Tian博士在業(yè)務(wù)發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用，并兼任安序源美國(guó)、安序源深圳、安序源無錫及安序源天津的董事。

創(chuàng)始人二：lgor lvanov博士為一名成功的連續(xù)創(chuàng)業(yè)家，在多家半導(dǎo)體及科技企業(yè)具有深厚的管理及技術(shù)積累。目前，Ivanov博士為公司的創(chuàng)始人及首席運(yùn)營(yíng)官，負(fù)責(zé)監(jiān)督本集團(tuán)的企業(yè)管理、研發(fā)、銷售及市場(chǎng)推廣以及業(yè)務(wù)發(fā)展，彼亦擔(dān)任安序源美國(guó)的董事。

集團(tuán)研發(fā)團(tuán)隊(duì)主要由81位具備跨學(xué)科背景與產(chǎn)業(yè)知識(shí)的成員組成，人才結(jié)構(gòu)優(yōu)異，其中約60%的成員擁有博士或碩士學(xué)位。團(tuán)隊(duì)技術(shù)創(chuàng)新成果顯著，目前核心研發(fā)人員已在全球范圍內(nèi)獲得授權(quán)專利近100項(xiàng)，并有多項(xiàng)專利正在申請(qǐng)中，構(gòu)筑了集團(tuán)堅(jiān)實(shí)的技術(shù)壁壘。

財(cái)務(wù)“隱憂”：營(yíng)收微薄且持續(xù)虧損

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，安序源科技仍處于典型的創(chuàng)新技術(shù)公司發(fā)展階段，數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年及2025年上半年，公司收入分別為0、47.9萬美元和53.2萬美元。同期，公司分別錄得虧損2285.6萬美元、2346.6萬美元和515.5萬美元。也就是說，安序源科技在過去兩年半的時(shí)間內(nèi)累計(jì)虧損了5147.7萬美元。

圖源：安序源科技

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)的收入，安序源科技表示，主要來自研究用途的AxiLona AXP-100銷售，另有小部分來自向第三方客戶提供分子診斷解決方案。對(duì)于凈虧損，公司稱，“主要由于按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值收益相關(guān)的其他收益及虧損增加720萬美元。

其實(shí)，這種財(cái)務(wù)狀況在研發(fā)密集型的醫(yī)療器械企業(yè)中并不罕見，畢竟高研發(fā)投入是醫(yī)療器械企業(yè)，特別是基因測(cè)序儀器開發(fā)企業(yè)的普遍特征。

客戶集中度極高也是其另一個(gè)顯著特點(diǎn)，主要為研究機(jī)構(gòu)及醫(yī)院。2024年和2025年上半年，安序源對(duì)前五大客戶的總銷售額占總收入的98.1%及100%。值得注意的是，今年上半年，公司僅有5名客戶，且第一大客戶直接就占了87%的收入。

B輪融資估值近3.5億美元

即便在發(fā)展過程中遭遇諸多艱難險(xiǎn)阻，安序源科技仍舊憑借自身優(yōu)勢(shì)贏得了多家知名投資機(jī)構(gòu)的青睞。

安序源科技自成立以來已完成包括種子輪融資在內(nèi)的總計(jì)四輪融資，吸引了包括阿斯利康中金、云鋒基金、蘇州先進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金、清華力合、Foothill Ventures等在內(nèi)的中外機(jī)構(gòu)。

IPO前，田暉持股30.44%，為單一最大股東；機(jī)構(gòu)股東中云鋒基金、五源資本分別持股5.91%和4.69%。

圖片來源：安序源科技招股書

此次公司再度遞表港交所，計(jì)劃將募集資金用于核心產(chǎn)品AxiLona EL-100的進(jìn)一步開發(fā)、商業(yè)化及生產(chǎn)；AxiLona AXP-1000及其他管線產(chǎn)品的開發(fā)；擴(kuò)大及加強(qiáng)核心技術(shù)平臺(tái)，以及營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

寫到最后

安序源科技此次赴港IPO，是其在激烈行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中尋求突圍的關(guān)鍵戰(zhàn)略一步。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)IVD（體外診斷）賽道不僅政策頻出，且價(jià)格戰(zhàn)異常激烈，企業(yè)若僅固守本土市場(chǎng)，發(fā)展將嚴(yán)重受限。

正是在此背景下，安序源科技通過“生物科技與半導(dǎo)體融合”的技術(shù)創(chuàng)新，打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的底層平臺(tái)，并借助港股的資本活水，加速其從研發(fā)走向全球商業(yè)化的進(jìn)程。