《投資者網(wǎng)》蔡俊

未名醫(yī)藥（下稱(chēng)“公司”，002581.SZ）的內(nèi)部紛爭(zhēng)，逐漸走向終局。

根據(jù)公告，公司近日收到山東省淄博市張店區(qū)人民法院出具的《刑事判決書(shū)》，公司創(chuàng)始人兼前董事長(zhǎng)潘愛(ài)華，一審被判職務(wù)侵占罪、挪用資金罪等。法院判決追繳杭州強(qiáng)新非法占有的廈門(mén)未名34%股權(quán)并返還給公司，責(zé)令潘愛(ài)華對(duì)廈門(mén)未名返還1275萬(wàn)元。

原創(chuàng)始人一審被判，牽扯出新老股東的利益糾葛和一段商戰(zhàn)往事。伴隨法院落錘，公司從“舊”到“新”已有所眉目，包括內(nèi)部治理、經(jīng)營(yíng)管理等。

騰挪“命根子”

如果商戰(zhàn)有三十六計(jì)，潘愛(ài)華使的招數(shù)是“明修棧道，暗度陳倉(cāng)”。

2022年6月，因長(zhǎng)期存在債務(wù)問(wèn)題，未名集團(tuán)所持公司的8.67%股份被司法拍賣(mài)，并由深圳嘉聯(lián)和深圳易聯(lián)拍得。之后，兩家深圳企業(yè)再同公司部分股東簽署表決權(quán)委托協(xié)議。

經(jīng)此變化，未名集團(tuán)不再是第一大股東，取而代之的是深圳易聯(lián)，后者擁有公司13.97%的表決權(quán)，成為表決權(quán)第一大股東。公司實(shí)控人也由潘愛(ài)華變更為劉祥。

或不甘心就此結(jié)束，潘愛(ài)華早有布局。

2022年5月，杭州強(qiáng)新以約29億元增資廈門(mén)未名，并獲得34%股權(quán)，廈門(mén)未名本是公司的全資子公司。此次交易中，杭州強(qiáng)新與時(shí)任公司董事長(zhǎng)的潘愛(ài)華約定，廈門(mén)未名的經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)都須經(jīng)過(guò)杭州強(qiáng)新同意，且即使公司實(shí)控人變更，潘愛(ài)華也對(duì)廈門(mén)未名擁有相關(guān)話語(yǔ)權(quán)。

廈門(mén)未名是公司的核心資產(chǎn)。公司主營(yíng)有三個(gè)產(chǎn)品，包括注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子（商品名“恩經(jīng)復(fù)”）、重組人干擾素α2b注射劑（商品名“安福隆”）和重組人干擾素α2b噴霧劑（商品名“捷撫”）。恩經(jīng)復(fù)由廈門(mén)未名經(jīng)營(yíng)，安福隆和捷撫由天津未名經(jīng)營(yíng)，但此前廈門(mén)未名持股天津未名60.57%。

換言之，廈門(mén)未名就是未名醫(yī)藥的“命根子”。潘愛(ài)華借外部機(jī)構(gòu)騰挪資產(chǎn)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生重大影響。

然而，天下沒(méi)有不透風(fēng)的墻。2022年8月，深交所對(duì)公司下達(dá)關(guān)注函，稱(chēng)有投資者投訴杭州強(qiáng)新對(duì)廈門(mén)未名完成增資入股、工商變更，并要求公司說(shuō)明該交易的具體細(xì)節(jié)。

此時(shí)，深圳易聯(lián)已成為公司表決權(quán)第一大股東。公司回應(yīng)沒(méi)有收到交易的正式報(bào)告，并對(duì)公章真實(shí)性提出質(zhì)疑。

桌面下的交易曝光，一場(chǎng)風(fēng)暴也馬上刮起。

三步行動(dòng)

收到關(guān)注函后，未名醫(yī)藥隨即開(kāi)始行動(dòng)。

第一步，公司向淄博市公安局張店分局報(bào)案，后者也進(jìn)行立案?jìng)刹�。公司公告，收到公安機(jī)關(guān)的《起訴意見(jiàn)書(shū)》，犯罪嫌疑人包括潘愛(ài)華、李鵬飛、羅德順、趙思媛。經(jīng)依法偵查查明，潘愛(ài)華和羅德順涉嫌職務(wù)侵占罪、挪用資金罪，李鵬飛涉嫌職務(wù)侵占罪、偽造國(guó)家機(jī)關(guān)印章罪、偽造國(guó)家機(jī)關(guān)公文罪，趙思媛涉嫌職務(wù)侵占罪、偽造公司印章罪。

李鵬飛和趙思媛為前廈門(mén)未名員工，李鵬飛是杭州強(qiáng)新董事長(zhǎng)。此后，相關(guān)檢察院向法院提起公訴。后續(xù)才有了最近的一審判決公告。除了潘愛(ài)華，李鵬飛和羅德順?lè)謩e被判構(gòu)成職務(wù)侵占罪、挪用資金罪。

第二步，公司及時(shí)拿回資產(chǎn)。2022年10月，公司公告將廈門(mén)未名持有的天津未名和北京科興股權(quán)全部劃轉(zhuǎn)至其名下，廈門(mén)未名不再控股。

直接控股后，公司保住了基本盤(pán)。2023年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)11.47%，天津未名的收入占公司的60.09%。

最后一步，公司緩和與北京科興的關(guān)系。之前，潘愛(ài)華曾要約收購(gòu)北京科興，引發(fā)了控訴偽造公章和簽字、要求返還公司證照等一系列風(fēng)波。最出名的還是切斷北京科興廠區(qū)電源，由此發(fā)生糾紛。

2022年，公司和廈門(mén)未名收到北京市高級(jí)人民法院的民事終審判決，廈門(mén)未名和潘愛(ài)華向北京科興賠償1540.4萬(wàn)元，公司承擔(dān)債務(wù)連帶責(zé)任。今年2月，公司公告因直接持股北京科興26.91%，獲得現(xiàn)金分紅款人民幣5382萬(wàn)元。

幾時(shí)扭虧為盈

三步行動(dòng)只是緩兵之計(jì)，新股東入主未名醫(yī)藥后，對(duì)內(nèi)部還要詳細(xì)排摸。

今年2月，未名醫(yī)藥公告收到山東證監(jiān)局的警示函，存在未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)、未按規(guī)定披露對(duì)外擔(dān)保、2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告信息披露不準(zhǔn)確等問(wèn)題。從時(shí)間點(diǎn)看，都是潘愛(ài)華任職公司期間。

以關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)為例，經(jīng)查明子公司未名生物醫(yī)藥有限公司通過(guò)供應(yīng)商與潘愛(ài)華控制的企業(yè)發(fā)生資金往來(lái)，且未按規(guī)定履行相應(yīng)的審議程序和信息披露。2023年半年報(bào)里，公司已理順相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易。

撥亂反正后，未名醫(yī)藥剩下的大目標(biāo)，就是扭虧為盈。

業(yè)績(jī)預(yù)告中，2023年公司虧損預(yù)計(jì)為2.4億元到3.45億元，2022年同期虧損1.47億元。虧損擴(kuò)大的主要原因，為公司對(duì)部分長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試。

這些資產(chǎn)減值，預(yù)計(jì)合計(jì)為2.72億元到3.68億元，其中固定資產(chǎn)1.65億元到2.3億元，無(wú)形資產(chǎn)0.3億元到0.38億元，其他資產(chǎn)0.77億元到1億元。

截至2023年三季度，公司固定資產(chǎn)5.69億元，較年初增加0.41億元。同年半年報(bào)里，公司披露固定資產(chǎn)中有1.42億元受限，原因是借款抵押和訴訟凍結(jié)；另對(duì)暫時(shí)閑置的房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備等減值準(zhǔn)備133.2萬(wàn)元、395.1萬(wàn)元。

營(yíng)收方面，2023年前三季度公司為3.38億元，同比增長(zhǎng)22.8%。同年上半年，恩經(jīng)復(fù)、安福隆的銷(xiāo)售額分別為0.81億元、1.26億元，前者同比增長(zhǎng)130.33%，后者同比下降9.42%。

表面上看，恩經(jīng)復(fù)的收入增速明顯，但基數(shù)是建立在2022年同期的低銷(xiāo)售額上。2021年上半年，該產(chǎn)品收入0.93億元。因此，恩經(jīng)復(fù)的銷(xiāo)售未回到峰值，其能否在今年放量，或?qū)�決定公司能否扭虧為盈。（思維財(cái)經(jīng)出品）

來(lái)源：投資者網(wǎng)

       原文標(biāo)題 : 創(chuàng)始人潘愛(ài)華一審被判 未名醫(yī)藥揭開(kāi)商戰(zhàn)往事