在生物技術(shù)領(lǐng)域，近乎關(guān)閉的IPO窗口是否會(huì)在2024年重新開啟？處于減肥藥賽道的藥企，試著給出肯定的答案。

在美股生物科技IPO領(lǐng)域度過(guò)慘淡2023之后，F(xiàn)ractyl Health率先對(duì)未來(lái)展示出期待，準(zhǔn)備沖擊2024年的IPO。

近日，F(xiàn)ractyl Health向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交文件，計(jì)劃明年通過(guò)IPO募資1億美元。

對(duì)于Fractyl Health來(lái)說(shuō)，敢于率先沖擊2024年IPO的原因，除了其踩中當(dāng)下最為火熱的減重賽道，還在于近期美聯(lián)儲(chǔ)暗示將在明年降息三次的利好消息。

這也意味著，2024年的生物科技市場(chǎng)存在反彈的希望。而這個(gè)希望，或許將不僅限于爆火的減重賽道，而有望擴(kuò)散至整個(gè)創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

/ 01 / 減肥基因治療公司沖刺IPO

Fractyl Health成立于2010年，公司專注于開拓治療代謝性疾病的新方案，包括糖尿病和肥胖癥。

與大部分減重賽道玩家不同的是，F(xiàn)ractyl Health瞄準(zhǔn)的并不是GLP-1受體激動(dòng)劑，而是基因療法。

我們都知道，眼下上市的GLP-1藥物雖然減重效果強(qiáng)悍，但需要持續(xù)用藥，一旦停藥可能存在反彈風(fēng)險(xiǎn)，而基因療法則有潛力通過(guò)一次性治療解決肥胖問(wèn)題。

Fractyl Health基于Rejuva平臺(tái)研發(fā)了GLP-1的AAV基因療法候選藥物GLP-1 PGTx。這種藥物通過(guò)使用失活的腺相關(guān)病毒，傳遞刺激胰腺細(xì)胞中GLP-1表達(dá)的基因，從而導(dǎo)致胰島素釋放，以幫助患者永久產(chǎn)生自己的GLP-1激動(dòng)劑。

在臨床前試驗(yàn)中，GLP-1 PGTx也初步展示出優(yōu)于司美格魯肽的效果。10月4日，F(xiàn)ractyl Health在歐洲糖尿病研究協(xié)會(huì)年會(huì)上，公布了Rejuva臨床前研究結(jié)果。

結(jié)果顯示，在飲食誘導(dǎo)肥胖嚙齒類動(dòng)物模型中，GLP-1 PGTx在單次給藥后，可導(dǎo)致動(dòng)物在第15天的總體重降低24.8%，而使用GLP-1受體激動(dòng)劑的對(duì)照組則僅降低體重18.4%。

當(dāng)然，在臨床前試驗(yàn)中的取勝并不能說(shuō)明問(wèn)題，未來(lái)Fractyl Health還需要更多的時(shí)間和數(shù)據(jù)去證明自己。

不過(guò)，截至9月末，F(xiàn)ractyl Health僅擁有4450萬(wàn)美元的現(xiàn)金，按照其前9個(gè)月2780萬(wàn)美元的研發(fā)支出速度來(lái)算，留給Fractyl Health證明自己的時(shí)間不算太充裕。

所以，成功IPO，對(duì)于Fractyl Health來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

/ 02 / 2024，美股生科IPO會(huì)復(fù)蘇嗎

好在，F(xiàn)ractyl Health趕上了“風(fēng)口”。

在近兩年的資本寒冬之下，很少有biotech敢于直面冰冷的IPO市場(chǎng)，但減重賽道是個(gè)例外。

在如今的生物制藥領(lǐng)域，沒(méi)有什么比GLP-1賽道更具想象空間。也正因此，即便在寒冬之中，F(xiàn)ractyl Health也擁有前所未有的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，F(xiàn)ractyl Health也并不是唯一一家獲益于減肥賽道東風(fēng)的企業(yè)。

在禮來(lái)、諾和諾德憑借減重藥物市值飆升故事的帶動(dòng)下，減重賽道日漸火爆，多家減重藥物公司也借此機(jī)會(huì)獲得了融資乃至上市。

10月22日，肥胖治療公司Ilant Health獲得了300萬(wàn)美元的融資；11月3日，減肥藥初創(chuàng)公司Calibrate籌集了2900萬(wàn)美元......

11月17日，美國(guó)肥胖癥生物技術(shù)公司Carmot Therapeutics向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了文件，計(jì)劃年底前在納斯達(dá)克上市。不過(guò)，12月4日羅氏以超30億美元的價(jià)格收購(gòu)Carmot Therapeutics，其上市之路也隨之終結(jié)。

隨著Fractyl Health遞交上市文件，也提早打響2024年減重賽道IPO的第一槍。2024年，或許還將有不少減重領(lǐng)域的藥企試圖抓住IPO的機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，這樣的機(jī)會(huì)或許不僅限于減重賽道。近期美聯(lián)儲(chǔ)暗示將在明年降息三次，不久前普華永道分析師也預(yù)測(cè)道，在大多數(shù)生物技術(shù)公司放棄在短期內(nèi)上市的希望后，IPO窗口將在明年“逐步重新開放”。

那么，明年美股生科的IPO之門，是否真得會(huì)向biotech敞開呢？我們繼續(xù)看下去。

       原文標(biāo)題 : 減重藥企打響第一槍，2024美股生科IPO會(huì)復(fù)蘇嗎？