從醫(yī)美到齒科、從眼科到植發(fā)，近幾年消費(fèi)醫(yī)療取得了爆發(fā)性發(fā)展，不僅與之相關(guān)的已上市公司如愛美客、愛爾眼科等市值攀升，新公司如時(shí)代天使、雍和植發(fā)也走到了IPO階段，就連尚處創(chuàng)業(yè)階段的公司如美瞳品牌“Moody”、“可啦啦”等也受到資本的青睞。那么，作為消費(fèi)醫(yī)療賽道的重要一員，鼻腔護(hù)理是否會(huì)成為下一匹黑馬？

消費(fèi)醫(yī)療：長坡厚雪的好賽道

所謂消費(fèi)醫(yī)療，是指具有醫(yī)療屬性的消費(fèi)行為。由于兼?zhèn)溽t(yī)療和消費(fèi)屬性，消費(fèi)醫(yī)療既有醫(yī)療的技術(shù)門檻，也需要更貼近消費(fèi)需求�；�于特殊的行業(yè)屬性，消費(fèi)醫(yī)療也被稱之為“長坡厚雪的好賽道”，因?yàn)榫邆淞碎L長的坡（行業(yè)發(fā)展空間巨大，可穩(wěn)健增長十年甚至數(shù)十年）和厚厚的雪（行業(yè)盈利能力強(qiáng)）。

不僅如此，從過往發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，在消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢或率先形成品牌效應(yīng)的企業(yè)，往往能夠成為市場的寡頭。以人工淚液中使用較廣泛的玻璃酸鈉滴眼液為例，據(jù)了解，該品類最大的兩家廠商為德國URSAPHARM和日本參天制藥，兩者市場份額總和超八成。

正因上述特性，消費(fèi)醫(yī)療企業(yè)受到資本市場廣泛關(guān)注。以今年關(guān)注度極高的齒科行業(yè)為例，今年6月，牙科隱形矯治機(jī)構(gòu)時(shí)代天使登陸港股，上市首日股價(jià)漲幅高達(dá)132％。而作為行業(yè)龍頭，“隱適美”母公司艾利科技股價(jià)在過去十年時(shí)間里也已經(jīng)翻了30多倍，是當(dāng)之無愧的Tenbagger（十倍股）。

分析人士指出，醫(yī)美產(chǎn)品、牙齒隱形矯治器、美瞳等消費(fèi)醫(yī)療細(xì)分賽道在近年來獲得高度關(guān)注、Tenbagger頻出，離不開賽道的“長坡厚雪”效應(yīng)。一方面，隨著國民可支配收入水平的提升、消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)，公眾的需求逐漸攀升；另一方面，消費(fèi)者對于上述產(chǎn)品的認(rèn)知度也逐步提高，市場迎來爆發(fā)。

以近年來爆火的眼科行業(yè)為例，其中最為大眾熟知的莫過于眼藥水單品。目前，眼藥水產(chǎn)品主要有兩大類，一類是保健類眼藥水，用于緩解視疲勞，另一類是治療類型眼藥水，主要是包括白內(nèi)障、青光眼、干眼病及消炎等類別的滴眼液。從市場消費(fèi)情況來看，由于中國龐大的人口基數(shù)、老齡化趨勢，加之學(xué)習(xí)、工作節(jié)奏的加快，電腦、手機(jī)等應(yīng)用廣泛，無論是保健類眼藥水還是治療型的眼藥水均呈現(xiàn)快速增長。觀研天下數(shù)據(jù)中心研究顯示，2018年國內(nèi)眼藥水行業(yè)的銷售收入達(dá)到80億元，行業(yè)消費(fèi)呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。

而除了熟知的眼藥水品類外，近年來美瞳賽道也投融資消息不斷。中國是全球近視發(fā)病率最高的國家，約有7億近視群體。近年來，在消費(fèi)升級(jí)與日拋普及的帶動(dòng)下，整個(gè)隱形眼鏡滲透率持續(xù)攀升、行業(yè)規(guī)模不斷增長。其中，兼具近視矯正工具和彩妝快消品屬性、非近視人群亦可佩戴的美瞳產(chǎn)品更是在近兩年迎來爆發(fā)式增長，并成為隱形眼鏡消費(fèi)需求蓬勃增長的主要驅(qū)動(dòng)力。

根據(jù)中金公司測算，中國隱形眼鏡和美瞳終端市場2020－2030年的年復(fù)合增長率分別為14．4％和17．9％，對應(yīng)2030年市場規(guī)模有望達(dá)到979億元和1017億元，市場空間廣闊。

類比之下，國內(nèi)鼻腔護(hù)理市場規(guī)模同樣極具潛力。鼻腔作為人體呼吸的第一道關(guān)口，病毒、細(xì)菌和霉菌等微生物以及花粉、塵螨等過敏原，容易在鼻腔黏膜表面沉積，進(jìn)而引起急慢性鼻炎、鼻竇炎、過敏性鼻炎等，當(dāng)這些微生物和過敏原經(jīng)鼻腔吸入支氣管和肺泡接觸時(shí)，還會(huì)引起下呼吸道感染和過敏性炎癥。

業(yè)內(nèi)人士指出，通過鼻腔護(hù)理可有效預(yù)防或治療上述癥狀。根據(jù)歐洲鼻竇炎、鼻息肉診療意見書及我國兒童鼻－鼻竇炎診療建議等相關(guān)指南，“鼻腔沖洗”已經(jīng)從“輔助治療”到具有直接治療效果的“重要治療手段”被推薦為用于鼻－鼻竇炎的臨床治療（A類推薦）。

根據(jù)流行病學(xué)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)過敏性鼻炎患病率為17．6％，慢性鼻竇炎患病率約8％。據(jù)此推算，國內(nèi)僅過敏性鼻炎患者、慢性鼻竇炎患者群體就分別約有2．4億、1．1億人，但就診率僅為7％左右，市場空間巨大。

此外，通過鼻腔沖洗來緩解感冒所引起的急性鼻炎等相關(guān)癥狀也日益獲得臨床認(rèn)可。根據(jù)《2020衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)，2016－2019年我國流行性感冒出院人數(shù)呈高速增長態(tài)勢，四年的復(fù)合增速為147％。隨著我國感冒人數(shù)的高速增長，感冒藥以及相關(guān)產(chǎn)品如鼻腔沖洗的市場需求也有望持續(xù)擴(kuò)大。

鼻腔護(hù)理：下一個(gè)有望爆發(fā)的藍(lán)海市場

據(jù)了解，鼻腔護(hù)理主要方式包括用棉簽蘸取鹽水清理、用專門的洗鼻器清洗、去醫(yī)院沖洗等。其中，購買鼻腔護(hù)理噴霧器進(jìn)行鼻腔清洗是當(dāng)前最為便捷的鼻腔護(hù)理方式之一。

目前，鼻腔護(hù)理在歐美國家已較為普遍，美國過敏、哮喘與免疫學(xué)會(huì)認(rèn)為使用護(hù)理器械護(hù)理鼻腔是緩解鼻腔不適癥狀的一種有效手段。在國內(nèi)，隨著鼻炎患者對鼻腔護(hù)理意識(shí)的覺醒，以及疫情催化了更為廣泛的消費(fèi)群體對于手、鼻等各部位日常護(hù)理習(xí)慣的養(yǎng)成，鼻腔護(hù)理產(chǎn)品需求日漸攀升，近兩年網(wǎng)上洗鼻搜索詞熱度提升大約30％，鼻護(hù)關(guān)注度、接受度大幅增加，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)也因此迎來放量增長機(jī)遇。

以愛朋醫(yī)療為例，公開資料顯示，愛朋醫(yī)療是國內(nèi)最早布局鼻腔護(hù)理領(lǐng)域并進(jìn)行市場培育的上市企業(yè)之一。目前，公司主要生產(chǎn)和銷售“諾斯清”、“小諾”兩大品牌鼻腔護(hù)理噴霧器，以及可搭配鼻腔護(hù)理噴霧器使用的專用恒溫加熱器、“敏伴”抗過敏等產(chǎn)品，已形成豐富的產(chǎn)品組合，能夠滿足多元化的鼻腔護(hù)理需求。

圖：愛朋醫(yī)療鼻腔護(hù)理噴霧器

根據(jù)愛朋醫(yī)療發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)，其鼻腔護(hù)理業(yè)務(wù)呈快速發(fā)展趨勢。上半年，公司鼻腔護(hù)理產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5967．23萬元，同比增長37．91％，維持高增長水平；公司旗下鼻腔護(hù)理噴霧器品牌諾斯清618預(yù)售天貓旗艦店同比增長100％以上，京東旗艦店同比增長160％，分別蟬聯(lián)天貓洗鼻器銷量第一，京東護(hù)理護(hù)具行業(yè)銷量第一。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了龐大的市場需求外，消費(fèi)醫(yī)療憑借長坡厚雪特征的贏得資本青睞，也將助推其迎來發(fā)展新機(jī)遇。一方面，相比于嚴(yán)肅醫(yī)療僅面向特定患病人群，消費(fèi)醫(yī)療幾乎可以面向全部適齡人群，人群基數(shù)巨大。同時(shí)，消費(fèi)醫(yī)療的習(xí)慣、趨勢一旦形成，便具有較大的不可逆性，往往會(huì)呈現(xiàn)“可選消費(fèi)”到“必選消費(fèi)”發(fā)展的趨勢。

另一方面，由于其醫(yī)療屬性，定價(jià)本身相對較高，消費(fèi)醫(yī)療具有輕奢品消費(fèi)屬性。且相較于嚴(yán)肅醫(yī)療價(jià)格通�！吧鲜屑磶p峰”，消費(fèi)醫(yī)療往往具有“量價(jià)齊升”的能力。

以愛朋醫(yī)療為例，據(jù)了解，目前不少五官科、呼吸科、兒科、皮膚科等科室已對公司的“諾斯清”“敏伴”等品牌產(chǎn)品有較高認(rèn)可度，且臨床患者后續(xù)一般都進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為零售渠道消費(fèi)者，形成從院內(nèi)治療延伸到院外自我護(hù)理，并由線下逐漸映射到線上復(fù)購，也為公司相關(guān)產(chǎn)品銷售的增長提供了持續(xù)的助力。

根據(jù)愛朋醫(yī)療披露的數(shù)據(jù)，上半年鼻腔護(hù)理噴霧器臨床銷售額同比增長44％；線上線下零售渠道銷售額同比增長35％，占銷售總額的70％，其中線上渠道銷售額占鼻腔護(hù)理噴霧器銷售總額約55％。

隨著鼻腔護(hù)理日益走進(jìn)大眾視野，以及大眾對鼻腔護(hù)理的認(rèn)知提升，同樣符合長坡厚雪特征的鼻腔護(hù)理賽道亦有望迎來爆發(fā)。

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