“品牌連鎖是一把雙刃劍�！�

作者：Eric編輯：tuya出品：財經(jīng)涂鴉

據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，7月21、22日，抗疫醫(yī)生艾芬在其微博再次放出視頻，稱與其他三位患者在共同揭露愛爾眼科出現(xiàn)的醫(yī)療事故問題。

去年12月31日，艾芬發(fā)微博公開舉報愛爾眼科，稱其在愛爾眼科實施了白內(nèi)障手術(shù)，致使艾芬右眼視網(wǎng)膜脫落，幾近失明。

此消息一出，愛爾眼科在2021年第一個交易日股價大跌8．91％，市值蒸發(fā)上百億元。

自此長達半年以來，艾芬一直持續(xù)關(guān)注并曝光愛爾眼科的各項問題，并且其自身與愛爾眼科的糾紛至今未有結(jié)果。

受醫(yī)療糾紛的影響，7月22日至7月26日，三個交易日內(nèi)，愛爾眼科股價相繼下跌，較21日收盤價67．33元，跌幅達15．64％，共計蒸發(fā)市值469．53億元。

其中，僅26日跌幅就達10．4％，報收56．8元，隨著暴跌之下恐慌盤大量拋出，愛爾眼科的成交量也大幅上升，當(dāng)天總成交101．60萬手，金額高達58．29億元。

來源：同花順

并且愛爾眼科在7月26日，發(fā)生兩筆大宗交易。

第一筆成交價格為57．00元，成交75．50萬股，成交金額4303．50萬元，買方營業(yè)部為華泰證券成都錦暉西二街證券營業(yè)部，賣方營業(yè)部為平安證券廣東分公司。

第二筆成交價格為57．00元，成交8．70萬股，成交金額495．90萬元，買方營業(yè)部為華泰證券成都錦暉西二街證券營業(yè)部，賣方營業(yè)部為平安證券廣東分公司。

醫(yī)療事故頻發(fā)

艾芬指責(zé)其流水線作業(yè)

醫(yī)療事故頻發(fā)，艾芬醫(yī)生的病例只是冰山一角。據(jù)中國裁判文書網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014－2020年，愛爾眼科作為當(dāng)事人的醫(yī)療損害相關(guān)案件共計75起，對患者的賠償金額從數(shù)萬元到數(shù)十萬元不等。

根據(jù)國內(nèi)現(xiàn)狀，法律未普及，算上不懂得維權(quán)的患者，實際受害者數(shù)量只會更多。

其中2018年9月26日，患者蘇永學(xué)患有雙眼老年性白內(nèi)障，愛爾眼科對其做了“右眼白內(nèi)障超聲乳化摘除術(shù)＋人工晶體植入術(shù)＋玻璃體切割手術(shù)”。2018年10月8日，蘇永學(xué)因右眼玻璃體積血再次到愛爾眼科住院治療。術(shù)后出現(xiàn)右眼前房出血、玻璃體腔積血，造成患者右眼白內(nèi)障術(shù)后右眼視力光感、光定位不準(zhǔn)。

隨后經(jīng)云南省玉溪市醫(yī)學(xué)會鑒定，根據(jù)醫(yī)學(xué)會出示玉溪醫(yī)鑒［2019］第18號《醫(yī)療事故技術(shù)鑒定書》認(rèn)定：玉溪愛爾眼科醫(yī)院在為患者蘇永學(xué)提供的醫(yī)療服務(wù)過程中存在手術(shù)記錄不完整，無玻璃體切割術(shù)的描述等違反診療護理規(guī)范的事實。

而艾芬對愛爾眼科的指控也在于，在做人工晶體植入前，愛爾眼科給艾芬做了眼底檢查，但檢查得并不徹底——只檢查了眼底中央，沒有檢查眼底周邊，后致視網(wǎng)膜脫落。

由此可見，愛爾眼科在行醫(yī)過程中存在一定的不規(guī)范。

大型醫(yī)療機構(gòu)存在合理比例的醫(yī)療事故是不可避免的。但是愛爾眼科多次陷入醫(yī)療糾紛真的只是偶發(fā)性嗎？

艾芬曾在微博中指出，醫(yī)療核心制度中最重要是首診負責(zé)制，意思是首次接診患者的科室與個人必須要對患者的診治全過程負責(zé)。而在愛爾眼科醫(yī)院完全沒有首診負責(zé)制，取而代之的是流水線作業(yè)。

涉嫌騙取醫(yī)�；�金

應(yīng)收賬款壞賬來自醫(yī)保

了解愛爾眼科的發(fā)展過程，就能了解為何愛爾眼科采用流水線作業(yè)。

愛爾眼科是一家專業(yè)眼科連鎖醫(yī)療機構(gòu)，主要從事各類眼科疾病診療、手術(shù)服務(wù)與醫(yī)學(xué)驗光配鏡。

最開始，愛爾眼科是以“院中院”模式，通過承包醫(yī)院科室起家。這一點上愛爾眼科和莆田系并沒什么不同，這也是愛爾眼科常年被詬病為“莆田系”醫(yī)院的原因之一。

哪怕是在2002年原國家衛(wèi)生部開啟動清理“院中院”后，長達5年間，愛爾眼科依舊在偷偷開展違規(guī)的“院中院”業(yè)務(wù)。

當(dāng)然，愛爾眼科另一面也在積極尋求轉(zhuǎn)型。

愛爾眼科實現(xiàn)快速起步，依靠的是白內(nèi)障和準(zhǔn)分子激光治療手術(shù)，這兩者手術(shù)最大的特點就是部分依賴儀器設(shè)備，并不需要醫(yī)生有高年資的經(jīng)驗。這就不難理解為何艾芬口中的“流水線作業(yè)”，愛爾眼科得益于此手術(shù)快速擴張，如今也因此深陷醫(yī)療糾紛，真可謂成也蕭何敗也蕭何。

隨后，愛爾眼科采取二三線城市連鎖擴張的模式，把在大城市司空見慣的眼科治療儀器帶到中小城市，加上大量營銷，收獲了大批市場。

值得一提的是，愛爾眼科在打入下沉市場時，曾采用“防盲辦”部門，這部門的主要工作之一就是不斷下到基層社區(qū)進行“篩查義診”，包括給老年人測視力、驗光、測眼壓等，說服需要進行治療的患者到醫(yī)院進行相應(yīng)的檢查或手術(shù)。

當(dāng)然，這樣做自然讓愛爾眼科極其快速地將老年人群體牢牢抓在了手中。

愛爾眼科某前員工曾在微博上寫道：“我那時候長期都在石柱下鄉(xiāng)義診，實質(zhì)上是為老年人檢查是否有白內(nèi)障，如果視力在0．5以下，都會建議去醫(yī)院做手術(shù)，因為有醫(yī)保報銷，我們車接車送，引流效果非常好。”

愛爾眼科的這些措施的目的不僅僅在于獲取客流，還有涉嫌騙取醫(yī)保基金。

這位前員工發(fā)出質(zhì)問：這些被動員手術(shù)的費用是否用醫(yī)保報銷？是否涉嫌誘導(dǎo)性醫(yī)療套取醫(yī)保？

據(jù)查證，2020年8月，白城愛爾眼科醫(yī)院被吉林省醫(yī)療保障局通報，涉嫌通過超標(biāo)準(zhǔn)收費、過度診療等方式，騙取醫(yī)保基金6006．80元。此外，愛爾眼科多家全國醫(yī)療機構(gòu)發(fā)生多起違規(guī)使用、騙取醫(yī)保基金的情況。

在愛爾眼科的年報中，或能窺見公司騙保的端倪。2020年，愛爾眼科賬面上共有應(yīng)收賬款14．16億元，這筆錢很大一部分來自于醫(yī)保尚未結(jié)算的部分。但是2020年愛爾眼科對此計提了4918萬元的壞賬，其中比較重要的8筆壞賬均來自各地醫(yī)保部門，涉及金額2812萬元。

截至2020年年報，近兩年，白內(nèi)障項目受醫(yī)保政策的控制，手術(shù)量的增速放緩，由2017年的44．43％下降至2020年的11．41％。

品牌連鎖是一把雙刃劍

愛爾眼科的快速成長歸功于其獨有的商業(yè)模式——分級連鎖機制。

愛爾眼科的主業(yè)是屈光手術(shù)、白內(nèi)障和視光業(yè)務(wù)，主業(yè)的核心是技術(shù)和設(shè)備，只要將醫(yī)療流程簡單化、標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化，便具有極強的可復(fù)制性。

而復(fù)制性極高的業(yè)務(wù)往往容易在資本的驅(qū)動下，野蠻生長。而愛爾眼科的分級連鎖機制更是令旗下分支機構(gòu)的擴張如虎添翼。

簡單地說，就是將機構(gòu)分為三級，第一級放在上海，定位為技術(shù)中心和疑難會診中心；設(shè)在省會城市的二級是利潤中心；設(shè)在地級市的三級醫(yī)院是“客戶中心”。

可以說，以少數(shù)幾家核心醫(yī)院為骨骼撐起了擁有數(shù)百家分支機構(gòu)的愛爾眼科這個龐大的身軀。

分級連鎖模式的優(yōu)勢可謂一目了然。在讓醫(yī)療資源共享、提升醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)水平的同時，也達到了提升知名度與患者信任程度、降低醫(yī)院成本、提高運營效率的作用。

愛爾眼科上市9年，市值由2010年初不足100億市值增長至近期最高3700多億元，11年間營收實現(xiàn)15倍增長，凈利潤實現(xiàn)13倍增長，營收和凈利潤復(fù)合增長率均超過30％，ROE由7．7％增長至20．0％，這些數(shù)據(jù)無一不在印證愛爾眼科的成功。

愛爾眼科也一直在加快并購擴張的角度，靠外延式并購增長。

據(jù)統(tǒng)計，截至2020年底，愛爾眼科全集團旗下醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量已經(jīng)超過600家，分級連鎖優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)進一步凸顯。按照愛爾眼科的意愿，不斷完善各省區(qū)域內(nèi)的縱向分級連鎖網(wǎng)絡(luò)體系，力圖形成多省區(qū)“橫向成片、縱向成網(wǎng)”的布局。

不過品牌連鎖也是一把雙刃劍。擴張容易，管理并不簡單。那些享受了“愛爾眼科”光環(huán)的機構(gòu)一旦有一家出現(xiàn)重大事故，都是在給愛爾眼科抹黑。

資本驅(qū)動下的愛爾眼科，這些年經(jīng)歷了一輪又一輪的野蠻生長。規(guī)模增速過快，但相關(guān)人才缺失，如果采用不合格的醫(yī)生，或者對醫(yī)生培訓(xùn)不到位的情況下，醫(yī)療診斷與治療方式也極易形成標(biāo)準(zhǔn)化、流程化。

注重外延式并購，而忽視安全、質(zhì)量等因素，導(dǎo)致醫(yī)療糾紛和事故發(fā)生的風(fēng)險增加。

除了安全隱患問題，愛爾眼科的巨額融資并購也引發(fā)投資者對于公司“重資產(chǎn)”的質(zhì)疑，甚至引起人們對其內(nèi)生性增長不足的質(zhì)疑。

自上市至今年6月，愛爾眼科融資總額超131億元，所募資金大部分投入到擴張中，但近年公司的業(yè)績增速卻不斷放緩。2017至2020年，愛爾眼科的營收分別為59．63億元、80．09億元、99．90億元和119．12億元，分別同比增長49．06％、34．31％、24．74％和19．24％，增速逐漸下降。

隨著業(yè)績增速逐漸放緩，醫(yī)療隱患逐漸浮出水面，如何平衡擴張和醫(yī)療事故之間的關(guān)系恐怕是愛爾眼科亟待解決的問題。