兩年虧損13億,零氪科技靠賣藥賣保健品賺錢?
根據(jù)媒體報(bào)道, 中國(guó)醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司零氪科技已經(jīng)提交美股IPO申請(qǐng),計(jì)劃在納斯達(dá)克上市,代碼為“LDOC”。摩根士丹利、美銀證券和中金公司擔(dān)任零氪科技本次IPO的承銷商。
值得注意的是淡馬錫和阿里健康都持有零氪科技的股份,其中淡馬錫持股11.7%,是最大的機(jī)構(gòu)投資方,在資本的加持下,零氪科技又能講出什么故事?
淡馬錫、阿里健康“加持”的零氪科技
零氪科技成立于2014年,是一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、Ai賦能的醫(yī)療科技公司,為患者和產(chǎn)業(yè)各方(制藥企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、行政監(jiān)管部門)提供大數(shù)據(jù)一站式解決方案。零氪科技目前打造的醫(yī)療數(shù)據(jù)平臺(tái)分為三大產(chǎn)品,包括AI數(shù)據(jù)治理系統(tǒng)(LinkData)、精準(zhǔn)生命科學(xué)解決方案(LinkSolutions)以及數(shù)字化重疾患者健康管理平臺(tái)(LinkCare)。
LinkCare平臺(tái)主要是面向患者與醫(yī)師,其中包含互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、線下服務(wù)中心照護(hù)和創(chuàng)新保險(xiǎn)支付等設(shè)施,能夠通過(guò)平臺(tái)讓醫(yī)師在線為患者診療、為患者尋找急需的藥品并提供配送服務(wù)以及為患者提供專家資源。根據(jù)零氪科技官網(wǎng)的介紹,后續(xù)還將提供線上學(xué)術(shù)交流,臨床研究招募,公益活動(dòng)開展、AI輔助診斷等特色服務(wù)項(xiàng)目。
Link solutions則是面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及藥企提供服務(wù),能夠?yàn)獒t(yī)院以及科室提供LinkPen? /Dig? / LinkCohort? / Hubble? / LinkHealth?/ LinkCare?等醫(yī)療軟件系統(tǒng),讓醫(yī)院實(shí)現(xiàn)患者院外行為管理以及數(shù)據(jù)集成處理。藥企方面,零氪科技能夠提供Ai開發(fā)以及患者長(zhǎng)期隨訪報(bào)告,還能為藥企快速招募臨床試驗(yàn)患者。
圖片來(lái)自企查查
企查查數(shù)據(jù)顯示,零氪科技從成立至今起碼獲得了六輪融資,包括阿里健康、中金資本、匯僑資本、淡馬錫等投資機(jī)構(gòu)。其中阿里健康是在今年三月進(jìn)行的戰(zhàn)略投資,根據(jù)財(cái)報(bào),零氪科技截至今年3月31日時(shí),賬面上的現(xiàn)金超過(guò)8億元,零氪科技在資金方面暫時(shí)應(yīng)該沒有大的問(wèn)題,不過(guò)零氪科技的經(jīng)營(yíng)仍然需要持續(xù)投入。
兩年虧損13億,零氪科技靠賣藥賣保健品賺錢?
從營(yíng)收來(lái)看,零氪科技2019年、2020年?duì)I收分別為4.99億元、9.42億元(約1.44億美元);零氪科技2021年第一季度營(yíng)收為2.23億元(約3407萬(wàn)美元),去年同期營(yíng)收為1.59億元,同比增長(zhǎng)28%。
不過(guò),在營(yíng)收飛速增長(zhǎng)的同時(shí),零氪科技仍處于虧損當(dāng)中。
零氪科技2019年、2020年凈虧損分別為4.34億元、4.88億元。今年第一季凈虧1.38億元,虧損同比擴(kuò)大115%,去年同期凈虧損為6415萬(wàn)元。從營(yíng)收增速以及虧損擴(kuò)大的速度來(lái)看,零氪科技去年全年在營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的同時(shí),很好地控制了虧損的擴(kuò)大,不過(guò)今年一季度的同比虧損擴(kuò)大幅度遠(yuǎn)超營(yíng)收增速。
至于虧損原因,從財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看,零氪科技去年控制虧損增速主要是實(shí)現(xiàn)了“節(jié)流”。除了隨著營(yíng)收增長(zhǎng)而增長(zhǎng)的收入成本,零氪科技去年的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用、行政開支以及經(jīng)營(yíng)虧損等方面都有不同程度的下降,其中經(jīng)營(yíng)虧損從2019年的4.07億元降低至2020年的2.5億元,而研發(fā)費(fèi)用從2019年的1.8億元降低至2020年的8692萬(wàn)元。
圖片來(lái)自零氪科技財(cái)報(bào)
從收入構(gòu)成來(lái)看,零氪科技的收入主要來(lái)源于LinkCare和LinkSolutions。其中,LinkCare平臺(tái)2019年和2020年付費(fèi)患者數(shù)量分別為3.73萬(wàn)人和5.49萬(wàn)人,2021年第一季度則從2020年同期的1.42萬(wàn)人增至2.01萬(wàn)人;每位患者產(chǎn)生的收入在2019年和2020年分別為9500元和13900元。
值得注意的是,零氪科技目前絕大部分的收入還是來(lái)自藥品和保健產(chǎn)品的銷售。藥品和保健品銷售收入分別占公司2019年和2020年總收入的75%和85.5%,占2021年第一季度總收入80.2%。
零氪科技在招股書中稱,中國(guó)醫(yī)療大數(shù)據(jù)解決方案的市場(chǎng)總規(guī)模,正以43.9%的年復(fù)合增長(zhǎng)率,從2015年的10億美元快速增長(zhǎng)至2019年41億美元,預(yù)計(jì)在2030年將達(dá)到2154億美元。
從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看,我國(guó)醫(yī)療大數(shù)據(jù)市場(chǎng)還有相當(dāng)大的增長(zhǎng)空間,但零氪科技又能否實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)?
不好賺錢的醫(yī)療大數(shù)據(jù),零氪科技為什么上市?
據(jù)Frost&Sullivan的報(bào)告,零氪科技已成為中國(guó)最大的以患者為中心的腫瘤持續(xù)護(hù)理平臺(tái)。截至2021年3月31日,零氪科技在全國(guó)范圍內(nèi)建立了34個(gè)患者護(hù)理中心,范圍覆蓋全國(guó)28個(gè)省份。在培育高質(zhì)量醫(yī)療數(shù)據(jù)資產(chǎn)方面,零氪科技已經(jīng)為精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)建立了中國(guó)最大的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。
不過(guò),上文也提到過(guò),目前零氪科技的研發(fā)投入并不高,今年一季度的研發(fā)投入相比去年同期,增幅幾乎沒有,但是占總營(yíng)收的比例卻從去年一季度的14.5%降低至10.4%。目前零氪科技的投入方面正在“原地踏步”。
從招股書來(lái)看,零氪科技或許是想通過(guò)IPO獲取更多外部資金支持后,再實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。
對(duì)于這次募集資金的用處,根據(jù)零氪科技招股書顯示,其中約45%用于加強(qiáng)研發(fā)能力以及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施,并計(jì)劃召集更多腫瘤學(xué)家、數(shù)據(jù)科學(xué)家等經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人士,約15%用來(lái)擴(kuò)展患者護(hù)理中心網(wǎng)絡(luò)等方面的支出,剩下大約40%用于一般公司用途以及尋求潛在的戰(zhàn)略投資和收購(gòu)。
至于市場(chǎng)預(yù)期,或許可以參考醫(yī)療領(lǐng)域其他上市公司。
以今年年初上市的“醫(yī)療大數(shù)據(jù)第一股”醫(yī)渡科技來(lái)看,其股價(jià)在經(jīng)歷發(fā)行時(shí)的暴漲以及快速的下跌后,開始慢慢回升,截至6月15日收盤時(shí)股價(jià)為每股43.95港元。不過(guò),無(wú)論是零氪科技還是醫(yī)渡科技,雖然都有不少的用戶,但還是面臨變現(xiàn)以及市場(chǎng)的問(wèn)題,畢竟醫(yī)渡科技目前也還處于虧損當(dāng)中,去年全年凈虧損高達(dá)15.11億元。
圖片來(lái)自百度截圖
聚焦醫(yī)療創(chuàng)投的青桐資本方面認(rèn)為,醫(yī)療大數(shù)據(jù)的商業(yè)變現(xiàn)分為B端、C端兩個(gè)部分。其中B端使用者主要包括醫(yī)院、藥企和保險(xiǎn)公司,目前這塊需求旺盛。而在C端的變現(xiàn)路徑并不通暢,主要原因是用戶對(duì)病癥描述普遍不準(zhǔn)確。
B端方面,醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)也面臨數(shù)據(jù)安全的問(wèn)題。
目前絕大多數(shù)醫(yī)院的信息化系統(tǒng)建設(shè)會(huì)由外部公司承接,但各類信息數(shù)據(jù)均會(huì)留在本地服務(wù)器上,不會(huì)外傳到第三方機(jī)構(gòu)或平臺(tái)。有業(yè)內(nèi)人士表示,“第三方公司把醫(yī)院的內(nèi)部數(shù)據(jù)傳到外面(外網(wǎng)),醫(yī)院通常會(huì)很敏感,除非是傳到政府主管單位等!
在這種情況下,零氪科技想要通過(guò)上市來(lái)獲得資金支持,或許也有為以后早做打算的考量,畢竟還處于虧損當(dāng)中的零氪科技還沒有穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。

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