8月25日，人工智能公司曠視科技在港交所公布IPO招股書(shū)。招股書(shū)顯示，曠視科技此次IPO的聯(lián)席保薦人為高盛、摩根大通及花旗。不過(guò)招股書(shū)并未透露其具體IPO時(shí)間以及預(yù)期募資規(guī)模，此前有傳聞稱，其將最快年內(nèi)掛牌，募資最多約10億美元。

作為計(jì)算機(jī)視覺(jué)行業(yè)四小龍中第一個(gè)提交招股書(shū)的企業(yè)，曠視科技此次采用了美團(tuán)、小米一樣的同股不同權(quán)的結(jié)構(gòu)。按照招股書(shū)的顯示，曠視科技的股本將分為A類(lèi)股份及B類(lèi)股份，A類(lèi)股份持有人每股可投10票，B類(lèi)股份持有人每股可投一票。

招股書(shū)顯示，自2016年至2019年上半年曠視科技的收入分別為6780萬(wàn)元、3．132億元、14．269億元、9．49億元。2016年至2018年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為358 ．8％。而在凈利潤(rùn)方面，2016年、2017年、2018年及2019年上半年，該公司分別虧損人民幣3．428億元、人民幣7．588億元及人民幣33．516億元、人民幣52．002億元。

在毛利率方面， 2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日止六個(gè)月期間，曠視科技的毛利率分別約為31 ．0％、52 ．1％、65 ．2％及64 ．6％。

曠視科技財(cái)務(wù)表現(xiàn) 圖片來(lái)源：招股書(shū)

不過(guò)招股書(shū)稱，巨額虧損主要來(lái)自于優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)及持續(xù)的研發(fā)投資。撇除管理層認(rèn)為不能反映經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的項(xiàng)目的影響，經(jīng)過(guò)調(diào)整之后，曠視科技的虧損情況大為改觀，其中2018年盈利3220萬(wàn)元，2019年上半年凈利潤(rùn)為3270萬(wàn)元。

九輪融資總計(jì)13億美元，阿里系為最大股東

招股書(shū)顯示，自2013年成立至IPO之前曠視科技總共進(jìn)行了九輪融資，總?cè)谫Y金額約為13．51億美元，其中金額最大的為D輪融資，融資金額約7．2億美元，投資機(jī)構(gòu)包括聯(lián)想、啟明創(chuàng)投、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)股份有限公司、GGV、科威特投資局等風(fēng)投機(jī)構(gòu)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，阿里系是曠視科技最大的股東，阿里巴巴通過(guò)淘寶中國(guó)間接持有曠視科技14．33％股份，螞蟻金服通過(guò)全資子公司API （Hong Kong） Investment Limited間接持有曠視科技15．1％，阿里系合計(jì)持有29．43％股份。

值得注意的是阿里系不僅是曠視科技的大股東同時(shí)也是其重要的客戶，曠視科技的解決方案為阿里巴巴的許多核心業(yè)務(wù)提供支持。例如，為服務(wù)阿里巴巴天貓的第三方物流服務(wù)供應(yīng)商提供智慧物流解決方案。此外，螞蟻金服旗下的信用評(píng)分服務(wù)供應(yīng)商芝麻信用通過(guò)使用Face ID解決方案，為其部分企業(yè)客戶提供身份驗(yàn)證解決方案。招股書(shū)稱，芝麻信用每次向使用Face ID的客戶收取最低1元錢(qián)的費(fèi)用，其中85％的費(fèi)用支付給了曠視科技。其中2019年上半年芝麻信用支付的費(fèi)用為660萬(wàn)元。

除了阿里系之外，曠視科技三位創(chuàng)始人合計(jì)持有16．83％的股份，其中印奇持股為8．21％，唐文斌持股為5．9％，楊沐持股為2．72％，另外曠視科技的主要股東還包括AI Mind和Machine Intelligence，分別持股5．57％和 6．19％，這兩者是該公司管理員工受限制股份的平臺(tái)。

曠視科技的主要股東還包括中國(guó)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金股份有限公司在內(nèi)的國(guó)有資本，其中國(guó)風(fēng)橋投資有限公司和深圳市國(guó)橋投資有限公司均為中國(guó)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金股份有限公司的關(guān)聯(lián)公司，合計(jì)持有超過(guò)11％的股份。

曠視科技股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖片來(lái)源：招股書(shū)

優(yōu)勢(shì)和軟肋

曠視科技成立于2011年，創(chuàng)始人為印奇、唐文斌及楊沐，三人均曾就讀于清華大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)實(shí)驗(yàn)班（姚班）。姚班由唯一一位華人圖靈獎(jiǎng)獲得者姚期智院士創(chuàng)辦。

招股書(shū)中，曠視科技自稱是一家世界級(jí)的人工智能公司，深度學(xué)習(xí)是核心競(jìng)爭(zhēng)力，是全球?yàn)閿?shù)不多的擁有自主研發(fā)的深度學(xué)習(xí)框架的公司之一。自研的深度學(xué)習(xí)框架Brain＋＋作為一個(gè)統(tǒng)一的底層架構(gòu)，為其的算法訓(xùn)練及模型改進(jìn)過(guò)程提供重要支持。

截至2019年6月30日，曠視科技共擁有2349名員工，其中研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模為1400多人，主要由計(jì)算機(jī)科學(xué)家、算法工程師及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)人員組成。

曠視科技主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)三大領(lǐng)域。2012年開(kāi)始經(jīng)營(yíng)Face＋＋開(kāi)放平臺(tái)，2015年開(kāi)始通過(guò)提供Face ID解決方案實(shí)現(xiàn)人工智能技術(shù)商業(yè)化落地。2015年底將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至城市物聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域，2018年擴(kuò)展至供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域。

在個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域曠視科技主要為手機(jī)廠商和移動(dòng)應(yīng)用開(kāi)發(fā)商、金融科技公司提供攝影算法（圖像美化、畫(huà)質(zhì)優(yōu)化等）、人臉解鎖、云端身份驗(yàn)證方案Face ID等。

根據(jù)灼識(shí)諮詢報(bào)告，按2018年收入計(jì)算，曠視科技是中國(guó)最大的云端人臉識(shí)別身份驗(yàn)證解決方案供應(yīng)商，占據(jù)60％的市場(chǎng)份額。2018年超過(guò)70％在中國(guó)生產(chǎn)的配備身份驗(yàn)證功能的安卓智能手機(jī)使用了曠視科技的方案，F(xiàn)ace ID解決方案的客戶數(shù)量由2016年的128名增至2018年的1，044名，符合年增長(zhǎng)率為185 ．6％，主要客戶包括小米、OPPO及vivo等。

在城市物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，曠視科技主要提供智能城市管理方案和智能社區(qū)管理方案：智慧城市管理解決方案使政府機(jī)構(gòu)加強(qiáng)公共安全，優(yōu)化交通管理并改善城市資源規(guī)劃；智慧社區(qū)管理解決方案幫助企業(yè)提高物業(yè)安全的同時(shí)改善住戶及訪客體驗(yàn)。

曠視科技稱，2018年該公司為中國(guó)106個(gè)城市的政府機(jī)構(gòu)及企業(yè)客戶提供城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案，根據(jù)灼識(shí)諮詢報(bào)告，按收入計(jì)算，其是中國(guó)最大的聚焦于人工智能的城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商。

而在供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，曠視科技以機(jī)器人（14．450， －0．37， －2．50％）和計(jì)算機(jī)視覺(jué)解決方案，進(jìn)行若干倉(cāng)儲(chǔ)及生產(chǎn)物流工作，并提升自動(dòng)化程度，客戶包括心怡科技及科捷物流等。

未來(lái)在上述是那個(gè)領(lǐng)域都有用廣闊的發(fā)展空間，曠視科技表示截至2018年在個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、城市物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，計(jì)算機(jī)視覺(jué)的市場(chǎng)潛在價(jià)值均達(dá)到了3000億人民幣，3000億人民幣和1．9萬(wàn)億人民幣。

不過(guò)對(duì)于曠視科技來(lái)說(shuō)，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。以存貨方面為例，IPO文件顯示過(guò)去幾年曠視科技的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷的增加，從2016年的33天增長(zhǎng)到了2018年的55天，而截至2019年上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)更增長(zhǎng)到了69天。據(jù)了解，該公司的存貨主要包括攝像頭模塊、傳感器、智能攝像頭及邊緣服務(wù)器以及上述產(chǎn)品的組件等，如果存貨出現(xiàn)滯銷(xiāo)，那么就可能面臨存貨過(guò)期的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而拖累利潤(rùn)水平。

而從行業(yè)的角度來(lái)看，AI領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)和激烈競(jìng)爭(zhēng)也不容忽視。在招股書(shū)中，曠視聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官印奇認(rèn)為，人工智能領(lǐng)域是一場(chǎng)無(wú)限競(jìng)爭(zhēng)的游戲�！坝邢抻螒蛲ǔＪ軙r(shí)間限制，有贏輸雙方及明確的規(guī)則；但無(wú)限游戲會(huì)一直持續(xù)，規(guī)則和參與者也會(huì)不斷改變�！�

在招股書(shū)中曠視科技特別提到競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，表示其所經(jīng)營(yíng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。在各個(gè)垂直領(lǐng)域不僅要與該領(lǐng)域內(nèi)現(xiàn)有的非專注人工智能的參與者競(jìng)爭(zhēng)，還要與新的進(jìn)入者競(jìng)爭(zhēng)，特別是“越來(lái)越多具備雄厚財(cái)力、先進(jìn)技術(shù)能力及廣闊分銷(xiāo)渠道的著名科技公司，可開(kāi)發(fā)直接與我們競(jìng)爭(zhēng)的解決方案。”而為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，需要在在研發(fā)、推廣及銷(xiāo)售方面進(jìn)行大量投資。

值得注意的是，目前國(guó)內(nèi)幾家計(jì)算機(jī)視覺(jué)領(lǐng)域獨(dú)角獸除了在產(chǎn)品技術(shù)方面展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)之外，在資本市場(chǎng)也各有動(dòng)作，除了此次曠視科技申請(qǐng)IPO外，依圖科技、云從科技均傳出打算科創(chuàng)板上市的消息，而商湯科技早在2017年就表示公司未來(lái)有上市計(jì)劃，但是并無(wú)具體時(shí)間表。

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