文／黃依婷

蘋(píng)果一翻臉，又一家供應(yīng)商暴雷了。

近期，歐菲光發(fā)布公告，官宣被蘋(píng)果“分手”的事實(shí)，承認(rèn)蘋(píng)果已終止采購(gòu)其攝像頭模組。短短幾日，其股價(jià)從3月16日10．15元的收盤(pán)價(jià)，跌至3月24日的8．32元。

隨后，歐菲光進(jìn)一步公告說(shuō)明，受此事件影響，其2020年凈利潤(rùn)可能為負(fù)。

歐菲光11月以來(lái)股價(jià)走勢(shì)，圖源萬(wàn)德

恐慌的情緒在市場(chǎng)蔓延。3月23日，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)匯總的95只蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈概念股中，有64只股價(jià)下跌。

“被蘋(píng)果拋棄－股價(jià)暴跌－業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下”，這樣的劇情在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上，早已不是第一次上演。

在蘋(píng)果多達(dá)上百家的供應(yīng)商隊(duì)伍里，每出現(xiàn)一個(gè)新面孔，背后都暗含被“拋棄”的廠商。從芯片、面板，到攝像頭、電池，產(chǎn)業(yè)鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)，幾乎都有過(guò)掉隊(duì)的廠商，經(jīng)歷“從高處跌落”的過(guò)程。

他們之中，有些從此一蹶不振、消失于江湖，卻也有些在跌倒后爬起、重新恢復(fù)增長(zhǎng)，不再受制于“蘋(píng)果”。

那么，被蘋(píng)果拋棄的廠商，都有過(guò)怎樣的經(jīng)歷？為何它們命運(yùn)各異？國(guó)產(chǎn)“果鏈”供應(yīng)商的前路又在何方？

1、歐菲光要涼涼？

暴雷的歐菲光，正面臨艱難的境遇。

數(shù)據(jù)顯示，2019年蘋(píng)果為歐菲光貢獻(xiàn)營(yíng)收116．98億元，占其當(dāng)年總營(yíng)收的22．51％。而此次被蘋(píng)果拋棄，不僅意味著歐菲光超過(guò)1／5的營(yíng)收化為烏有，還有其專為蘋(píng)果打造的價(jià)值33億生產(chǎn)線設(shè)備，也面臨巨額減值。

3月19日，歐菲光在對(duì)深交所的關(guān)注函中回復(fù)道，“因該突發(fā)情況，公司已緊急啟動(dòng)相關(guān)資產(chǎn)的評(píng)估工作，（預(yù)計(jì)）2020年度凈利潤(rùn)可能為負(fù)�！�

歐菲光關(guān)于深圳證券交易所關(guān)注函回復(fù)，圖源公司公告

一連串的麻煩接踵而至。

盡管歐菲光聲明其操作符合信息披露規(guī)范，公司于3月12日方才接到蘋(píng)果終止合作的通知，并立即評(píng)估影響、發(fā)布公告。但種種跡象在先，這種說(shuō)法并不能讓市場(chǎng)信服。

早在2020年9月，就有媒體曝出歐菲光被踢出蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的新聞，遭到其火速辟謠、強(qiáng)烈譴責(zé)。但隨后，歐菲光開(kāi)啟了蘋(píng)果設(shè)備變賣(mài)計(jì)劃，并于今年2月宣布，擬將蘋(píng)果攝像頭模組相關(guān)的生產(chǎn)線，轉(zhuǎn)讓或出售給聞泰科技。

一邊辟謠，一邊準(zhǔn)備變現(xiàn)，無(wú)論歐菲光是否提早知曉內(nèi)情，市場(chǎng)對(duì)其不信任，早已體現(xiàn)在股價(jià)上。從去年7月14日股價(jià)高點(diǎn)算起，歐菲光市值從629億跌至如今224億，蒸發(fā)了400億之多。

此次傳言坐實(shí)，歐菲光的誠(chéng)信度無(wú)疑還將大打折扣。

另一邊，“接盤(pán)”的聞泰科技，亦處于輿論漩渦之中。按照雙方協(xié)議，聞泰科技已向歐菲光繳納3億元收購(gòu)意向金，正展開(kāi)盡職調(diào)查。若過(guò)程中雙方利益無(wú)法達(dá)成一致，聞泰科技可隨時(shí)“反悔”，收回意向金。

蘋(píng)果的態(tài)度，成了此項(xiàng)收購(gòu)能否落地的關(guān)鍵。若其決定“翻臉到底”，不接納任何與歐菲光相關(guān)的產(chǎn)品，則聞泰科技與歐菲光的“姻緣”，也就到此為止。

這將獨(dú)留歐菲光抱著幾十億報(bào)廢資產(chǎn)，以及由此帶來(lái)的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

核心護(hù)城河缺失，是歐菲光悲劇的核心所在。

盡管頂著“模組龍頭”的名號(hào)，但歐菲光的科技屬性并不高。據(jù)2019年年報(bào)披露，歐菲光多達(dá)3．6萬(wàn)的總員工里，研發(fā)人員僅有4739人。5％的研發(fā)費(fèi)用率、高達(dá)72．8％的資產(chǎn)負(fù)債率、27．3％的固定資產(chǎn)比例，均凸顯其“資金密集”、“勞動(dòng)密集”的屬性。

這種屬性也就意味著，歐菲光的宿命只能是被下游壓榨、投入高而利潤(rùn)低。

歐菲光歷年業(yè)績(jī)，連線Insight制圖

2015年至今，其歷年毛利率沒(méi)有高過(guò)15％，凈利率沒(méi)有高過(guò)3％。

2019年，歐菲光營(yíng)收519．74億，凈利潤(rùn)卻僅有5．1億，占營(yíng)收比重不到1％。

從風(fēng)光的“果鏈”概念股，淪落到如今“最慘打工人”，歐菲光經(jīng)歷不過(guò)4余載。在這之前，與歐菲光有著相同經(jīng)歷的“果鏈”企業(yè)，不在少數(shù)。