本周關(guān)鍵詞

IMO凈零排放框架表決推遲一年

2025年10月17日，國(guó)際海事組織（IMO）海洋環(huán)境保護(hù)委員會(huì)特別會(huì)議投票決定，將“凈零排放框架”（NZF）表決推遲一年，計(jì)劃于2026年重新召開會(huì)議。香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：首先亮明觀點(diǎn)，符合預(yù)期，IMO和歐盟在碳減排上的激進(jìn)措施，招致全球大多數(shù)船東不滿。

具體有如下4點(diǎn)信息：

1、延遲表決投票57票贊成，49票反對(duì)，21票棄權(quán)。各關(guān)鍵國(guó)家立場(chǎng)如下：①美國(guó)、沙特、阿聯(lián)酋（產(chǎn)油大國(guó)）等國(guó)家反對(duì)通過決議案，其他產(chǎn)油國(guó)俄羅斯等也跟著反對(duì)；②新加坡（傳統(tǒng)燃油加注最大的既得利益者）提議延緩表決；③掛方便旗的國(guó)家（總船舶噸位占50%左右）跟著響應(yīng)延緩表決；④中國(guó)、印度也投了贊成票延緩表決；⑤日、韓投了棄權(quán)票；⑥歐盟投反對(duì)票（歐盟內(nèi)部也有不同意見，也有國(guó)家投了延緩表決票）。2、IMO凈零框架投票的核心內(nèi)容是‌建立全球航運(yùn)業(yè)的強(qiáng)制性減排規(guī)則‌，旨在通過“雙軌制”（燃料標(biāo)準(zhǔn)和碳定價(jià)機(jī)制）推進(jìn)船舶溫室氣體排放控制。該框架主要針對(duì)‌總噸位超過5000噸的大型遠(yuǎn)洋船舶‌（貢獻(xiàn)了全球海運(yùn)二氧化碳排放量的約85%）。 原計(jì)劃于2027年3月生效，若通過，將于2028年1月1日正式實(shí)施。推遲一年后，相關(guān)細(xì)節(jié)調(diào)整和生效時(shí)間將重新規(guī)劃。 ‌3、IMO凈零框架投票延遲，對(duì)我國(guó)氫基能源產(chǎn)業(yè)有多大影響？我們?cè)兞艘蝗π袠I(yè)參與者，包括船東、燃料提供商，產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商，一般意見是短期中國(guó)綠氫氨醇項(xiàng)目供給肯定受影響。節(jié)奏放緩，但方向不變。其實(shí)節(jié)奏放慢點(diǎn)，可以有利于行業(yè)從容打磨技術(shù)和產(chǎn)品——即使是中國(guó)綠色船用燃料供給大國(guó)，氣化爐、電解槽等關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品還不完全成熟，需要時(shí)間做技術(shù)攻關(guān)和示范，以使產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健推進(jìn)；同時(shí)還需要規(guī)模化持續(xù)降本，提高船用綠色燃料經(jīng)濟(jì)性，最終形成船用綠色燃料中國(guó)解決方案，給國(guó)際航運(yùn)界以信心。

4、中國(guó)發(fā)展綠色氫基能源有自己的國(guó)情（新能源非電），有自己的底層邏輯，IMO和歐盟這些是外部因素，他們的形勢(shì)變化，對(duì)我們氫基能源發(fā)展有擾動(dòng)，但不是決定性因素。 

每周一圖

冰島碳循環(huán)國(guó)際簽約吉林省華錦能源

10月16日上午，冰島總統(tǒng)哈德拉托馬斯多蒂爾在上海 2025可持續(xù)全球領(lǐng)導(dǎo)者大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，親自見證了吉林省華錦能源有限公司與冰島碳循環(huán)國(guó)際（CRI）/麥芬隆綠色甲醇項(xiàng)目暨全球承購(gòu)合作簽約。

此前的10月14日，國(guó)家主席習(xí)近平在北京人民大會(huì)堂會(huì)見冰島總統(tǒng)托馬斯多蒂爾，冰島總統(tǒng)哈德拉托馬斯多蒂爾和習(xí)主席介紹了碳循環(huán)國(guó)際與吉林省華錦能源合作共同建設(shè)榆樹綠色甲醇項(xiàng)目。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：冰島碳循環(huán)國(guó)際（CRI）/麥芬隆因?yàn)閲?guó)家總統(tǒng)的背書，有利于拓展中國(guó)的風(fēng)光氫氨醇SAF市場(chǎng)，提供技術(shù)解決方案。

行業(yè)研究

【特別關(guān)注】

2025年9月燃料電池汽車產(chǎn)銷量為441輛、408輛

根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年9月燃料電池汽車產(chǎn)量為441輛，同比增長(zhǎng)173.9%；銷量為408輛，同比增長(zhǎng)94.3%。2025年1-9月，燃料電池汽車產(chǎn)量為2230輛，同比下滑46.8%；銷量為2208輛，同比下滑46.6%。

【政策】

1、綠色甲醇和可持續(xù)航空燃料生產(chǎn)項(xiàng)目，將獲中央專項(xiàng)資金支持

10月14日，國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)《節(jié)能降碳中央預(yù)算內(nèi)投資專項(xiàng)管理辦法》發(fā)布通知。明確支持綠色甲醇和可持續(xù)航空燃料生產(chǎn)項(xiàng)目。

在支持資金標(biāo)準(zhǔn)方面，重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域節(jié)能降碳項(xiàng)目、煤炭消費(fèi)清潔替代項(xiàng)目、循環(huán)經(jīng)濟(jì)助力降碳項(xiàng)目、低碳零碳負(fù)碳示范項(xiàng)目等項(xiàng)目支持比例均為核定總投資的20%。

2、國(guó)家能源局綜合司關(guān)于公示能源領(lǐng)域氫能試點(diǎn)（第一批）的通知

10月16日，國(guó)家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于公示能源領(lǐng)域氫能試點(diǎn)（第一批）的通知。

文件指出，擬支持內(nèi)蒙古深能鄂托克旗風(fēng)光制氫一體化合成綠氨及氫能耦合應(yīng)用等41個(gè)項(xiàng)目、吉林長(zhǎng)春松原白城等9個(gè)區(qū)域開展能源領(lǐng)域氫能試點(diǎn)工作。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：今年6月10日，國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于組織開展能源領(lǐng)域氫能試點(diǎn)工作的通知。試點(diǎn)分項(xiàng)目試點(diǎn)和區(qū)域試點(diǎn)；并要求“省級(jí)能源主管部門、中央企業(yè)推薦的項(xiàng)目試點(diǎn)不超過5個(gè)，同一方向推薦不超過2個(gè)；省級(jí)能源主管部門推薦的區(qū)域試點(diǎn)不超過2個(gè)”�？梢灶A(yù)期，這次公布的是首批試點(diǎn)項(xiàng)目，后續(xù)還將陸續(xù)公布。  

【訂單】

1、宇通簽500臺(tái)氫燃料電池卡車

10月17日，宇通輕卡、鄭州交建投200臺(tái)新能源輕卡交付及500臺(tái)氫能輕卡戰(zhàn)略簽約儀式在宇通廠區(qū)舉行。截至目前，在鄭州惠濟(jì)區(qū)四季物流港、漯河至安陽(yáng)（雙匯）、鄭州至信陽(yáng)（庫(kù)迪咖啡、卡士酸奶）等路線上，已有超過500輛氫燃料冷藏輕卡常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，持車平臺(tái)出租率超過80%。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：根據(jù)香橙會(huì)氫能數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年8月，鄭州累計(jì)推廣燃料電池汽車上險(xiǎn)2406輛，加氫價(jià)格20元/kg。

2、濮陽(yáng)舉辦150臺(tái)氫能冷藏車推廣啟動(dòng)儀式

10月17日，“氫動(dòng)濮陽(yáng) 冷鏈賦能氫走廊”風(fēng)氫揚(yáng)燃料電池冷藏車批量推廣啟動(dòng)儀式在濮陽(yáng)迎賓館舉行，150臺(tái)氫能冷藏車將交付本地物流企業(yè)，標(biāo)志著濮陽(yáng)市燃料電池汽車進(jìn)入規(guī)�；�推廣新階段。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：濮陽(yáng)擁有22家產(chǎn)氫企業(yè)，年產(chǎn)氫能力達(dá)23.6萬噸，建成3座加氫站，氫能車輛加氫槍口價(jià)25元/kg。

3、天海工業(yè)斬獲200臺(tái)冷鏈供氫系統(tǒng)訂單

近日，天海工業(yè)所屬天海氫能斬獲200臺(tái)4.5T冷鏈物流車用2*260L Ⅲ型瓶供氫系統(tǒng)訂單，這批搭載天海氫能供氫系統(tǒng)的氫能冷鏈物流車，將在廣東地區(qū)投入運(yùn)營(yíng)。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：天海工業(yè)自2015年開始生產(chǎn)車載氫系統(tǒng)產(chǎn)品，目前已經(jīng)有二十多種型號(hào)的35MPa、70MPa車載氫系統(tǒng)為國(guó)內(nèi)多種氫燃料電池汽車整車廠配套。

4、四川廣元30輛氫能公交車采購(gòu)中標(biāo)結(jié)果公告

10月13日，廣元30輛氫能公交車采購(gòu)中標(biāo)結(jié)果公示，中標(biāo)人為氫瀾新能源有限公司，中標(biāo)金額2695.5萬元，招標(biāo)人為廣元市公共交通有限公司。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：?jiǎn)闻_(tái)氫能公交車價(jià)格約為89.85萬元，氫瀾新能源曾用名蘇州氫瀾科技，研發(fā)中心在蘇州，營(yíng)銷中心成都，系統(tǒng)產(chǎn)線資陽(yáng)、六安、呂梁，電堆膜電極產(chǎn)線呂梁。

5、國(guó)富氫能與新加坡INNEOVA簽約20臺(tái)氫能環(huán)衛(wèi)車

近日，國(guó)富氫能旗下新加坡子公司 Hycee，與新加坡 INNEOVA 在新加坡簽署氫能汽車產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作協(xié)議：由國(guó)富氫能聯(lián)合國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)完成20臺(tái)氫能環(huán)衛(wèi)車的設(shè)計(jì)、開發(fā)與制造，并為INNEOVA服務(wù)團(tuán)隊(duì)提供技術(shù)培訓(xùn)支持。Hycee在新加坡已設(shè)立的制氫加氫合資公司H2G，為這批車輛提供專屬加氫服務(wù)。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：國(guó)富氫能產(chǎn)品組合圍繞車載高壓供氫系統(tǒng)、加氫站成套設(shè)備、氫氣液化及液氫儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備氫能四大核心裝備展開，各業(yè)務(wù)板塊相互促進(jìn)，形成正向循環(huán)。

6、三一氫能斬獲大單

近日，三一氫能中標(biāo)中溶新能源有限公司年產(chǎn)180萬噸精細(xì)化學(xué)品及4000噸電池燃料氫多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。三一氫能將為該項(xiàng)目提供4臺(tái)1000Nm³/h堿性電解槽與2套2000Nm³/h氣液處理系統(tǒng)及配套裝置，助力中溶新能源實(shí)現(xiàn)清潔氫能與精細(xì)化工的協(xié)同發(fā)展。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：三一氫能2025年已經(jīng)簽訂電解槽訂單高達(dá)149MW，其中包括深圳能源鄂托克旗項(xiàng)目60MW、中煤鄂爾多斯液態(tài)陽(yáng)光項(xiàng)目48MW、中電建棗陽(yáng)光伏制氫項(xiàng)目21MW、新疆中溶項(xiàng)目20MW。

【資本運(yùn)作】

1、航天氫能被航天工程并購(gòu)，回歸航天科技集團(tuán)

10月11日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所顯示，航天氫能（上海）科技有限公司增資完成，本次增資由航天投資控股有限公司出資5000萬元， 持股比例24.33%。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：航天氫能回歸航天科技集團(tuán)體系內(nèi)。

此前9月26日航天工程公告，航天工程擬以2.73億元和1.86億元自有資金，分別收購(gòu)北京國(guó)創(chuàng)新能源汽車股權(quán)投資基金合伙企業(yè)和國(guó)華軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金持有的航天氫能16.79%和11.45%股權(quán)。這次交易完成后，航天工程將持有航天氫能62.6%的股權(quán)，持股比例從34.35%增加至62.6%。至此，成立于2020年的航天氫能被上市公司航天工程控股。

10月11日，航天氫能又獲得一筆航天投資控股有限公司5000萬元的增資，而航天投資控股有限公司大股東是中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司，航天氫能是中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司的三級(jí)子公司。

2、中科富海啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)券商為中泰證券

10月13日，中科富海在北京證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)券商為中泰證券。截至2025年10月10日，中科富海無控股股東。該公司共同實(shí)際控制人為中國(guó)科學(xué)院理化技術(shù)研究所、龔領(lǐng)會(huì)和高金林，合計(jì)控制公司37.03%的表決權(quán)。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：中科富海2020年12月完成A輪融資，由中金資本領(lǐng)投；2022年5月完成B輪融資，由中石化資本領(lǐng)投；2023年8月中科富海完成8億元C輪融資，由誠(chéng)通混改基金和建信股權(quán)聯(lián)合領(lǐng)投。截至2025年7月，估值已達(dá)78億元。 

3、國(guó)富氫能：通過一般授權(quán)配售新H股募資約1.2億港元

10月16日，江蘇國(guó)富氫能公告，通過一般授權(quán)以“配售新H股”方式融資，發(fā)行2,405,400股，募集約1.2億港元。所得款項(xiàng)用途如下：在張家港工廠三期建立水電解制氫設(shè)備生產(chǎn)線、建立III型瓶、在上海青浦區(qū)建Ⅳ型瓶生產(chǎn)設(shè)施、中國(guó)及海外開展氫能項(xiàng)目等。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：這是國(guó)富氫能2025年以來第三次配售募資，2025年9月8日以每股54.03港元配售170萬股，募資凈額9098萬港元；9月29日以每股50.13港元配售199.48萬股，募資總額約9849萬港元。 

4、佛燃能源：向子公司及參股公司增資3.1億元用于綠色甲醇項(xiàng)目

10月16日，佛燃能源公告稱，公司擬向全資子公司廣東佛燃科技有限公司增資3.1億元，用于收購(gòu)弗立科思公司100%股權(quán)后，再向其增資3.1億元，并由弗立科思公司按50%持股比例向VENEX公司同比例增資3.1億元或等值外幣。VENEX公司為佛燃能源與香港中華煤氣合資設(shè)立，不納入雙方合并報(bào)表范圍。增資旨在滿足佛山綠色甲醇項(xiàng)目的建設(shè)資金需求及VENEX公司的營(yíng)運(yùn)資金需求。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：用于投資建設(shè)位于佛山市三水區(qū)的20萬噸/年綠色甲醇項(xiàng)目。

5、動(dòng)量守恒：完成數(shù)千萬元天使+輪融資

近日，合肥動(dòng)量守恒綠色能源有限公司成功完成數(shù)千萬元天使+輪融資，此輪融資由老股東當(dāng)看同創(chuàng)資本和個(gè)人股東全額加持。此次融資所得資金將全部投入到業(yè)內(nèi)首座電解槽零部件“超級(jí)工廠Giga Factory”的建設(shè)。今年10月將正式開工，預(yù)計(jì)在2026年6月底前實(shí)現(xiàn)全面量產(chǎn)。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：公司計(jì)劃于2025年四季度推出“六合一”一體化電極，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)降本。

【政策】

新加坡通過法案，將征收SAF稅

10月14日新加坡通過法案，將對(duì)離境航班征收附加費(fèi)以推動(dòng)可持續(xù)航空燃料的使用。從2026年起，所有從新加坡乘坐飛機(jī)離境的乘客，以及航空貨物，將按飛行距離、飛機(jī)和使用的機(jī)場(chǎng)，繳付不同數(shù)額的可持續(xù)航空燃料稅。至于具體稅額多少，還有待公布。過境的轉(zhuǎn)機(jī)乘客，暫無須繳付。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：是新加坡航空領(lǐng)域去碳化計(jì)劃的一部分，2026開始的目標(biāo)是力求把SAF用量占比提升至總?cè)加偷?％；到2030年，增至3%至5%。 

       原文標(biāo)題 : IMO近零排放表決被推遲一年，對(duì)我國(guó)氫基能源產(chǎn)業(yè)有多大影響？