去虛火煉真金、徐徐圖之！ 

作者：聞道

編輯：楊愛國

風品：李玉

來源：銠財——銠財研究院

千億私募發(fā)聲，再挺人工智能！

7月3日，景林資產發(fā)布年中投資策略稱，如同汽車取代馬車、計算機取代算盤，人工智能的大面積應用，會是下一個不可阻擋的技術趨勢。

沒錯，縱覽2023上半年，人工智能賽道無疑當紅炸子雞，不少概念股受到資本熱捧。

不過，最近走勢卻有些清冷。6月21日，A股節(jié)前最后一個交易日，人工智能指數大跌4.59%。6月26日節(jié)后首個交易日，板塊再跌5.29%，當日跌�；虻�超10%個股超30只。兩交易日累計跌近10%。7月5日，人工智能板塊微跌1.13%。

對此，市場態(tài)度分化較大。積極者認為一時調整是上車抄底好機會；悲觀者則預判這是泡沫刺破、個股分化的開始。

孰是孰非，留給時間作答。不過，一些企業(yè)的減持爭議操作，注定想低調也難。

接（上）文： 

03

AI大模型的硬幣兩面 

要應用更要底層技術

LAOCAI

上升到行業(yè)層面，AI賽道方興未艾中群雄并起，無限機遇無限挑戰(zhàn)，精進號角更顯急迫。

說到人工智能，當下最熱門話題莫過AI大模型。其基于人工智能技術、使用大規(guī)模訓練數據和計算資源，構建的大規(guī)模、高復雜度的機器學習模型，可被用于自然語言處理、智能客服、虛擬助手、智能寫作等各種場景。

在2023年IDC中國ICT市場趨勢論壇上，IDC對基于大模型的AI市場規(guī)模進行預測：中國人工智能市場規(guī)模2023年將超147億美元，2026年超263億美元。

巨大市場空間，也讓企業(yè)紛紛涌入，各種大模型如雨后春筍般集體發(fā)芽，各種應用端的進步可圈可點。然而在更核心更關鍵、更驗初心沉心的底層技術架構層面，卻仍待大突破。

行業(yè)分析師孫業(yè)文表示，技術不夠應用來“湊”，可以一時帶火賽道繁榮，但不利長期、可持續(xù)發(fā)展。如沒有技術壁壘、成熟商業(yè)邏輯，最終只是現象級產品，隨著時間推移將會有大量產品淘汰退出，如何卡住C位，占據先發(fā)核心優(yōu)勢、避免被洗牌掉隊，是新老從業(yè)者的一個核心思考。

對此，沙江創(chuàng)投董事總經理朱嘯虎、獵豹移動CEO傅盛曾有一場“辯論”。

前者認為，99%的價值是ChatGPT創(chuàng)造的，這樣的創(chuàng)業(yè)公司有什么價值。后者則把ChatGPT類比為操作系統，操作系統上的任何軟件都是有機會的。

辯論最終也形成了部分共識：圍繞大模型創(chuàng)業(yè)公司有一定機會，可單純依靠應用端很難出現BAT式平臺級企業(yè)。

引述鈦媒體，盛景嘉成董事總經理劉迪指出，目前 AI 大模型底層主要是數據、算力、算法，核心技術難度較低——算力需要堆英偉達顯卡、算法也可以用開源的，數據則有法規(guī)限制，這就意味著，大家的起跑線是一致的，水平差距就不大。

周鴻祎更直言，若缺乏算力等相關能力的公司跟風入局，會消耗掉許多資源。

上述到國家層面，若底層研發(fā)力不足，也讓數據隱私、安全問題成為一大考驗。

大國競爭，就是科技競爭。人工智能作為戰(zhàn)略賽道，自然是角力焦點。在此背景下，底層技術架構研發(fā)的戰(zhàn)略意義陡然提升，無疑一場實力、耐力、前瞻力賽跑。

在銠財看來，新能源電動車與光伏產業(yè)的成功逆襲就是一個典型例證：只有核心技術掌握在自己手中，企業(yè)才能真正把故事講好、產業(yè)才能有真正的話語權，進而做大做強做優(yōu)、拔得頭籌。

04

新一輪科技造富潮

 如何笑到最后

LAOCAI

單從此觀，無論“老炮兒”龍芯中科，還是“新秀”昆侖萬維、鴻博股份都是重任在肩、時不我待。拋開基本面如何，入局賽道本身就值得為之鼓與呼。

作為國產算力龍頭品種、國內CPU自主化先行者，2020年龍芯中科推出了擁有自主知識產權的指令系統“龍架構”，一舉填補我國自主芯片指令系統架構空白，具有完全自主、技術先進、兼容生態(tài)三方面特點。

面對國內AI大模型剛性需求，龍芯中科通用計算GPU又迎來重大突破，其2023年第一季度業(yè)績說明會上表示，內置自研GPU，并預計2024年一季度流片。

自研路上充滿荊棘，同樣蘊含無限商機。伴隨應用市場、相應消費的日益完善成熟，上述產品一旦成功上市，企業(yè)業(yè)績改善也將是大概率事件，更將為國產業(yè)添上一塊厚重基石。

再看昆侖萬維，雖沒有國產自主化光環(huán)，但憑借多年深耕海外市場，其已是中國領先的互聯網平臺出海企業(yè)，目前全球平均月活躍用戶近4億，海外收入占比達到75%。旗下StarArk是海外社交娛樂領域頭部企業(yè)，全球累計注冊用戶2.8 億。

眾所周知，人工智能未來最大的應用場景便是社交娛樂。如公司能創(chuàng)新產品模式，打通行業(yè)間閉環(huán)，向協同效應化為企業(yè)生長內力，業(yè)績回暖、實力提升也未可知。

至于鴻博股份，同樣不缺遐想。7月3日，其在互動平臺表示，目前英博數科相關業(yè)務正常開展中。

中國龐大的市場，以及英偉達的先進技術實力，讓外界有理由相信，其北京AI創(chuàng)新賦能中心蘊含不小潛力，畢竟中外企業(yè)優(yōu)勢互補、點石成金的案例不在少數。

水到絕境是風景，人到絕境是重生。對于上述三企業(yè)而言，困態(tài)疲態(tài)越深越重，也意味著突破反轉空間越強越大。

風宜長物放膽量。網絡化、數字化、智能化已是大勢共識，面對人類四次科技革命的腳步漸行漸近，屬于人工智能的新一輪科技造富潮正在路上。

當然，期許終究是期許。能否消受這場饕餮盛宴，讓夢想真正照進現實，仍考驗企業(yè)及當家人的深耕定力、專業(yè)積累、效率精準度、創(chuàng)新力敬畏。別讓“趁熱”減持，絆倒了一門好生意。

新興賽道意味著相似起跑線，這場價值馬拉松誰是笑到最后的王者 ，誰淪為陪跑者、乃至打醬油者，拭目以待。

本文為銠財原創(chuàng)

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       原文標題 : AI賽道觀潮 “趁熱”減持外 何消“剪刀差”（下）