向港交所遞交申請(qǐng)6個(gè)月之后，快狗打車迎來(lái)了希望。2月6日，快狗打車的IPO申請(qǐng)通過(guò)了港交所的聆訊，正式進(jìn)入上市排隊(duì)議程。

在關(guān)鍵時(shí)期堅(jiān)持融資、連年虧損的快狗打車將在港掛牌上市，不過(guò)其上市前景卻岌岌可危。

隸屬于58到家集團(tuán)的快狗打車，在線上同城物流平臺(tái)分別擁有內(nèi)地的“快狗打車”和亞洲及其他國(guó)家的“GOGOX”兩大品牌，當(dāng)前服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)已覆蓋5個(gè)國(guó)家及地區(qū)的340多個(gè)城市。

快狗打車的營(yíng)收關(guān)鍵在于以下三個(gè)方面：第一，借助平臺(tái)為中小企業(yè)及個(gè)人托運(yùn)人提供物流服務(wù)的司機(jī)；第二，為中小型企業(yè)及大型企業(yè)提供企業(yè)服務(wù)；第三，提供燃料卡、車輛保養(yǎng)維修等增值服務(wù)。

通過(guò)這三項(xiàng)關(guān)鍵的業(yè)務(wù)，快狗打車去年前三季度共計(jì)交易2030萬(wàn)訂單，交易總額約為19．53億元。

看似美觀的數(shù)據(jù)背后，卻無(wú)法掩蓋快狗2018年開(kāi)始連續(xù)3年虧損的事實(shí)。

回顧快狗的發(fā)展歷史，可以說(shuō)是通過(guò)燒錢一路狂奔，難免會(huì)有人質(zhì)疑這種先流血后上市的策略最終是否會(huì)使快狗在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍？

2020年，依照交易總額計(jì)算，快狗成為了內(nèi)地第二大、香港最大的線上同城物流平臺(tái)，市場(chǎng)份額占比為5．5％和52．8％。

值得注意的是，面對(duì)貨拉拉、順豐同城、滴滴這3個(gè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，快狗把人工智能、大數(shù)據(jù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)及無(wú)人駕駛領(lǐng)域的技術(shù)能力作為中心來(lái)凸顯自身的優(yōu)勢(shì)；即便如此，快狗還是因?yàn)闋I(yíng)收下降面臨虧損所帶來(lái)的困擾。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018－2020年快狗打車分別凈虧損10．61億、1．73億和6．53億元，2021年1－4月凈虧損2．53億元，三年下來(lái)共計(jì)凈虧損20億元；為實(shí)現(xiàn)30億美元的上市估值，快狗在這種“頭破血流”形式下，于2021年8月底遞交了招股書，屆時(shí)會(huì)借助上市募集4－5億美元的資金。

至于快狗是否對(duì)上市后的發(fā)展做足準(zhǔn)備，是目前需要具體探討的一個(gè)問(wèn)題。

一、快狗止損之路有沒(méi)有盡頭？

快狗目前所面臨的問(wèn)題歸結(jié)為以下三個(gè)方面：業(yè)務(wù)進(jìn)度增長(zhǎng)緩慢、虧損嚴(yán)重并且在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

前面的概述有提到快狗盈利的來(lái)源主要在那三大版塊中，業(yè)務(wù)規(guī)劃明確后，快狗擠入同城貨運(yùn)的競(jìng)爭(zhēng)行列，在這場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中快狗占據(jù)了一席之地，業(yè)務(wù)量也在一路上漲。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，快狗打車2018－2020年總營(yíng)收分別為4．53億、5．48億和5．3億，2021年1－4月?tīng)I(yíng)收為1．93億；前兩年吃著“香餑餑”的快狗被疫情及核心客戶推到了懸崖邊。

2020及2021年快狗打車的業(yè)績(jī)開(kāi)始走向下坡路。

在全球疫情變幻莫測(cè)的非常時(shí)期，貨運(yùn)、快遞、搬家等短途線下服務(wù)及海外GOGOX業(yè)務(wù)都大幅度受到影響，這些不利的因素導(dǎo)致快狗打車的營(yíng)收規(guī)模直線下降。

面對(duì)突如其來(lái)的困難，快狗打車試圖從政府機(jī)構(gòu)、家具制造及零售商、郵政、物流、共享單車以及社區(qū)團(tuán)購(gòu)等領(lǐng)域?qū)ふ彝黄瓶凇?/p>

在2020及2021年快狗將營(yíng)收重心集中在社區(qū)團(tuán)購(gòu)上，并與多多買菜、美團(tuán)、盒馬、橙心優(yōu)選等平臺(tái)進(jìn)行合作；可惜好景不長(zhǎng)，由于政策嚴(yán)控、橙心優(yōu)選等頭部玩家主動(dòng)退縮，社區(qū)團(tuán)購(gòu)熱度開(kāi)始冷卻，快狗打車于2020年底受到了很大的沖擊。

由于業(yè)務(wù)造成了營(yíng)收上的下降，快狗的嚴(yán)重虧損是目前最為棘手的一個(gè)問(wèn)題。三年多下來(lái)凈虧了20億，從普通人的視角來(lái)看，已經(jīng)是放血的程度了。

除此之外，運(yùn)營(yíng)成本的不斷增長(zhǎng)也是放大虧損的重要原因所在，技術(shù)研發(fā)、客戶補(bǔ)貼以及一線司機(jī)、搬運(yùn)員工的薪資支出是快狗打車的成本結(jié)構(gòu)，這些支出加起來(lái)是一筆不小的數(shù)字。

根據(jù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，到2021年4月底，快狗平臺(tái)已有2480萬(wàn)名注冊(cè)用戶和450萬(wàn)名注冊(cè)司機(jī)，銷售費(fèi)用率超過(guò)36％；為了增加新用戶及在短時(shí)間內(nèi)提升訂單量，快狗將燒錢補(bǔ)貼作為主要營(yíng)銷策略，但隨著用戶及司機(jī)規(guī)模的提升，這種模式極容易使快狗進(jìn)入惡性循環(huán)。

一旦客戶對(duì)此產(chǎn)生了依賴心理，虧損也會(huì)越來(lái)越多，目前控制成本成為了解決虧損的最佳途徑。

每個(gè)品牌在發(fā)展道路上都或多或少出現(xiàn)暫時(shí)沒(méi)有解決的隱患，嚴(yán)格審核注冊(cè)人員、車輛的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，杜絕不合規(guī)車輛、人員從事道路貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是交通執(zhí)法部門審核貨運(yùn)行業(yè)的要求。

在人員合規(guī)化這點(diǎn)上，快狗和貨拉拉始終沒(méi)有完全杜絕隱患，因此而被約談；另外還有交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部對(duì)貨運(yùn)平臺(tái)隨意調(diào)整計(jì)價(jià)規(guī)則、上調(diào)會(huì)員費(fèi)、誘導(dǎo)惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等行為，要求相關(guān)品牌進(jìn)行整改。

根據(jù)前面提到的快狗平臺(tái)的注冊(cè)司機(jī)數(shù)量，按照監(jiān)管部的要求進(jìn)行整改，需要一筆不小的開(kāi)支，已經(jīng)在業(yè)務(wù)和補(bǔ)貼上吃了閉門羹的快狗，再附加一筆昂貴的整改費(fèi)，似乎看不到止損的盡頭。

二、巨頭攻占市場(chǎng)，快狗暫無(wú)上升空間

在激烈的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，快狗一直把貨拉拉視為主要的的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

因?yàn)槭袌?chǎng)份額落后，快狗在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)站中長(zhǎng)期處于弱勢(shì)的狀態(tài)；老對(duì)手這邊還沒(méi)有開(kāi)始“超車”，新對(duì)手滴滴貨運(yùn)的出現(xiàn)又把貨拉拉和快狗打了個(gè)措手不及。

貨拉拉在同城貨運(yùn)市場(chǎng)占據(jù)了超過(guò)50％的份額，是快狗打車份額的10倍；面對(duì)如此嚴(yán)酷的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)，暫無(wú)優(yōu)勢(shì)的快狗硬著頭皮也要和貨拉拉搶占市場(chǎng)。

如前文所說(shuō)，燒錢營(yíng)銷式補(bǔ)貼及壓縮研發(fā)費(fèi)用是快狗對(duì)抗貨拉拉的主要手段，一開(kāi)始確實(shí)嘗到了甜頭，但后續(xù)的虧損所產(chǎn)生的負(fù)面影響讓快狗遠(yuǎn)離了盈利的路線。

市場(chǎng)上沒(méi)有永遠(yuǎn)的領(lǐng)先者，沒(méi)有良好的應(yīng)對(duì)策略就會(huì)被后來(lái)者所代替，在貨拉拉和快狗爭(zhēng)的魚死網(wǎng)破的時(shí)候，滴滴貨運(yùn)在短時(shí)間內(nèi)迅速崛起。

同樣是燒錢補(bǔ)貼的競(jìng)爭(zhēng)手段，有規(guī)劃地?zé)�錢和無(wú)止盡地?zé)�錢所得到的效應(yīng)是不一樣的。

如此一來(lái)，快狗所面臨的難題就轉(zhuǎn)移到了司機(jī)端。

網(wǎng)約車出身的滴滴把網(wǎng)約車“首單減50”、“拉新打折”等補(bǔ)貼戰(zhàn)略全面應(yīng)用于滴滴貨運(yùn)中，為貯備自身優(yōu)勢(shì)，滴滴將滴滴貨運(yùn)拆分出來(lái)進(jìn)行獨(dú)立融資，并陸續(xù)引進(jìn)淡馬錫、IDG資本等股東。

憑借滴滴自身強(qiáng)大的品牌效應(yīng)及引流能力，滴滴貨運(yùn)僅上線3個(gè)月就獲得日均10萬(wàn)＋訂單的成果，截止到2021年4月，滴滴貨運(yùn)的業(yè)務(wù)已涵蓋全國(guó)19個(gè)核心城市，部分城市的市占率超過(guò)50％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地將貨拉拉和快狗甩在身后。

滴滴貨運(yùn)雖然在市占率上落后于貨拉拉和快狗，但后者的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、技術(shù)壁壘都過(guò)低，這恰好為滴滴貨運(yùn)提供了一個(gè)突破口，貨拉拉和快狗沒(méi)有穩(wěn)定的支撐后盾，所以也就沒(méi)有顯著的頭部效應(yīng)。

正因滴滴貨運(yùn)在市場(chǎng)上做了一個(gè)表率，2020年后，同城貨運(yùn)的競(jìng)爭(zhēng)變得愈發(fā)激烈。

哈啰出行上線哈啰快送切入C端同城貨運(yùn)市場(chǎng)，數(shù)字貨運(yùn)巨頭滿幫集團(tuán)收購(gòu)省省回頭車，并更名為運(yùn)滿滿進(jìn)軍同城貨運(yùn)市場(chǎng)，這也意味著快狗在今后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有著巨大的壓力。

雖然給快狗打車融資的股東名單中有菜鳥和阿里巴巴，但滿幫集團(tuán)的背后有阿里系云鋒基金和騰訊的助力；同城貨運(yùn)在一定程度上已經(jīng)成為頭部互聯(lián)網(wǎng)巨頭的延伸市場(chǎng)，按照這種市面行情，快狗目前也只能在競(jìng)爭(zhēng)前線勉強(qiáng)撐一段時(shí)間。

在巨頭和資本的充斥下，快狗若想在競(jìng)爭(zhēng)中補(bǔ)充兵器，勢(shì)必要幕后金主在背后進(jìn)行支援，即便獲得了融資，快狗也會(huì)因資本的野心繼續(xù)燒錢搶市場(chǎng)份額，屆時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)陷入惡性循壞之中。

然而，在監(jiān)管部門的嚴(yán)格管控下，貨運(yùn)平臺(tái)的幕后資本會(huì)朝著理性化的方向進(jìn)行投資，快狗如果要打破業(yè)務(wù)瓶頸，應(yīng)把重心集中于解決現(xiàn)有服務(wù)、經(jīng)營(yíng)模式的頑疾。

三、快狗需要提升品牌影響力

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭及貨運(yùn)平臺(tái)而言，同城貨運(yùn)市場(chǎng)是一個(gè)有發(fā)展空間的潛力股，即便快狗面臨著很多挑戰(zhàn)，也頂著壓力堅(jiān)持上市。

通過(guò)前文分析，現(xiàn)在“燒錢補(bǔ)貼”的模式已經(jīng)很難給快狗帶來(lái)盈利，快狗需要另辟蹊徑去尋找突破點(diǎn)。

通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的仔細(xì)觀察，當(dāng)前B端市場(chǎng)在持續(xù)爆發(fā)，三四五線下沉市場(chǎng)對(duì)貨運(yùn)有龐大的需求量，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模估計(jì)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

從同城貨運(yùn)細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，B端客戶長(zhǎng)期以來(lái)占據(jù)同城貨運(yùn)市場(chǎng)90％以上的份額，快狗若能抓住B端用戶的痛點(diǎn)，可借此機(jī)會(huì)搶占更多的市場(chǎng)份額。

有人可能會(huì)擔(dān)心在這個(gè)賽道擁擠的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)中，虧損連連、流血上市的快狗，即便借助新的趨勢(shì)，短時(shí)間內(nèi)也難以東山再起，這也的確是目前的現(xiàn)狀。

近2年，互聯(lián)網(wǎng)反復(fù)提到降本增效、開(kāi)源節(jié)流這2個(gè)關(guān)鍵詞，快狗先前虧損時(shí)期若采用此策略代替大幅度燒錢的話是可以及時(shí)止損的，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI算法等前沿技術(shù)對(duì)提升同城貨運(yùn)服務(wù)質(zhì)量、效率上起到了明顯的作用，快狗也于2020年將這些前沿技術(shù)落實(shí)在平臺(tái)上，提升了訂單的處理效率。

如此一來(lái)，快狗所面臨的難題就轉(zhuǎn)移到了司機(jī)端。

客戶對(duì)司機(jī)服務(wù)的滿意度以及司機(jī)對(duì)平臺(tái)的嚴(yán)格監(jiān)管、紛繁復(fù)雜的處罰制度感到抗拒，解決這些日�，嵤率且彩秦涍\(yùn)平臺(tái)提升品牌口碑的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，光靠培訓(xùn)、團(tuán)建提升司機(jī)素質(zhì)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，在這方面的管理上快狗仍有許多不足之處需要不斷完善。

快狗在服務(wù)體驗(yàn)、營(yíng)銷戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)上有很多弱項(xiàng)需要結(jié)合市場(chǎng)去不斷修正，再加上巨頭和后來(lái)者紛紛擠進(jìn)賽道。

雖然快狗流血上市了，但短期內(nèi)快狗暫時(shí)看不到盈利的苗頭。

       原文標(biāo)題 : 薅司機(jī)羊毛，連年虧損，承壓監(jiān)管…上市是快狗的解藥嗎？