02 痛斬“快遞”,安能跑偏了嗎?

不過(guò),在安能加速成長(zhǎng)的同時(shí),企業(yè)也遇到了新的難題�！叭圬�(cái)經(jīng)”從招股書(shū)數(shù)據(jù)來(lái)看,18-20年間,安能的營(yíng)收分別是53．31億元、53．38億元、70．82億元,17、18年安能的營(yíng)收陷入停滯,且虧損持續(xù),一直到去年才開(kāi)始扭虧為盈。

期間,安能的營(yíng)運(yùn)發(fā)生了什么變化?這可追溯至16年,安能在16年開(kāi)始進(jìn)入快遞行業(yè),然后17年其業(yè)績(jī)就開(kāi)始出現(xiàn)大幅虧損。

招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示,在18年,安能實(shí)現(xiàn)快遞收入5．2億元,然而其成本卻高達(dá)17．3億,就快遞業(yè)務(wù)這一款,安能就虧掉了12億元,如此推算,17年安能高達(dá)21．16億元的虧損中,快遞業(yè)務(wù)或占了一半。

安能看好快遞行業(yè)的未來(lái)發(fā)展空間,至今回看,其判斷是正確的,快遞行業(yè)近年的增速,遠(yuǎn)高于零擔(dān)和整車(chē)快運(yùn)。

但我們回看17年的快遞市場(chǎng)現(xiàn)狀,彼時(shí)市場(chǎng)的成熟度已經(jīng)很高,“順豐+通達(dá)系”已經(jīng)占了市場(chǎng)半壁江山,頭部效應(yīng)明顯,而零擔(dān)市場(chǎng)至今的CR10都僅為3．5%左右,兩者的市場(chǎng)屬性完全不同。

所以說(shuō),安能進(jìn)入快遞市場(chǎng)的節(jié)點(diǎn)并不算好,加上連年的虧損,安能最終在19年決定退出快遞行業(yè)。對(duì)于退出快遞市場(chǎng),安能給出了兩點(diǎn)說(shuō)辭,一是來(lái)自于經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn),另一個(gè)則是其加盟商制度下,對(duì)末端派送方面的控制不足。

“熔財(cái)經(jīng)”認(rèn)為,第二點(diǎn)理由或是安能對(duì)快遞行業(yè)“死心”的真正原因。同是加盟制的物流公司,在快遞領(lǐng)域,安能面對(duì)“通達(dá)系”的圍剿,在市場(chǎng)積累和份額上,都略顯不足。

而對(duì)比同是快運(yùn)跨界快遞的德邦物流,由于德邦采用的是“類(lèi)順豐”的直營(yíng)模式,加上其快遞集中在“大件快遞”,實(shí)際上可以算是快運(yùn)的溢出,無(wú)論從末端管理,還是干線管理上,效率都比安能強(qiáng),優(yōu)勢(shì)明顯。去年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,德邦的快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收占比已達(dá)60．58%。

可見(jiàn),安能及時(shí)從快遞行業(yè)抽身,是正確的決定。雖然其快遞業(yè)務(wù)發(fā)展平平,但其零擔(dān)業(yè)務(wù)還是不錯(cuò)的。早在17年,安能的零擔(dān)貨運(yùn)量已是市場(chǎng)第一,并一直保持頭部位置。

在快遞業(yè)務(wù)踟躕不前的同時(shí),安能也沒(méi)有停下在快運(yùn)發(fā)展的步伐。18年,安能收購(gòu)眾卡物流,加強(qiáng)旗下干線的運(yùn)力;19年關(guān)停快遞之后,安能加大在貨車(chē)等固定資產(chǎn)上的投資,目前日貨運(yùn)量已突破5萬(wàn)噸。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示,2020年中國(guó)零擔(dān)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)人民幣14920億元,過(guò)去5年間的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為5．6%,相對(duì)比之下,安能的復(fù)合年均增長(zhǎng)率約31．0%,可以算是快運(yùn)行業(yè)中增長(zhǎng)最快的公司。

回看物流市場(chǎng)的發(fā)展情況,目前中國(guó)零擔(dān)快運(yùn)市場(chǎng)的規(guī)模高達(dá)1．5萬(wàn)億元,比8000億元規(guī)模的快遞市場(chǎng)要高出不少,加上快運(yùn)市場(chǎng)還未出現(xiàn)寡頭品牌,這么來(lái)看,安能丟下“快遞”,專(zhuān)心“快運(yùn)”,未嘗不是一個(gè)好的選擇。

03 突破25億元的安能,有沒(méi)有天花板?

對(duì)于即將上市的安能來(lái)說(shuō),其招股書(shū)的數(shù)據(jù)確實(shí)算是“亮眼”,比起很多“流血上市”的公司來(lái)說(shuō),安能目前已經(jīng)扭虧為盈,毛利也在增長(zhǎng),按2020年14．8%的毛利率來(lái)算,安能目前已是國(guó)內(nèi)盈利性最高的快運(yùn)企業(yè)之一。

不過(guò),我們?cè)偌?xì)看其經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),安能目前的營(yíng)收主要分為三部分,分別是運(yùn)輸、增值服務(wù)及派送。其中,主營(yíng)收入為運(yùn)輸收入,過(guò)去三年間從40．8億增長(zhǎng)至44．5億,增長(zhǎng)幅度為8%。

相比較之下,其增值服務(wù)的增長(zhǎng)幅度更大,過(guò)去三年間,從7．2億增長(zhǎng)到了14．3億,接近翻倍,毛利率在80%-90%左右,可以說(shuō)是利潤(rùn)貢獻(xiàn)的主力。

而疊加干線運(yùn)輸成本和分撥中心成本之后,安能的運(yùn)輸板塊毛利率是負(fù)數(shù),可見(jiàn),安能近年毛利的提升,應(yīng)該得益于增值服務(wù)板塊的發(fā)力。

造成運(yùn)輸板塊成本較為龐大的原因,應(yīng)該是安能在這一兩年新建了不少的分撥中心,為規(guī)模擴(kuò)張做準(zhǔn)備。從外,一同增加的還有車(chē)輛和土地成本投入。

去年,安能的固定資產(chǎn)也在大幅增加,主要增長(zhǎng)的地方在汽車(chē),增加了1500輛運(yùn)輸卡車(chē)和2700輛掛車(chē),目的是為了提高自營(yíng)能力。

從增加分撥中心和汽車(chē)數(shù)量這兩點(diǎn)來(lái)看,安能的“加盟模式”有向著順豐和德邦靠攏的趨勢(shì)。

在過(guò)往,安能的運(yùn)輸車(chē)隊(duì)是采用自營(yíng)+第三方結(jié)合的模式,而隨著自建車(chē)隊(duì)模式的推進(jìn),安能有意加大在運(yùn)輸干線上的把控力度。

再加上增加分撥中心的數(shù)量,利于進(jìn)一步打通自己的干線覆蓋力度。不過(guò),對(duì)比順豐的“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”,在順豐占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的前提下,安能的“鋪網(wǎng)之路”還很長(zhǎng)遠(yuǎn)。

此外,安能不同于順豐和德邦,旗下只有快運(yùn)業(yè)務(wù),而沒(méi)有快遞業(yè)務(wù),在加速“鋪網(wǎng)”的過(guò)程中,其分撥中心是否能滿額運(yùn)載還是未知之?dāng)?shù)。再者,分撥中心落地運(yùn)營(yíng)之后,還會(huì)產(chǎn)生巨大的成本開(kāi)支,有可能會(huì)進(jìn)一步拖累企業(yè)的盈利能力,這都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

因此,或許安能“25億元”之后的天花板還未到來(lái),但提前尋找其第二增長(zhǎng)曲線,也是迫在眉睫,而收入翻倍的增值服務(wù)板塊,或正是這個(gè)關(guān)鍵。

具體來(lái)看,安能的增值服務(wù)板塊主要指為車(chē)隊(duì)及司機(jī)提供軟件和金融服務(wù),以及協(xié)助其采購(gòu)相關(guān)配件,成為產(chǎn)品貿(mào)易商。

簡(jiǎn)單來(lái)理解的話,我們可以類(lèi)比小米模式,如果說(shuō)小米電視是硬件,那么小米系統(tǒng)就是軟件,同理,如果說(shuō)貨運(yùn)是硬件,那么安能這些附加服務(wù)就是軟件,我們可以理解為安能有進(jìn)一步打造快運(yùn)平臺(tái)系統(tǒng),打通貨運(yùn)服務(wù)的前后端。

而在招股書(shū)中,安能也提及其未來(lái)發(fā)展方向,將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化生態(tài)系統(tǒng),通過(guò)幫助合作商和代理商,為其提供金融和數(shù)字化服務(wù),來(lái)強(qiáng)化彼此的貨運(yùn)能力,以此吸引更多大型客戶。

最終,安能會(huì)不會(huì)像小米一樣,通過(guò)投資占股來(lái)強(qiáng)化自己的生態(tài)鏈,還不好說(shuō),但至少,我們看到了安能區(qū)別于其它快運(yùn)公司的野心和規(guī)劃,從這個(gè)角度看,安能的未來(lái),不僅只有“快運(yùn)”!

*本文圖片均來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

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