上市十余年，光正眼科不斷轉型，始終無法走出主營業(yè)務不盈利的怪圈。

耗資14億元買下的新視界眼科，業(yè)績承諾不達標，利潤由盈轉虧，導致重組雙方對簿公堂，誰贏誰輸尚沒有結論。

更值得擔憂的是，上海所在的華東地區(qū)，是光正眼科最重要的收入來源地。以上海當前的形勢來看，會對該公司的全年業(yè)績帶來重大影響。

連續(xù)9年扣非虧損

證券簡稱從“光正鋼構”到“光正集團”再到如今的“光正眼科”，很明顯體現出了這家公司自2010年上市以來，主營業(yè)務發(fā)生的變化。

上市之初，這家總部位于新疆的企業(yè)，主要從事建筑鋼結構設計、生產和安裝，曾是新疆乃至西北以及中亞地區(qū)最大的鋼結構綜合性生產企業(yè)。

該業(yè)務不性感、成長空間不大，直接影響到公司的盈利水平。

到了2013年，公司業(yè)績直線下降。當年，營業(yè)收入首次突破5億元，但歸母凈利潤僅有155萬元，扣非凈利潤更是首次錄得虧損。

這是行業(yè)需求增速放緩、競爭激烈、產能過剩的必然結果。

從這時起，公司第一次籌劃轉型，借助新疆的油氣資源，通過股權收購等方式，切入清潔能源行業(yè)，從事天然氣運輸和經營業(yè)務。

到2018年，公司已擁有長輸線管線115公里，日供氣能力100萬立方米，城區(qū)中壓管線330多公里，供熱管網50多公里。已建成加氣站及母站35 座、在建6座、新增加油站及待建10座。公司擁有阿克氣田高壓長輸管道，并已取得8個環(huán)塔里木盆地天然氣管線閥室的開口經營權，并拿下新疆多地30年的天然氣特許經營權。

資源型行業(yè)具有一定的稀缺性，單從業(yè)務介紹來看，公司轉型清潔能源，應該對公司的盈利能力有較大提升。

而現實是，2013年之后，公司就猶如被鈍刀割肉，扣非凈利潤持續(xù)虧損，虧損額合計超過4億元，但總能在關鍵年份，通過資產轉讓等財務調節(jié)方式，保持上市地位。

眼科業(yè)務轉虧

主營業(yè)務不能實現盈利，對一家上市公司來說，很難獲得資本市場的青睞。

于是，公司再一次籌劃轉型，看上了盈利能力更強醫(yī)療行業(yè)，而且是被稱為“金眼科”的民營眼科醫(yī)院。

2018年，公司以6億元現金、增值率541．06％，收購新視界眼科51％股權，將該公司納入合并報表范圍。

新視界眼科實際控人林春光，是“莆田系”的代表人物之一，旗下除眼科醫(yī)院之外，還有婦產、兒科等醫(yī)療業(yè)務。

林春光對A股市場覬覦已久，眼科資產曲線上市，他完成了資產變現，即在資本市場尋求標的。

2018年9月，他看上了業(yè)績和股價持續(xù)低迷的鞍重股份，擬通過受讓股權以及投票權委托的方式，拿下鞍重股份控制權。后因該公司控股股東的權利受限，首次出手A股鎩羽而歸。

這次的失利，并沒有讓林春光放棄對A股上市平臺的追逐。

他將目光投向了莎普愛思。該公司在2017年的神藥風波后一蹶不振，年邁的創(chuàng)始人陳德康萌生退意。

2020年，林春光的兩個兒子拿下莎普愛思控制權，并將旗下婦產醫(yī)院能業(yè)務，置入上市公司體系。

再回到新視界眼科。2018年和2019年，該公司基本踩線完成業(yè)績承諾。2020年初，上市公司再以7．23億元、增值率969．90％，收購新視界眼科剩余49％股權，將其變成全資子公司。

就在這個當口，新視界眼科業(yè)績急轉直下，凈利潤從上年的1．29億元，降至2020年的5209．26萬元。

2021年新視界的業(yè)績更是由盈轉虧，虧損額1468．80萬元，從公司的頂梁柱變成了拖累。

重組雙方對簿公堂

光正眼科（002524．SZ）實控人周永麟與林春光曾有過一段很長時間的蜜月期。

在收購新視界眼科股權之前，周控制的光正投資，將上市公司5％股權轉讓給林，并讓其出任上市公司副董事長。

然而，和諧的氛圍在2021年9月被打破。

因新視界眼科2019年和2020年未能完成業(yè)績承諾，按照相關協(xié)議，林春光以及其控制的新視界實業(yè)等相關主體，應合計向上市公司合計補償3．85億元。

光正眼科分別向林春光等發(fā)函，要求支付業(yè)績補償款，但對方認為，2020年業(yè)績未達標，是受外部因素影響，對補償金額存在異議。
隨即，光正眼科將林春光等告上法庭，要求履行業(yè)績承諾協(xié)議，并承擔逾期支付而產生的利息損失。

林春光、新視界實業(yè)等主體提出反訴，要求上市公司向其支付重組交易中，尚未支付的股權轉讓款合計超過2億元，并支付逾期損失。
雙方的訴訟均以立案，尚未開庭審理。

雙方徹底鬧僵，林春光辭去上市公司董事職務，并密集減持所持股份，當前持股比例已降至2．75％。

今年一季度，光正眼科的業(yè)績仍沒有好轉的跡象，歸母凈利潤虧損3607萬元，同比下滑189．14％。

新視界眼科起步于上海，華東是公司最重要的收入來源，2021年，該地區(qū)貢獻了近6億元收入， 占上市公司總營收的近6成。

按照上海目前的形勢，今年光正眼科的業(yè)績恐怕更不容樂觀。

       原文標題 : 光正眼科走不出盈利怪圈？