12月31日，資本邦獲悉，株洲中車時代電氣股份有限公司（以下簡稱：中車電氣）的科創(chuàng)板IPO申請已于12月30日獲上交所受理，中國國際金融股份有限公司擔任公司保薦機構。

中車電氣主要從事軌道交通裝備產品的研發(fā)、設計、制造、銷售并提供相關服務，具有“器件＋系統(tǒng)＋整機”的產業(yè)結構，產品主要包括以軌道交通牽引變流系統(tǒng)為主的軌道交通電氣裝備、軌道工程機械、通信信號系統(tǒng)等。

據(jù)悉，中車電氣于2006年12月20日首次公開發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市，股票代碼為03898．HK。若本次成功登陸科創(chuàng)板，中車電氣將成為又一家“A＋H”上市公司。

2017年至2020年前三季度，中車電氣分別實現(xiàn)營業(yè)收入151．44億元、156．58億元、163．04億元、98．80億元；實現(xiàn)歸母凈利潤25．23億元、26．12億元、26．59億元、14．97億元。

據(jù)招股書，中車電氣本次上市選擇的上市標準為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2．1．2條第（四）項，即“預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

中車電氣本次發(fā)行的股票數(shù)量不超過2．41億股（行使超額配售選擇權之前），即不超過本次發(fā)行完成后本公司總股本的17％。公司本次發(fā)行擬募集資金總額為77．67億元，扣除發(fā)行費用后將投資于軌道交通牽引網(wǎng)絡技術及系統(tǒng)研發(fā)應用項目、軌道交通智慧路局和智慧城軌關鍵技術及系統(tǒng)研發(fā)應用項目、新產業(yè)先進技術研發(fā)應用項目、新型軌道工程機械研發(fā)及制造平臺建設項目、創(chuàng)新實驗平臺建設工程項目、補充流動資金。

截至招股說明書簽署之日，中車株洲所直接持有中車電氣5．90億股內資股股份，占公司總股本的50．16％，為公司的直接控股股東。

中國中車作為持有中車株洲所、中車株機公司、中車投資租賃及中國中車香港資本管理有限公司100％股權的股東，通過中車株洲所、中車株機公司及中車投資租賃合計間接持有中車電氣6．09億股內資股股份，并通過中國中車香港資本管理有限公司間接持有中車電氣1，620萬股H股股份，合計持有公司總股本的53．18％，為公司的間接控股股東。中車集團作為中國中車的控股股東，通過中國中車間接擁有對公司的控股權，也為公司的間接控股股東。

中車電氣的實際控制人為國務院國資委。截至招股說明書簽署之日，國務院國資委直接持有中車集團100％股權，中車集團為中國中車控股股東，中國中車通過中車株洲所、株機公司、中車投資租賃、中國中車香港資本管理有限公司間接持有公司合計53．18％股權。

本次科創(chuàng)板IPO，中車電氣坦言存在下列風險：

（一）與控股股東控制的企業(yè)關聯(lián)交易占比較高的風險

2017年至2020年前三季度，中車電氣自間接控股股東中車集團控制的企業(yè)采購商品及接受勞務金額分別為17．17億元、20．52億元、24．02億元和16．66億元，占各期營業(yè)成本的比例分別為18．02％、20．96％、24．10％和27．31％；向中車集團控制的企業(yè)銷售商品及提供勞務金額分別為63．08億元、63．35億元、73．36億元和40．93億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為41．65％、40．46％、44．99％和41．43％。

中車電氣關聯(lián)交易占比較高，主要系軌道交通裝備行業(yè)的特殊性以及中車集團在軌道交通裝備制造領域占據(jù)主導地位所致。中車集團深耕于軌道交通裝備行業(yè)，承擔著我國軌道交通裝備研發(fā)、設計、制造的重要工作，其下屬多家子公司從事軌道交通裝備零部件、軌道交通車輛的生產制造，并與公司建立了穩(wěn)定的業(yè)務合作關系。雖然公司與中車集團下屬企業(yè)的業(yè)務合作在可預見的未來將持續(xù)存在，但若公司與其后續(xù)合作出現(xiàn)重大不利變化，則可能對公司主營業(yè)務產生不利影響，導致公司業(yè)績下滑。

報告期內，中車電氣關聯(lián)交易價格依據(jù)市場化且對雙方公平合理的原則確定，不存在顯失公允的情形。未來，若公司的關聯(lián)交易未能履行相關決策程序，或不能嚴格按照公允價格執(zhí)行，將可能影響公司正常生產經營活動，從而損害本公司和中小股東的利益。

（二）產品質量及其導致的生產或運營事故造成損失或處罰的風險

中車電氣軌道交通裝備產品的安全性和可靠性直接關系到乘客的生命和財產安全，如果產品安全性能驗證不充分，不符合國家或行業(yè)標準或對人身財產有潛在風險，公司或須召回有關產品或修改產品設計，可能就召回產品及修改設計產生大量開支。公司產品質量有關的負面新聞報道亦可能影響公司品牌價值，導致產品的需求下降。

若公司生產的產品發(fā)生質量安全問題，進而導致重大責任事故，公司將面臨主管部門的處罰，承擔相應法律賠償責任，聲譽受到嚴重影響，導致公司的經營業(yè)績出現(xiàn)停頓或下滑。

（三）開拓新產業(yè)及新業(yè)務的風險

近年來，中車電氣在發(fā)展軌道交通產業(yè)的同時拓展新產業(yè)，在新產業(yè)領域可能面臨行業(yè)競爭、客戶接受程度、產品技術水平、質量可靠性、成本控制等多方面不確定性因素的影響，若公司由于不熟悉新產業(yè)的發(fā)展政策、競爭環(huán)境、技術開發(fā)模式，內部管理、生產制造和人力源無法匹配新產業(yè)及新業(yè)務的發(fā)展，可能導致新產業(yè)及新業(yè)務難以實現(xiàn)預定發(fā)展目標，可能對公司經營業(yè)績和財務狀況造成不利影響。

（四）應收賬款無法收回的風險

截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年9月30日，中車電氣應收賬款賬面價值分別為62．49億元、64．86億元、74．14億元和100．87億元，占總資產的比例分別為23．45％、22．34％、22．48％和29．25％。報告期各期末，公司的應收賬款處于較高水平。若未來出現(xiàn)重要客戶經營情況發(fā)生重大不利變化導致其難以按期付款的情況，將導致公司的應收賬款發(fā)生壞賬的風險加大，對公司的生產經營和財務狀況產生不利影響。

  來源：資本邦