出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

作 者 | 炫夜白雪

臨近年末，我們對(duì)過(guò)去兩年AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行一次總結(jié)�？傮w來(lái)看，2024—2025年，AI產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從爆發(fā)期向商業(yè)兌現(xiàn)期的關(guān)鍵過(guò)渡：從“展示技術(shù)能力”到“大規(guī)模落地應(yīng)用”。換句話說(shuō)，大模型參數(shù)量和炫技能力已不再是核心競(jìng)爭(zhēng)力，誰(shuí)能真正找到可持續(xù)、可規(guī)�；�的商業(yè)場(chǎng)景，誰(shuí)就能掌握下一輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

本年度，AI商業(yè)化進(jìn)入快車道。AI云服務(wù)、AI搜索、AI原生廣告生成、自動(dòng)駕駛等細(xì)分領(lǐng)域率先實(shí)現(xiàn)收入和用戶規(guī)模的快速增長(zhǎng)，微軟、谷歌、百度等科技巨頭開始真正從AI業(yè)務(wù)中獲得可量化的增長(zhǎng)動(dòng)力。

這也解釋了為何百度在2025年第三季度財(cái)報(bào)中史無(wú)前例地披露了AI業(yè)務(wù)的詳細(xì)收入數(shù)據(jù)——產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)到了需要“用數(shù)據(jù)說(shuō)話”的階段。

11月18日晚，百度發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)，總營(yíng)收達(dá)到312億元，其中核心業(yè)務(wù)收入為247億元。其中，AI云收入同比增長(zhǎng)33%；AI應(yīng)用收入達(dá)26億元；AI原生營(yíng)銷服務(wù)收入同比增長(zhǎng)262%達(dá)28億元。

資本市場(chǎng)反應(yīng)迅速。今日，百度港股開盤漲近4%。

這一數(shù)據(jù)不僅驗(yàn)證了百度AI戰(zhàn)略的價(jià)值，也標(biāo)志著整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)正在從技術(shù)試驗(yàn)向真實(shí)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的階段邁進(jìn)——AI不再只是概念和實(shí)驗(yàn)室成果，而是切實(shí)推動(dòng)企業(yè)收入和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要力量。

這個(gè)月，百度世界大會(huì)從芯片、模型到應(yīng)用，帶來(lái)全面的更新；最新財(cái)報(bào)首次披露AI業(yè)務(wù)的詳細(xì)數(shù)據(jù)，對(duì)市場(chǎng)交出成績(jī)單——我們看到了一個(gè)對(duì)AI更加激進(jìn)的百度。AI為先，始終站在科技前沿的百度，再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。百度正在通過(guò)AI業(yè)務(wù)，重奪未來(lái)增長(zhǎng)的主動(dòng)權(quán)。

01

商業(yè)化：AI開始創(chuàng)造真實(shí)收入

AI產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。

首先，AI云服務(wù)正在成為增長(zhǎng)主力。各大云廠商因AI加速器、推理集群擴(kuò)容而實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，客戶從試點(diǎn)快速走向批量部署，AI能力正在深度嵌入企業(yè)核心業(yè)務(wù)。

其次，企業(yè)級(jí)AI落地加速，辦公工具和生產(chǎn)力應(yīng)用已進(jìn)入人均付費(fèi)周期，企業(yè)愿意為能夠直接提升效率的AI方案付費(fèi)，而非為炫酷演示買單。

再次，AI正在重構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)收入池——廣告與搜索。AI原生廣告實(shí)現(xiàn)自動(dòng)投放與內(nèi)容生成，AI搜索從簡(jiǎn)單答案展示向?qū)υ捠饺蝿?wù)、富媒體完成演進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)最重要的收入份額正在被重新分配。總體而言，AI已成為云計(jì)算、辦公軟件和搜索廣告三個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)的重新洗牌力量。

在全球趨勢(shì)之下，百度的表現(xiàn)尤為突出。2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，百度核心營(yíng)收247億元，其中AI業(yè)務(wù)收入占比接近40%，標(biāo)志著長(zhǎng)期押注的AI戰(zhàn)略正在釋放真實(shí)價(jià)值。在行業(yè)多數(shù)公司仍集中于聊天機(jī)器人應(yīng)用時(shí)，百度AI業(yè)務(wù)正從投入期邁向貢獻(xiàn)增長(zhǎng)期，推動(dòng)收入結(jié)構(gòu)發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。

具體來(lái)看，百度AI云2025年第三季度收入42億元，同比增長(zhǎng)33%，其中AI高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的訂閱收入同比增長(zhǎng)128%。百度智能云在中國(guó)公有云市場(chǎng)連續(xù)六年保持領(lǐng)先，并在政務(wù)大模型平臺(tái)及企業(yè)解決方案上均居首位，客戶覆蓋65%央企、100%系統(tǒng)重要性銀行及800+金融機(jī)構(gòu)，以及TOP10手機(jī)廠商、TOP15汽車品牌和TOP10新能源車企。具身智能行業(yè)滲透率也穩(wěn)居第一。

AI應(yīng)用方面，Q3收入達(dá)26億元。財(cái)報(bào)顯示，AI應(yīng)用涵蓋了百度文庫(kù)、百度網(wǎng)盤、數(shù)字員工等多款旗艦型產(chǎn)品，致力于解決個(gè)人和企業(yè)在特定場(chǎng)景下的不同需求。值得一提的是，大部分AI應(yīng)用采用高粘性的訂閱模式，可持續(xù)創(chuàng)造高質(zhì)量收入。

背后是百度應(yīng)用層的多點(diǎn)開花。在百度世界2025上，百度文庫(kù)和百度網(wǎng)盤聯(lián)合推出的全端通用智能體GenFlow升級(jí)至3.0，活躍用戶超2000萬(wàn)；無(wú)代碼開發(fā)工具“秒噠”進(jìn)化至2.0，已通過(guò)無(wú)代碼開發(fā)40多萬(wàn)AI應(yīng)用。會(huì)上，百度還發(fā)布了全球領(lǐng)先的、自我演化的超級(jí)智能體——伐謀。據(jù)悉，伐謀可在真實(shí)的產(chǎn)業(yè)中尋找“全局最優(yōu)解”，已應(yīng)用于金融、能源、交通、物流、科研等領(lǐng)域。

AI原生營(yíng)銷收入28億元，數(shù)字人和商家智能體技術(shù)有效提升商家轉(zhuǎn)化率和經(jīng)營(yíng)效率。同時(shí)，其262%的高增速，證明了百度在AI激進(jìn)轉(zhuǎn)型。越來(lái)越多追求用AI解決問(wèn)題并愿意為技術(shù)付費(fèi)的客戶，已通過(guò)智能體和數(shù)字人服務(wù)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力與營(yíng)銷效果的雙重提效。同時(shí)，百度十年最大的搜索重構(gòu)，成效明顯。AI搜索月活躍用戶達(dá)3.82億，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)行業(yè)榜首，搜索系統(tǒng)已由傳統(tǒng)文字鏈接模式升級(jí)為富媒體核心AI應(yīng)用，首條結(jié)果富媒體覆蓋率達(dá)70%，625家廠商接入AI搜索API。

可以看出，隨著AI云、AI應(yīng)用和AI原生營(yíng)銷的全面發(fā)力，百度的收入結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷深刻變化：過(guò)去依賴在線營(yíng)銷的模式正在被AI業(yè)務(wù)重塑，AI業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)比重大幅提升，為公司帶來(lái)更高的增長(zhǎng)確定性，也使百度在全球AI商業(yè)化進(jìn)程中牢牢占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

02

自動(dòng)駕駛：全球迎來(lái)規(guī)模化

在AI能力落地的過(guò)程中，搜索和云服務(wù)等老產(chǎn)品已經(jīng)找到抓手，通過(guò)AI重塑，實(shí)現(xiàn)效率和體驗(yàn)的大幅提升。與此同時(shí)，蘿卜快跑也加速出海。

財(cái)報(bào)顯示，蘿卜快跑Q3全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)310萬(wàn)，同比增長(zhǎng)212%，相較二季度的148%增速持續(xù)加速。

從全球視野來(lái)看，2025年，自動(dòng)駕駛迎來(lái)了全球規(guī)模化落地的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

Waymo在美國(guó)多座城市運(yùn)營(yíng)超過(guò)2000輛自動(dòng)駕駛車輛，累計(jì)完成超過(guò)1000萬(wàn)次出行服務(wù)，事故率比人類司機(jī)低五倍，且未造成任何人類死亡。與此同時(shí)，百度蘿卜快跑在全球市場(chǎng)快速擴(kuò)張，累計(jì)出行超過(guò)1700萬(wàn)次，全無(wú)人駕駛里程突破1.4億公里，月單周全無(wú)人訂單超過(guò)25萬(wàn)次，并計(jì)劃在歐洲、中東和香港大規(guī)模部署無(wú)人駕駛汽車。特斯拉雖然以駕駛輔助為主，但通過(guò)全球數(shù)百萬(wàn)車輛數(shù)據(jù)持續(xù)優(yōu)化FSD系統(tǒng)，也在為未來(lái)全自動(dòng)駕駛商業(yè)化奠定基礎(chǔ)。

無(wú)人駕駛商業(yè)化的核心不再是單一技術(shù)炫酷，而是建立安全可信、成本可控、可快速?gòu)?fù)制的商業(yè)閉環(huán)。

在安全性方面，蘿卜快跑全無(wú)人駕駛汽車平均每行駛1014萬(wàn)公里才會(huì)出現(xiàn)一次氣囊彈出事故，且從未發(fā)生造成人員重大傷亡的事故。這一數(shù)據(jù)不僅遠(yuǎn)超人類駕駛員的平均水平，也超過(guò)了谷歌Waymo安全水平。此前，谷歌Waymo曾公開相似的安全數(shù)據(jù)，其全無(wú)人駕駛里程約為1.54億公里，其無(wú)人車每行駛454萬(wàn)公里就會(huì)出現(xiàn)一次安全氣囊彈出事故。而人類駕駛員數(shù)據(jù)為97萬(wàn)公里。

同時(shí)，蘿卜快跑通過(guò)第六代無(wú)人車將車輛成本控制在20.46萬(wàn)元，僅為Waymo的1/7，低于特斯拉計(jì)劃2026量產(chǎn)的CyberCab。

自動(dòng)駕駛正在形成全球競(jìng)爭(zhēng)的新格局�！稌r(shí)代周刊》將蘿卜快跑視為Waymo的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，《財(cái)富》雜志也因其行業(yè)影響力“改變世界公司”榜單，標(biāo)志著中國(guó)無(wú)人駕駛技術(shù)開始主動(dòng)塑造全球戰(zhàn)略節(jié)奏。蘿卜快跑采取“技術(shù)平臺(tái)+本地運(yùn)營(yíng)巨頭”的模式，與Uber、Lyft合作輸出整套無(wú)人運(yùn)力系統(tǒng)，從而降低政策風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)快速、可持續(xù)的規(guī)�；�落地。

03

全棧能力：商業(yè)化與戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)的根基

大規(guī)模AI落地的實(shí)現(xiàn)，離不開完整的全棧能力支撐。

以百度為例，其AI業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，反映出市場(chǎng)對(duì)全棧玩家的認(rèn)可。百度在AI領(lǐng)域的布局覆蓋從自研芯片昆侖芯、飛槳深度學(xué)習(xí)框架，到文心大模型，再到搜索、智能體等場(chǎng)景化應(yīng)用，形成四層架構(gòu)，為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力提供支撐。

百度的全棧戰(zhàn)略呈現(xiàn)出典型的倒三角閉環(huán)——芯片為基礎(chǔ)，模型創(chuàng)造價(jià)值，應(yīng)用放大生產(chǎn)力。

在這一邏輯下，百度部署了國(guó)內(nèi)首個(gè)全自研三萬(wàn)卡集群，并發(fā)布新一代昆侖芯與超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品天池，為大模型訓(xùn)練和多模態(tài)推理提供算力保障；飛槳深度學(xué)習(xí)框架覆蓋2333萬(wàn)開發(fā)者，是中國(guó)唯一可與TensorFlow和PyTorch正面競(jìng)爭(zhēng)的開源平臺(tái)；原生全模態(tài)模型文心5.0，參數(shù)量達(dá)2.4萬(wàn)億，其多模態(tài)理解、指令遵循、創(chuàng)意寫作、事實(shí)性、智能體規(guī)劃與工具應(yīng)用等表現(xiàn)尤其出色；應(yīng)用端的搜索、智能體與AI營(yíng)銷產(chǎn)品，將能力落地并轉(zhuǎn)化為可量化生產(chǎn)力。

全球唯二具備全棧能力的科技公司是谷歌和百度。

對(duì)比來(lái)看，谷歌的AI戰(zhàn)略同樣強(qiáng)調(diào)全棧能力，但重點(diǎn)略有不同。相比百度“全產(chǎn)品重構(gòu)”策略，谷歌更傾向于在既有業(yè)務(wù)中內(nèi)化AI能力，將新技術(shù)嵌入成熟生態(tài)，而非全面重做業(yè)務(wù)。這種策略在保證穩(wěn)定性的同時(shí)，也使得谷歌在大規(guī)模商業(yè)化中的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，但同時(shí)可能限制其在新業(yè)務(wù)模式探索上的靈活性。

無(wú)論是百度還是谷歌，全棧能力都是推動(dòng)大規(guī)模商業(yè)化的根基。底層算力、模型能力與應(yīng)用落地的端到端閉環(huán)，直接決定了企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的主動(dòng)權(quán)。百度以自主研發(fā)和全產(chǎn)品重構(gòu)為典型案例，展示了全棧戰(zhàn)略如何加速AI從技術(shù)積累向商業(yè)貢獻(xiàn)轉(zhuǎn)化。

棧能力的厚度，無(wú)疑是決定能否長(zhǎng)期占據(jù)戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)的關(guān)鍵因素。未來(lái)，隨著AI全棧能力的進(jìn)一步商業(yè)化落地，企業(yè)能否掌握產(chǎn)業(yè)主動(dòng)權(quán)，將取決于從技術(shù)積累到應(yīng)用落地的閉環(huán)執(zhí)行力。

在電話會(huì)上，百度CFO表示，百度2023年以來(lái)在AI領(lǐng)域投入已超1000億元，未來(lái)將持續(xù)加大AI投入。

在AI全棧布局支撐下，百度不僅重塑了收入結(jié)構(gòu)和技術(shù)護(hù)城河，也為公司在市場(chǎng)和資本層面重奪主動(dòng)權(quán)提供了基礎(chǔ)：AI不再只是概念，而是可量化的生產(chǎn)力，正在推動(dòng)百度從搜索公司向AI平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型，奠定未來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

近期，近20家機(jī)構(gòu)上調(diào)百度目標(biāo)價(jià)，華泰證券估值看高至826億美元，反映資本市場(chǎng)對(duì)百度AI戰(zhàn)略的認(rèn)可與預(yù)期提升。

百度的AI長(zhǎng)期戰(zhàn)略，不只是技術(shù)堆疊，更是一場(chǎng)從認(rèn)知到產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)性重構(gòu)。正如李彥宏所言，當(dāng)AI能力被內(nèi)化，成為一種原生的能力，智能就不再是成本，而是生產(chǎn)力�？梢灶A(yù)見，在這條長(zhǎng)期主義之路上，百度已經(jīng)為下一輪技術(shù)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)贏得了主動(dòng)權(quán)，也為整個(gè)行業(yè)提供了一個(gè)可復(fù)制的AI發(fā)展樣板。

       原文標(biāo)題 : AI業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超50%，百度重奪戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)