行業(yè)的寒冬仍在繼續(xù)，就連一直以穩(wěn)健、保守著稱的陽光100也未能幸免。

12月6日，在香港上市的陽光100中國發(fā)布公告，公司發(fā)行于新加坡證券交易所上市的利率為10．50％的優(yōu)先票據(jù)的所有未償還本金以及任何應(yīng)計(jì)但未付利息于12月5日到期，但由于公司無法償還該等票據(jù)的本金及應(yīng)計(jì)但未付利息，因此發(fā)生債券違約事件。

公告發(fā)布之后，市場一片嘩然。下午兩點(diǎn)半陽光100中國恢復(fù)交易之后，其股價(jià)一度暴跌87％，最終收盤下跌14．1％，股價(jià)報(bào)收0．335港元，市值僅跌剩8．545億港元。

作為國內(nèi)的老牌房企之一，陽光100素來以穩(wěn)健著稱，而其創(chuàng)始人、被稱為“萬通六君子”的易小迪更是非常的保守，雖然之前陽光100已經(jīng)有資金鏈緊張的跡象，但恐怕沒有多少人會(huì)想到陽光100真的會(huì)出現(xiàn)了“還不起債”的情況。

當(dāng)下，陽光100上有467．54億總債務(wù)壓頂，下又面臨著業(yè)績大幅下滑的窘?jīng)r，而且還腳踩著“三道紅線”，易小迪想要順利渡劫，恐怕并沒有那么容易。

說到易小迪，大家總會(huì)想起30年前的“萬通六君子”。

那時(shí)，易小迪與潘石屹、馮侖、王功權(quán)、劉軍、王啟富在海南相識(shí)，6人共同成立了海南萬通，通過房地產(chǎn)賺到了第一桶金，還成功地在海南房地產(chǎn)泡沫破裂之前逃離，“萬通六君子”至此成為了行業(yè)的一段佳話。

而在后來，“萬通六君子”雖然不再合作，但他們之中仍有不少人留在了地產(chǎn)行業(yè)，如潘石屹創(chuàng)立了SOHO中國，馮侖則繼續(xù)掌舵著萬通控股，而易小迪則創(chuàng)立了陽光100。

不過，相比于潘石屹和馮侖，易小迪的地產(chǎn)之路顯得有些艱難。

回顧過去，陽光100的歷史最早可以追溯到1992年，當(dāng)時(shí)易小迪創(chuàng)辦的廣西萬通，就是如今陽光100的前身；1999年，易小迪進(jìn)軍北京，在北京CBD開發(fā)了“陽光100項(xiàng)目”，沒想到項(xiàng)目大獲成功，而廣西萬通也就此改名為陽光100。

不過，雖然易小迪早負(fù)盛名，而陽光100也早在國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)爆發(fā)之前就已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，但由于易小迪性格過于保守，導(dǎo)致了陽光100錯(cuò)失了不少的機(jī)會(huì)。

最能體現(xiàn)易小迪性格保守的，要數(shù)公司上市一事。據(jù)媒體報(bào)道，2007年時(shí)，潘石屹掌舵的SOHO中國成功上市，易小迪看著好兄弟的公司成功上市，也有了上市的打算。不過，由于性格保守，易小迪對(duì)此事非常謹(jǐn)慎，一直拖到了第二年才開始行動(dòng)，沒想到2008年金融危機(jī)爆發(fā)，陽光100的上市計(jì)劃不得不擱淺。

到了2010年，金融危機(jī)的風(fēng)暴過去，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，此時(shí)正是陽光100上市的好時(shí)機(jī)，但易小迪又想著再看一下，導(dǎo)致了上市機(jī)會(huì)白白錯(cuò)過。

就這樣走走停停，一直來到2014年，陽光100才正式從港股上市，不過此時(shí)房地產(chǎn)的第一輪爆發(fā)期已經(jīng)過去，恒大、碧桂園、龍湖等房企借助著資本的力量已經(jīng)發(fā)展壯大，而陽光100則錯(cuò)過了最佳的擴(kuò)張時(shí)機(jī)，硬是從一線房企淪為二線房企。

當(dāng)然，上市只是易小迪保守的縮影，據(jù)媒體描述，陽光100鮮少參與土地招拍掛，每一次拿地也十分謹(jǐn)慎，正是這種性格，導(dǎo)致了陽光100發(fā)展非常緩慢。

可能誰也不會(huì)想到，向來以保守著稱的陽光100竟然也會(huì)走到這一步。

12月6日，陽光100中國發(fā)布公告稱，公司發(fā)行于新加坡證券交易所上市的利率為10．50％的優(yōu)先票據(jù)的所有未償還本金以及任何應(yīng)計(jì)但未付利息于12月5日到期，但由于公司無法償還該等票據(jù)的本金及應(yīng)計(jì)但未付利息，因此發(fā)生債券違約事件。

隨著公告的發(fā)布，市場一片嘩然；12月6日下午2點(diǎn)30分，陽光100中國在停牌了一個(gè)多月之后復(fù)牌，股價(jià)瞬時(shí)大跌87％，雖然在后來逐漸收復(fù)了失地，但其股價(jià)在收盤時(shí)仍下跌了下跌14．1％，股價(jià)報(bào)收0．335港元，市值僅跌剩8．545億港元。

可能大家會(huì)不理解：為什么這么保守的易小迪和陽光100，居然也會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)？要說清楚這個(gè)問題，那就又要回到前幾年易小迪錯(cuò)誤的選擇上了。

在2014年成功登陸港交所后，好不容易上市的易小迪決定轉(zhuǎn)型——從之前的住宅為主，轉(zhuǎn)向街區(qū)商業(yè)綜合體、服務(wù)式公寓和特色小鎮(zhèn)，其甚至接盤了好友李亞鵬的爛攤子——雪山小鎮(zhèn)，這一舉措當(dāng)時(shí)引來了不少媒體熱議。

眾所周知，商業(yè)和文旅這兩個(gè)板塊在地產(chǎn)業(yè)務(wù)中向來都是“好看不好做”，甚至連王健林最終都是割肉出局，當(dāng)時(shí)體量這么小的陽光100自然不可能做下去，也就是從那一次轉(zhuǎn)型開始，陽光100開始業(yè)績下滑，逐漸步入深淵之中。

具體數(shù)據(jù)方面，在2014年時(shí)，陽光100的營收為71．04億，凈利潤為7．67億；但到了2020年時(shí)，陽光100的營收為57．6億，凈利潤為4．38億，過去了6年時(shí)間，陽光100的營收不升反降，經(jīng)營狀況節(jié)節(jié)敗退。

而從負(fù)債方面來看，在2014年時(shí)，陽光100的負(fù)債總額為295．55億，其中短期借款為80．04億；而到了2020年時(shí)，陽光100的負(fù)債總額攀升到了487．88億，其中短期借款為127．17億，負(fù)債相較于2014年明顯升高。

一邊是越來越多的負(fù)債，一邊則是越來越差的業(yè)績和經(jīng)營狀況，由此來看陽光100的債務(wù)危機(jī)不過是時(shí)間問題而已。

從目前來看，陽光100的處境可謂是四面楚歌。

除了債券違約爆發(fā)、股價(jià)暴跌之外，陽光100目前還面臨著巨大的資金缺口：根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其上半年的短期借款為126．28億，而其賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物卻僅有13．12億，資金缺口超過了100億。

此外，由于基本面惡化，陽光100也是腳踩著三道紅線：扣除合同負(fù)債后的資產(chǎn)負(fù)債率76．19％，凈負(fù)債率高達(dá)187％，現(xiàn)金短債比僅為0．24，壓力非常大。

目前，易小迪和陽光100唯一的出路無非就是快速銷售項(xiàng)目以換取現(xiàn)金流，然而如今的房地產(chǎn)市場已然發(fā)生了非常大的變化。

今年以來房地產(chǎn)市場已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)冷，整體市場的銷售額明顯下滑，各大地產(chǎn)商都在做促銷以求回籠資金，作為小型房企的陽光100想要快速銷售手上的項(xiàng)目，顯然并不容易。

由此來看，陽光100和易小迪想要成功渡過這次危機(jī)恐怕并不容易，而且留給這位“萬通六君子”的時(shí)間也不會(huì)太多。