數(shù)據(jù)港是A股中專(zhuān)注提供IDC托管服務(wù)的公司，規(guī)模尚小但成長(zhǎng)迅速，以批發(fā)型業(yè)務(wù)為主，與阿里巴巴合作緊密。奧飛數(shù)據(jù)為華南地區(qū)IDC行業(yè)的后起之秀，有較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。從數(shù)據(jù)中心機(jī)柜規(guī)模來(lái)看，數(shù)據(jù)港機(jī)柜數(shù)量大于奧飛數(shù)據(jù)；從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，數(shù)據(jù)港IDC服務(wù)營(yíng)收及毛利率均領(lǐng)先于奧飛數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)中心行業(yè)主要上市公司：世紀(jì)互聯(lián)（VNET）、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)（GDS）、光環(huán)新網(wǎng)（300383）、寶信軟件（600845）、數(shù)據(jù)港（603881）、鵬博士（600804）、奧飛數(shù)據(jù)（300738）等。

本文核心數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)港／奧飛數(shù)據(jù)IDC業(yè)務(wù)收入、毛利率、數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量

1、數(shù)據(jù)港VS奧飛數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)布局歷程

第三方IDC運(yùn)營(yíng)商是指提供機(jī)柜租用、帶寬租用、主機(jī)托管、代理運(yùn)維等數(shù)據(jù)中心服務(wù)的企業(yè)。IDC服務(wù)業(yè)務(wù)模式主要分為批發(fā)型（主要針對(duì)大客戶，一般以模塊為最小出租單位）和零售型（主要針對(duì)小客戶，一般以機(jī)柜為最小出租單位）。

目前，除了大型IDC龍頭企業(yè)萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)外，我國(guó)批發(fā)型第三方IDC運(yùn)營(yíng)商主要有數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)，兩家企業(yè)在數(shù)據(jù)中心IDC業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：數(shù)據(jù)港略勝一籌

——數(shù)據(jù)中心規(guī)模：數(shù)據(jù)港數(shù)據(jù)中心數(shù)量及機(jī)柜數(shù)量較多

從數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)模來(lái)看，2018－2020年，數(shù)據(jù)港數(shù)據(jù)中心數(shù)量及數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量均高于奧飛數(shù)據(jù)。截至2020年，數(shù)據(jù)港累計(jì)已建成及已運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中心25個(gè)，折算成5千瓦（kW）標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜約50060個(gè)，奧飛數(shù)據(jù)共擁有9個(gè)自建數(shù)據(jù)中心，可用機(jī)柜約為16000個(gè)。

——區(qū)域布局：主要布局在北上廣核心區(qū)域，未來(lái)需求潛力較大

從區(qū)域分布情況來(lái)看，數(shù)據(jù)中心行業(yè)主要提供運(yùn)維服務(wù)而非產(chǎn)品類(lèi)公司，因此跨地域范圍競(jìng)爭(zhēng)的可能性較小。目前，一線城市仍然存在較高的數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求，北京、上海、廣州及深圳等地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、人口密度高、數(shù)據(jù)流量大、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求旺盛，對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求及消化能力較強(qiáng)，數(shù)據(jù)中心客戶需求較為集中。

目前，數(shù)據(jù)港核心資源主要布局北上廣、江蘇浙江等地，且積極綁定阿里云，云計(jì)算行業(yè)快速發(fā)展需求十分明朗，構(gòu)筑起批發(fā)型IDC的競(jìng)爭(zhēng)壁壘；奧飛數(shù)據(jù)資源同樣主要分布在一線城市及部分戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)城市，數(shù)據(jù)中心區(qū)域優(yōu)勢(shì)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)逐漸形成。

3、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：數(shù)據(jù)港營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先、盈利能力提升較快

從數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2018－2020年，數(shù)據(jù)港IDC服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模均領(lǐng)先于奧飛數(shù)據(jù)，2020年，數(shù)據(jù)港IDC業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)8．76億元，奧飛數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)7．51億元。

整體來(lái)看，零售型數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜租金收入高于批發(fā)型，整體毛利率較高。數(shù)據(jù)港模式為承接阿里需求，本質(zhì)上也是租賃模式，但承擔(dān)租金較少，因此房租物業(yè)成本和毛利率較高，2018－2020年均高于奧飛數(shù)據(jù)，且呈逐年上升趨勢(shì)，說(shuō)明數(shù)據(jù)港在銷(xiāo)售獲利能力方面具有較大優(yōu)勢(shì)。

4、前瞻觀點(diǎn)：數(shù)據(jù)港在批發(fā)型IDC業(yè)務(wù)中更勝一籌

在數(shù)據(jù)中心行業(yè)中，IDC運(yùn)營(yíng)商自身的資源儲(chǔ)備和拿地能力決定了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)規(guī)模及布局范圍，而數(shù)據(jù)中心業(yè)績(jī)則反應(yīng)公司提供IDC服務(wù)所獲得的收入及盈利水平。

基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，數(shù)據(jù)港因在IDC機(jī)柜數(shù)量、業(yè)務(wù)及盈利增長(zhǎng)能力等方面占有優(yōu)勢(shì)，在批發(fā)型數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商中較奧飛數(shù)據(jù)更勝一籌。

來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院