【進步與差距顯著,風險與機遇同在】

中芯國際是中國大陸最大的晶圓代工廠,在國產替代的浪潮中被寄予厚望,其追逐的對象正是全球晶圓代工的霸主——臺積電。

對比之下,中芯國際差距仍非常顯著。

根據(jù)全球調研機構Counterpoint Research最新數(shù)據(jù),2020年,全球芯片代工行業(yè)收入約為820億美元,同比增長了23%,臺積電一家公司的營收就達到了454．2億美元(1．34萬億新臺幣)。

而根據(jù)中芯國際的業(yè)績預告,公司2020年的營收約為271．70億元人民幣,和臺積電相差了幾十倍。

拓璞產業(yè)研究院公布的數(shù)據(jù)顯示,臺積電目前以55．6%的市場占有率穩(wěn)居榜首,比排在第二的三星高出39．2個百分點,中芯國際排名第五,市占率僅為4．3%。

▲圖片來源:拓璞產業(yè)研究院

臺積電不僅在盈利規(guī)模上絕對領先,其毛利率水平也明顯占優(yōu),從國信證券發(fā)布的研報中可知,臺積電的利潤率水平在業(yè)內獨一檔。

▲圖片來源:國信證券

截止到2020年底,臺積電毛利率為53．10%,而中芯國際截止到去年三季度的毛利率只有24．53%,不及臺積電一半。

在晶圓代工行業(yè),制程越先進,單個產品的附加值越高,代工企業(yè)毛利率也就越高。

按照行業(yè)認知,28nm是成熟制程與先進制程的分水嶺,28nm及以上被稱為成熟制程,28nm以下被稱為先進制程。

2020年Q4,中芯國際28nm以上產品營收占比超90%,而同期臺積電28nm以下的先進制程產品的營收占比達到62%。

雖然和臺積電差距顯著,但中芯國際進步很快。

公司于2006年、2009年、2011年分別實現(xiàn)了90nm、65/55nm、45/40nm的升級和量產,2015年成為中國大陸第一家實現(xiàn)28nm量產的企業(yè),從而實現(xiàn)了中國大陸高端芯片零生產的突破。

2019年,公司實現(xiàn)14納米FinFET量產,14nm是目前國內晶圓代工領域可以實現(xiàn)量產的最先進制程。

Counterpoint Research的數(shù)據(jù),在2020年全球半導體成熟制程市場中,中芯國際排名第三,市場份額為11%,占比超過三星電子。

對于中芯國際的未來,風險和機遇同在,而且是顯性存在的。

在風險層面,技術封鎖是一場持久的考驗,以美國為代表的西方國家為了維護其固有的技術壁壘可謂煞費苦心。

例如,作為芯片工業(yè)皇冠上明珠的光刻機就成了中芯國際最大的痛點。世界上只有荷蘭的ASML能生產制造7nm以內制程芯片的EUV光刻機,中芯國際很早就向ASML提交了采購訂單,但始終未能獲得許可證,這直接阻斷了中芯國際向更先進制程的推進。

這一次的“解禁”也只是針對14nm及以上設備的供應許可,至于10nm及以下技術節(jié)點的出口許可則并無進展。

而臺積電完全沒有這方面擔心,可以優(yōu)先獲得最先進的設備。最新的消息顯示,臺積電已經在計劃3nm芯片量產,2022年將3納米工藝的月產能提升到5．5萬塊,并在2023年將產能進一步擴大到10．5萬塊。