機(jī)床是工業(yè)之母，是國(guó)之重器。

1987年轟動(dòng)全球的“東芝事件”中，日本公司東芝，因違反禁令，向敵國(guó)蘇聯(lián)輸送MBP－四臺(tái)110S五軸數(shù)控鏜銑床，使蘇聯(lián)潛艇和軍艦螺旋槳的噪聲明顯下降，直接影響了美蘇海上力量對(duì)比，因此受到美國(guó)制裁。最終，東芝集團(tuán)產(chǎn)品被禁止進(jìn)入美國(guó)，禁令持續(xù)長(zhǎng)達(dá)三年，損失不可估量。

鮮為人知的是，故事主角日本東芝，著名機(jī)床企業(yè)德國(guó)通快以及全球最大機(jī)床生產(chǎn)商之一的德馬吉森精機(jī)，竟然都是中國(guó)機(jī)床企業(yè)國(guó)盛智科的客戶。國(guó)際頂尖公司的機(jī)床產(chǎn)品，都在使用國(guó)盛智科的部件，可見其產(chǎn)品品質(zhì)之卓越。

從4億營(yíng)收增長(zhǎng)至7．4億，國(guó)盛智科只用了三年，這在鮮有爆發(fā)增長(zhǎng)的裝備制造業(yè)中并不多見。

作為一家資產(chǎn)額并不高的民營(yíng)企業(yè)，國(guó)盛智科是如何在重資產(chǎn)的機(jī)床行業(yè)里存活，并迅速發(fā)展起來(lái)的？其機(jī)床毛利率高于國(guó)內(nèi)可比上市公司，是因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平高，還是另有原因？

大巧若拙，機(jī)床鑄件起家

加工精度是機(jī)床核心指標(biāo)，主要受機(jī)床設(shè)計(jì)、機(jī)床系統(tǒng)及機(jī)床鑄件等因素影響。

目前，日本機(jī)床企業(yè)在高精度機(jī)床設(shè)計(jì)領(lǐng)域幾乎沒有對(duì)手，所有設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)都爐火純青，這是日本工匠精神日積月累的結(jié)果；機(jī)床系統(tǒng)領(lǐng)域，廣州數(shù)控和華中數(shù)控（300161）的國(guó)產(chǎn)機(jī)床系統(tǒng)雖有令人稱道的地方，但該市場(chǎng)還是被發(fā)那科、三菱、西門子等國(guó)外知名企業(yè)幾乎壟斷。

國(guó)盛智科選擇從鑄件入手，是因?yàn)橄啾葯C(jī)床設(shè)計(jì)和基礎(chǔ)系統(tǒng)，機(jī)床鑄件是“體力活”，遇到的技術(shù)阻力會(huì)更小一些。

機(jī)床鑄件占機(jī)床總重量70％－80％，占總成本20％－30％。雖然看似非常“笨重”，但是對(duì)整體精度卻起著關(guān)鍵作用，堪稱“機(jī)床的骨骼”：

因?yàn)�，機(jī)床鑄件是整機(jī)穩(wěn)定性的基礎(chǔ)，承受著機(jī)床高頻旋切的傳導(dǎo)力量。如果高精度機(jī)床無(wú)法配套優(yōu)質(zhì)鑄件，整機(jī)精度在僅僅使用一年后就會(huì)蕩然無(wú)存。

同時(shí)，國(guó)盛智科也選擇生產(chǎn)鈑焊件，即通過鈑金工藝，以及焊接工藝生產(chǎn)的金屬板，雖然技術(shù)含量不高，但屬于機(jī)械行業(yè)通用件。

雖然鈑焊件對(duì)整體工藝水平要求不高，但是國(guó)盛智科也精益求精，在鈑焊件精度上苦下功夫，把普通板焊件做成高精度零部件。因此，國(guó)盛智科鈑焊件的毛利率保持在45％左右，甚至比國(guó)盛智科中高端機(jī)床毛利率都要高，可見其板焊件優(yōu)質(zhì)性。

因?yàn)樵阼T件及鈑焊件上的專注及不懈努力，國(guó)盛智科發(fā)展了一批核心客戶，如鑄件領(lǐng)域，為數(shù)控機(jī)床德馬吉森精機(jī)提供定制化生產(chǎn)配套；鈑焊件領(lǐng)域，為注塑機(jī)制造商加拿大赫斯基、數(shù)控機(jī)床制造商德馬吉森精機(jī)、壓路機(jī)械制造商德國(guó)寶馬格等國(guó)際知名企業(yè)提供定制化生產(chǎn)。

在與國(guó)際領(lǐng)先制造商合作時(shí)，國(guó)盛智科還掌握了全球鑄件市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)和科技發(fā)展趨勢(shì)，以及板焊接的新技術(shù)、新工藝、新材料，對(duì)技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量提升有很大促進(jìn)作用，因此，國(guó)盛智科的鑄件和鈑焊件一直保持著較高水平。

如今，國(guó)盛智科出于戰(zhàn)略發(fā)展定位考慮，壓縮定制化機(jī)床本體和鑄件對(duì)外銷售，但仍為德馬吉森精機(jī)提供定制化鑄件�？梢妵�(guó)盛智科極為重視與德馬吉森精機(jī)的合作關(guān)系，也可看出德馬吉森精機(jī)對(duì)國(guó)盛智科鑄件的認(rèn)可。

高水平的鑄件及鈑焊件技術(shù)，不僅為國(guó)盛智科未來(lái)的機(jī)床生產(chǎn)業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)，也是毛利率高于國(guó)內(nèi)可比上市公司的原因：通常，鑄件和鈑焊件占據(jù)整機(jī)成本20－30％，而機(jī)床本體和鈑焊件毛利率在35％至45％，因此，如果能實(shí)現(xiàn)鑄件和鈑焊件自產(chǎn)，可節(jié)約成本大概在7％－13．5％之間。

粗中有細(xì)，高端機(jī)床立足

2010年前，國(guó)盛智科一直以生產(chǎn)鈑焊件及鑄件為主，但是國(guó)盛智科戰(zhàn)略眼光早以瞄向機(jī)床整機(jī)行業(yè)，期間為了此做了諸多準(zhǔn)備：在2009年年末，國(guó)盛智科獲得兩項(xiàng)非機(jī)械發(fā)明專利，都是用于機(jī)床整機(jī)的專利，用于離合器中的電磁組件和操作機(jī)構(gòu)中的驅(qū)動(dòng)裝置。

之所以決定進(jìn)入下游機(jī)床領(lǐng)域，是因?yàn)閲?guó)盛智科“嗅到”了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)中高端機(jī)床的需求：驅(qū)動(dòng)力來(lái)自我國(guó)數(shù)控機(jī)床行業(yè)明顯的供需矛盾，即低檔數(shù)控機(jī)床的產(chǎn)能過剩和高檔數(shù)控機(jī)床的供應(yīng)不足。

2017年，中國(guó)機(jī)床消費(fèi)總額為299億美元，為世界第一大國(guó)。低、中檔數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到80％和60％，但是在高檔數(shù)控機(jī)床只有6％。

機(jī)床作為工業(yè)母機(jī)，在生產(chǎn)上的重要性不言而喻。國(guó)家基于提高機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率的基本考慮，也在政策上鼓勵(lì)生產(chǎn)中高端機(jī)床：如2009年的“04專項(xiàng)”和2015年的“中國(guó)制造2025”，都對(duì)機(jī)床行業(yè)大力支持。

定位中高端機(jī)的國(guó)盛智科，有機(jī)會(huì)受益于行業(yè)集中度提高，而占據(jù)更多市場(chǎng)份額。

行業(yè)集中度提高的原因，不僅在于社會(huì)對(duì)更高精度加工的需求，還在于利潤(rùn)空間的減少。一方面供給側(cè)改革，生產(chǎn)材料成本增高，以及工人平均工資持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，低端機(jī)床價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈，雙重原因?qū)е吕麧?rùn)空間下降，沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力的低端機(jī)床廠商更加難以維系。因此，產(chǎn)能整合在即，資源將流向頭部公司。

這部分產(chǎn)能可能比預(yù)想的要多。因?yàn)閲?guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)集中度非常低，即使市占率第一的沈陽(yáng)機(jī)床在2018年也僅僅占有不到4％的市場(chǎng)份額，前十廠商（不包括國(guó)盛智科）市占率總和也才10．39％。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)對(duì)機(jī)床需求，尤其是中高端機(jī)床的需求不斷增加。

根據(jù)中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2016至2018年我國(guó)金屬切削類數(shù)控機(jī)床消費(fèi)總額基本穩(wěn)定，但金屬切削機(jī)床總產(chǎn)量由2016年78．30萬(wàn)臺(tái)下降至2018年49萬(wàn)臺(tái)，年復(fù)合減產(chǎn)率達(dá)到20．89％。金屬切削機(jī)床總產(chǎn)量明顯下降的同時(shí)，產(chǎn)值仍保持穩(wěn)定，且單價(jià)提升，意味著我國(guó)金屬切削機(jī)床在產(chǎn)品性能、檔次上有顯著提升。

同時(shí)，由于近年來(lái)對(duì)數(shù)控機(jī)床需求占比最大的汽車、航空航天和模具等領(lǐng)域，都向著“輕質(zhì)化“、”多構(gòu)型化“及”低成本制造“等方面發(fā)展，新材料運(yùn)用也越來(lái)越廣泛，對(duì)數(shù)控機(jī)床加工能力也提出了越來(lái)越高的要求。

打鐵還需自身硬，中高端機(jī)床的巨大市場(chǎng)確實(shí)為國(guó)盛智科提供快速發(fā)展機(jī)遇，但是更重要是其產(chǎn)品是否具有不可替代的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家能生產(chǎn)五軸機(jī)床的廠家，其產(chǎn)品性能雖然和國(guó)際巨頭有一定的差距，但是屬于國(guó)內(nèi)頂尖。

受益于火熱的中高端機(jī)床市場(chǎng)，國(guó)盛智科的中高端機(jī)床銷售占比一再提升，從2016年的35．64％到2019年上半年的65．89％；銷售金額幾乎翻了3倍。

國(guó)盛智科對(duì)外銷售增長(zhǎng)迅速的同時(shí)，工廠也在超負(fù)荷運(yùn)行：2016年至2018年的產(chǎn)能利用率分別為：111．03％，128．88％，113．59％。為了解決產(chǎn)能問題，國(guó)盛智科決定用IPO融資金額擴(kuò)產(chǎn)，來(lái)滿足日益增長(zhǎng)的高端市場(chǎng)需求。

在外界普遍不看好的情況下，國(guó)盛智科超負(fù)荷生產(chǎn)，營(yíng)收三年翻倍。中高端機(jī)床銷售占比不斷提升，從2016年的36％增至2019年上半年的66％，讓看空者大跌眼鏡。受益于國(guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)集中度提高，以及中高端機(jī)床需求增加，國(guó)盛智科有望在擴(kuò)產(chǎn)后，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速提升。