以下是香橙會研究院氫能行業(yè)周報及點評（0109－0115）。本周行業(yè)最大的事件是億華通正式登陸港股，首日平價收盤。資本市場對氫能產業(yè)逐漸理性，行業(yè)企業(yè)資本市場規(guī)劃不宜躁進。

2022年氫燃料電池汽車年產銷均突破3000輛

根據(jù)中汽協(xié)1月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月氫燃料電池汽車產銷分別完成653輛和607輛，去年同期同比分別增長4．1％和24．9％。全年來看氫燃料電池汽車產銷累計分別完成3626輛和3367輛，同比分別增長105．4％和112．8％。

香橙會研究院點評：按中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年，新能源汽車產銷分別達到705．8萬輛和688．7萬輛。燃料電池汽車3000－4000輛的產銷水平，實在是太小。氫燃料電池汽車行業(yè)，首要之計，是要找存在感。

首先規(guī)模體量太小，就難言鋰電氫電之爭，氫能只能是相對鋰電的下一代技術產品；其次，一年這么點市場體量，支撐不了幾個上市公司IPO，邏輯很簡單，比如系統(tǒng)公司，全年按4000輛車算，一個系統(tǒng)50萬元算，一共也就20億元的市場銷售，按10倍市銷率，全行業(yè)也就200億元的市值。資本市場對氫能產業(yè)逐漸理性，行業(yè)企業(yè)資本市場規(guī)劃不宜躁進。

【政策】

1、2022年度上海市燃料電池汽車示范應用擬支持單位公示，捷氫、重塑7家公司上榜

1 月13 日，上海市經信委發(fā)布了2022 年度上海市燃料電池汽車示范應用擬支持單位公示。其中7家單位上榜，分別是上海捷氫科技股份有限公司、上海重塑能源科技有限公司、航天氫能（上海）科技有限公司、上海神力科技有限公司、上海青氫科技有限公司、上海清志新能源技術有限公司、康明斯新能源動力（上海）有限公司。

香橙會研究院點評：除了康明斯是新面孔，連續(xù)兩年都是這6家公司，北京和上海的燃料電池汽車示范，能看出示范思路不是撒胡椒面，而是集中攻關。

2、青海省連發(fā)三部氫能專項文件，打造“11235”發(fā)展格局

1月12日，青海省發(fā)改委發(fā)布《青海省促進氫能產業(yè)發(fā)展的若干政策措施》、《青海省氫能產業(yè)發(fā)展三年行動方案（2022－2025年）》、《青海省氫能產業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2022－2035年）》三部氫能專項文件。提出力爭打造“中國氫�！逼放�

香橙會研究院點評：開年以來，甘肅、青海西部兩個省份分別出了氫能產業(yè)發(fā)展的頂層政策。在風光電等可再生能源富集地區(qū)，風光電氫一體化，氫能產業(yè)就是下一個風光電產業(yè)。

【訂單】

1、 天能氫電與格潤時代雙方簽訂118臺氫燃料發(fā)動機

天能氫能源官方微信1月9日表示，浙江天能氫能源科技有限公司與山西格潤時代工程機械有限公司簽約戰(zhàn)略框架協(xié)議時隔3個月后，雙方再次簽訂118臺氫燃料發(fā)動機采購框架協(xié)議。

香橙會研究院點評：這是天能年初宣布在江蘇省沭陽投放 40 輛氫能公交后，又一個合同。能看出天能氫電在今年會發(fā)力。

2、東方氫能簽訂張掖市批量燃料電池公交車項目合同

東方氫能官方微信1月12日表示東方氫能成功簽訂甘肅省張掖市批量燃料電池公交車項目合同，為后續(xù)張掖氫燃料電池車輛應用、加氫綜合能源站、華能東方氫能產業(yè)園等系列項目奠定了堅實基礎。

香橙會研究院點評：這個訂單說明，即使如西部省份甘肅，也在布局氫燃料電池汽車。

【開業(yè)】

1、全球首套常溫常壓有機液體儲氫加注一體化及氫能綜合利用項目正式運行

1月11日，全球首套“常溫常壓有機液體儲氫加注一體化及氫能綜合利用項目正式開車運行。該項目由中化學建投、氫能效率等企業(yè)合作，聯(lián)合打造，落地上海金山化工二區(qū)，聯(lián)合體發(fā)揮各自優(yōu)勢，圍繞“高效、高經濟性跨區(qū)域儲運氫＋氫能高效熱電聯(lián)產能源應用及電氫耦合＋氫能加注”打造可復制、可推廣的氫能源儲運及應用模式。

香橙會研究院點評：這個項目正式落地上海金山，雖然效果待驗證，但對有機液態(tài)儲氫技術，對氫陽能源產業(yè)化，都是一個重大事件。

【簽約】

1、彼歐聯(lián)手申能成立Ⅲ型及Ⅳ型儲氫瓶／儲氫系統(tǒng)公司

彼歐集團官方微信1月14日表示，1月10日彼歐集團和申能集團旗下子公司浙江藍能燃氣設備有限公司聯(lián)合宣布在上海成立一家合資公司（各占股50％），合資公司將為中國的商用車市場生產和提供Ⅲ型以及Ⅳ型高壓儲氫瓶及儲氫系統(tǒng)。合資公司將在上海嘉定分期投資建設首個生產基地，第一步將自2023年開始高壓儲氫系統(tǒng)的生產和銷售，同時為滿足不斷增長的中國市場需求，合資公司還將建設一個年產可達6萬支Ⅳ型高壓儲氫瓶的超級工廠。

香橙會研究院點評：氫的儲運加領域，很多產品和技術跨國企業(yè)占有。跨國公司成立合資公司在中國落地，是打通氫能產業(yè)鏈的一個現(xiàn)實選擇。

【融資】

1、億華通正式登陸港交所開啟“A＋H”模式

1月12日，北京億華通科技股份有限公司正式在香港主板掛牌上市，成為“中國氫能A＋H第一股”，股票代碼為2402．HK，每股發(fā)售價為60港元，每手買賣單位為50股。截至收盤，億華通以60港元／股平價收盤。

香橙會研究院點評：億華通A＋H上市，首日平價收盤。雖說對A股有折價，但也算是沒有破發(fā)，資本市場仍然給氫能留了點機會。

億華通港股上市，對公司來說是募集到了又一筆資金，但對氫能行業(yè)來說，算是讓市場投資人更清楚地看懂了氫能產業(yè)：所謂的“投入多，時間長，成本沒有競爭力”——億華通在港股的招股說明書明確說，2025年前不能實現(xiàn)盈利。

借用一段評論的話說：資金講究投資效率，好的投資是投資明天，不是投資后天。前景太過遙遠的事物不確定性太大，風頭偏愛的項目未必受二級市場待見。

【全球】

1、本田攜手東風汽車，開啟商用車領域技術驗證

1月11日消息，本田技研工業(yè)（中國）投資有限公司與東風汽車集團股份有限公司共同合作，開啟本田的燃料電池系統(tǒng)在商用車領域技術驗證，該驗證自2023年1月起在湖北省開始實施。

香橙會研究院點評：日本燃料電池汽車技術主要是用在乘用車上，豐田已經開始在中國跟億華通合作開發(fā)商用車系統(tǒng)，現(xiàn)在日本燃料電池另一大佬本田也進入中國開發(fā)燃料電池商用車，這是嗅到什么了嗎？

以上信息來自于香橙會氫能數(shù)據(jù)庫。

       原文標題 : 反復被教育，資本市場對氫能行業(yè)認識漸趨理性