出品|派財(cái)經(jīng)

文|王飛澍  編|派公子

反復(fù)發(fā)酵的阿里女員工涉嫌被侵犯事件,讓阿里巴巴站穩(wěn)了輿論頭條的位置,企業(yè)文化遭受各界質(zhì)疑。之前的阿里二季度財(cái)報(bào)也顯示,阿里巴巴大企業(yè)病初顯。財(cái)報(bào)顯示,阿里二季度的營(yíng)收為2057．40億元,不及雅虎分析師的平均預(yù)期2103億元,同比增長(zhǎng)34%,環(huán)比卻減少了10個(gè)百分點(diǎn),僅與受疫情影響嚴(yán)重的2020年一季度增速持平。在利潤(rùn)表現(xiàn)上,二季度凈利潤(rùn)為434．4億元,高于市場(chǎng)預(yù)期的293．31億元,但對(duì)比上年同期的475．91億元,下降8．7%。通讀財(cái)報(bào),不及預(yù)期、同比放緩等詞匯頻頻出現(xiàn),身為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)巨頭的阿里究竟怎么了?

商業(yè)基本盤(pán)遇難關(guān)

一直以來(lái),電商業(yè)務(wù)都是阿里巴巴絕對(duì)的營(yíng)收與利潤(rùn)主力,但在此領(lǐng)域耕耘多年的阿里巴巴已將流量紅利開(kāi)發(fā)到了極致,因此降低對(duì)于淘寶等電商的依賴(lài),就成為了阿里近年來(lái)的重點(diǎn)方向。

從二季度財(cái)報(bào)來(lái)看,阿里巴巴生態(tài)體系全球年度活躍消費(fèi)者增長(zhǎng)至11．8億,包括9．15億國(guó)內(nèi)用戶(hù)和2．65億的海外用戶(hù)。在用戶(hù)增速上,相比今年3月底,共新增了4500萬(wàn)用戶(hù),其中中國(guó)零售市場(chǎng)的月度活躍用戶(hù)在9億用戶(hù)的基數(shù)上,增長(zhǎng)了1400萬(wàn)。與之相對(duì)應(yīng),阿里商業(yè)板塊營(yíng)收1802．4億元,同比增長(zhǎng)35．2%;盈利390．2億元,同比減少13．7%。其中,電商業(yè)務(wù)仍然是挑大梁的存在。

數(shù)據(jù)顯示,本季度以淘寶、天貓為核心電商的中國(guó)零售業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到1358億元,同比增長(zhǎng)34%,在阿里總收入中占比66%,與整體營(yíng)收增幅相當(dāng)。但這樣的增速,顯然已經(jīng)不能支撐阿里巴巴對(duì)于業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的欲望。在上一季度,核心電商業(yè)務(wù)的增速還高達(dá)64%,相對(duì)而言本季度下滑顯著。財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話(huà)會(huì)議上,阿里集團(tuán)CFO武衛(wèi)表示:“我們預(yù)計(jì)在三個(gè)季度內(nèi)的時(shí)間,要看到10億的中國(guó)消費(fèi)用戶(hù)�！�

這預(yù)示著在未來(lái)9個(gè)月的時(shí)間里,阿里需要獲取8500萬(wàn)的中國(guó)消費(fèi)用戶(hù),這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)增速緩慢的中國(guó)市場(chǎng)而言,而且其他電商平臺(tái)迅速擴(kuò)容的當(dāng)下,無(wú)疑是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

不過(guò),阿里應(yīng)對(duì)策略也并非一成不變,從單一王者級(jí)淘寶APP到多端矩陣的轉(zhuǎn)變就很好地說(shuō)明了這一點(diǎn)。淘寶特價(jià)版就是矩陣的重要產(chǎn)物,目標(biāo)就是瞄準(zhǔn)下沉市場(chǎng)。財(cái)報(bào)顯示,截至2021年6月30日,淘特的年度活躍消費(fèi)者為1．9億,比3月31日的數(shù)據(jù)增加了4000萬(wàn)。

為了實(shí)現(xiàn)這一增長(zhǎng),本季度阿里的銷(xiāo)售和市場(chǎng)費(fèi)用幾乎翻倍,除去股權(quán)激勵(lì)部分,市場(chǎng)推廣費(fèi)用就達(dá)到了262．23億元,可見(jiàn)流量見(jiàn)頂?shù)奈�機(jī)對(duì)電商巨頭來(lái)說(shuō)不容小覷。另一方面,淘特年度活躍消費(fèi)者目前還只有“性?xún)r(jià)比消費(fèi)之王”拼多多一季度末MAU的1/4多一點(diǎn),阿里要想通過(guò)淘特挑戰(zhàn)拼多多在下沉市場(chǎng)的霸主地位,目前來(lái)看難度系數(shù)還非常高。

阿里另一個(gè)更為顯著的挑戰(zhàn)是,電商業(yè)務(wù)出現(xiàn)了增收不增利的情況,雖然在上一季度的財(cái)年末電話(huà)會(huì)上,管理層宣布進(jìn)入戰(zhàn)略投入期,市場(chǎng)已經(jīng)下調(diào)對(duì)集團(tuán)未來(lái)的盈利預(yù)期,但阿里電商業(yè)務(wù)本季度的盈利水平還是出人意料地出現(xiàn)了13．7%的大幅下降。其中,一個(gè)重要的原因在于第二季度阿里繳納了182億元反壟斷罰款中的91億元,但這部分的錢(qián)并非主要原因,而是其背后無(wú)法繼續(xù)二選一等“獨(dú)家合作”形式。為了吸引商家,此前“躺著賺錢(qián)”的阿里電商平臺(tái)不得不想方設(shè)法加大對(duì)商戶(hù)的幫扶。

4月起,阿里開(kāi)始陸續(xù)推出一系列降低平臺(tái)商家經(jīng)營(yíng)成本、減免經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的舉措,包括生意參謀免費(fèi)、降低運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)等,為商家創(chuàng)造更好的平臺(tái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境,降低創(chuàng)新成本、提高經(jīng)營(yíng)效率。這樣的背景下,阿里在同樣的盈利能力下不得不增加相應(yīng)的支出。

但效果卻并不理想,以6月份的618電商節(jié)為例,報(bào)告期內(nèi)阿里巴巴的電商平臺(tái)參與活動(dòng)的商家和品牌比去年多了一倍多,達(dá)到25萬(wàn)家有余,推出超100萬(wàn)種新產(chǎn)品。但從財(cái)報(bào)來(lái)看,這個(gè)年中大促活動(dòng)并沒(méi)有給阿里巴巴帶來(lái)理想的增收結(jié)果。

在反壟斷、競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)疲軟等各種因素的綜合作用下,阿里本季度阿里錄得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比減少了11%,這對(duì)于僅有電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利的阿里來(lái)說(shuō),顯然壓力增加了不少。

本地生活、團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)重前行

高鑫并入報(bào)表,是本次阿里新一季財(cái)報(bào)里著重提及的內(nèi)容。

根據(jù)財(cái)報(bào),阿里巴巴的社區(qū)商業(yè)平臺(tái)商品交易額環(huán)比增長(zhǎng)了200%,首次并入財(cái)報(bào)的高鑫零售,線(xiàn)下門(mén)店已達(dá)235家,線(xiàn)上訂單同比增長(zhǎng)了28%。當(dāng)然,高鑫的作用絕不止新零售業(yè)務(wù)載體那么簡(jiǎn)單,它理論上也承擔(dān)著阿里社區(qū)團(tuán)購(gòu)和本地生活業(yè)務(wù)的重任。

從去年截至6月末的季報(bào)中提到,阿里半日達(dá)服務(wù)開(kāi)始使用高鑫零售門(mén)店庫(kù)存,到截至12月末季報(bào)中提到合并高鑫零售后,“打通線(xiàn)上和線(xiàn)下渠道庫(kù)存,拓寬供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)”,再到本次季報(bào)中所說(shuō)的“利用高鑫零售的供應(yīng)鏈能力來(lái)確保商品的品質(zhì)、穩(wěn)定供應(yīng)及維持具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。對(duì)保質(zhì)期短的生鮮產(chǎn)品、快速消費(fèi)品及日用百貨等類(lèi)目強(qiáng)大的區(qū)域采購(gòu)及供應(yīng)鏈能力”。

阿里整合高鑫零售,主要目的始終明確,就是看中了高鑫零售優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈能力。

顯然,在阿里的規(guī)劃里,目標(biāo)是通過(guò)高鑫新零售領(lǐng)域的供應(yīng)鏈能力,給消費(fèi)者提供更有確定性、更有保障的商品和服務(wù),尤其是在社區(qū)團(tuán)購(gòu)方面,高鑫的“飛牛拼團(tuán)”“驛發(fā)購(gòu)”等線(xiàn)上線(xiàn)下優(yōu)勢(shì)將有能力補(bǔ)足阿里以往更偏向線(xiàn)上的業(yè)務(wù)模式缺陷。

為了爭(zhēng)奪社區(qū)團(tuán)購(gòu)的市場(chǎng)份額,武衛(wèi)透露,阿里一季度戰(zhàn)略投資虧損達(dá)到139億元,主要因社區(qū)團(tuán)購(gòu)等業(yè)務(wù)依然“燒錢(qián)”。這樣的燒錢(qián)能力,讓阿里的社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)順利拿到了下半場(chǎng)的入場(chǎng)券,截至7月,同程生活、食享會(huì)平臺(tái)已退出市場(chǎng),僅有拼多多、美團(tuán)、滴滴等巨頭還在堅(jiān)持。最新消息顯示,滴滴旗下社區(qū)團(tuán)購(gòu)品牌橙心優(yōu)選已經(jīng)在進(jìn)行人員優(yōu)化,減少補(bǔ)貼、變相降薪。不過(guò),需要注意的是,社區(qū)團(tuán)購(gòu)事關(guān)民生,市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)一直對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展十分重視,而且還出臺(tái)了多個(gè)新規(guī),避免出現(xiàn)市場(chǎng)壟斷的情況。

因此,阿里能否憑借此業(yè)務(wù)獲得足夠多的市場(chǎng)份額與利潤(rùn),尚未可知。相比還在投入階段的社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù),阿里的本地生活業(yè)務(wù)則更令人揪心。7月,阿里剛剛對(duì)本地生活板塊動(dòng)刀,由餓了么、高德、飛豬組成新的本地生活業(yè)務(wù),希望借高德地圖的高用戶(hù)量撬開(kāi)美團(tuán)所把持的本地生活業(yè)務(wù),以求在數(shù)十萬(wàn)億的本地生活市場(chǎng)中取得一席之地。

但在財(cái)報(bào)的“業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略進(jìn)展”項(xiàng)下,本次關(guān)于本地生活的描述只有短短三行,并且未披露具體的GMV和訂單量,只披露了同比增速,從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,這些數(shù)據(jù)是否好看,是其能否出現(xiàn)在報(bào)表中的關(guān)鍵因素之一。細(xì)分收入表顯示,本地生活服務(wù)阿里本季度本地生活營(yíng)收總額87．57億元,同比增速只有23%,遠(yuǎn)低于總營(yíng)收的增速,而對(duì)總營(yíng)收的貢獻(xiàn)率僅為4%,低于去年同期的5%。

而在此之前阿里巴巴公布的一季報(bào)顯示,本地生活服務(wù)營(yíng)收72．49億元,同比增長(zhǎng)50%,也遠(yuǎn)高于二季度所取得的成績(jī)。另外,彭博預(yù)計(jì)美團(tuán)二季度營(yíng)收將達(dá)到425．91億元,同比大增72．3%,從這一角度而言,阿里的本地生活業(yè)務(wù)無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是增速,都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美團(tuán),更何況高德的引流能力、阿里的生態(tài)打通程度等都尚未得到驗(yàn)證。

因此,可以說(shuō)雖然俞永福坐鎮(zhèn)本地生活服務(wù)彰顯了阿里對(duì)這一業(yè)務(wù)的重視,但本季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn),讓該業(yè)務(wù)是否能扛起阿里本地生活業(yè)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的大梁,不免打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)失速

云業(yè)務(wù)一直被阿里視為未來(lái)增長(zhǎng)的第二曲線(xiàn),并在2020年正式開(kāi)啟了“云釘一體化”戰(zhàn)略,看中的正是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的巨大增長(zhǎng)潛力。
據(jù)IDC最新公布的2021年第一季度中國(guó)公有云市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,IaaS+PaaS市場(chǎng)規(guī)模達(dá)46．32億美元,其中阿里云排名第一,市場(chǎng)份額為40%。騰訊云、華為云緊隨其后位居二三名,市場(chǎng)份額均為11%。

同時(shí),公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,阿里釘釘?shù)膽?yīng)用總數(shù)在逐年攀升。截至2021年3月底,該數(shù)據(jù)已經(jīng)突破百萬(wàn),通過(guò)該數(shù)據(jù)不難看出其在B端資源上的鏈接能力。從本次財(cái)報(bào)來(lái)看,阿里云連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利,本季度阿里云營(yíng)收增長(zhǎng)29%至160．5億元的背景下,調(diào)整后EBITA為3．4億元人民幣。

值得注意的是,此前一直未并入云業(yè)務(wù)的釘釘在本季度實(shí)現(xiàn)并表,數(shù)據(jù)顯示,2021財(cái)年第一季度釘釘虧損近7．8億,假設(shè)本季度釘釘虧損情況無(wú)較大變化,加上本季度虧損,并表后云計(jì)算業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)了3．4億利潤(rùn),以此計(jì)算,阿里云計(jì)算業(yè)務(wù)的盈利極有可能已經(jīng)到達(dá)兩位數(shù)。但出色的增長(zhǎng)之后,阿里云也存在著令人擔(dān)憂(yōu)之處,最顯著的一點(diǎn)就在于增速的放緩。

根據(jù)此前的數(shù)據(jù),阿里云業(yè)務(wù)本財(cái)年一季度29%的增速為歷史新低,與上一季度營(yíng)收168億元相比,阿里云營(yíng)收首次出現(xiàn)環(huán)比下滑,同時(shí),相比上一季度云業(yè)務(wù)營(yíng)收同比37%的增幅,本季度增速下滑較為明顯。之所以出現(xiàn)如此大幅度的下降,財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng),“自上一季度,收入同比增長(zhǎng)放緩主要由于來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的單一頭部客戶(hù)(字節(jié)跳動(dòng)海外業(yè)務(wù))收入下降。

基于非產(chǎn)品相關(guān)的要求,該客戶(hù)就其中國(guó)以外的業(yè)務(wù)停止采用我們的海外云服務(wù)。”武衛(wèi)表示,該影響預(yù)期會(huì)持續(xù)到本財(cái)年結(jié)束,直至該國(guó)際業(yè)務(wù)完全脫離云計(jì)算業(yè)務(wù)。不過(guò),就算不忽略本次頭部大客戶(hù)的不確定因素影響,阿里云業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展也被陰影籠罩。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為2021年之后,云市場(chǎng)的未來(lái)主要有三個(gè)方向——存量市場(chǎng)的公有云、政企業(yè)務(wù)以及PaaS、SaaS市場(chǎng)。

然而,隨著國(guó)家雙減政策的落地,可為阿里云創(chuàng)造20億元-30億元營(yíng)收的線(xiàn)教育行業(yè)正在集體經(jīng)歷轉(zhuǎn)型劇痛,難以在公有云市場(chǎng)繼續(xù)為阿里云提供市場(chǎng);政府、大型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的政企業(yè)務(wù),客戶(hù)更加注重?cái)?shù)據(jù)安全和獨(dú)立自主,在云服務(wù)選擇上傾向采用私有云和混合云,并且在該領(lǐng)域,華為云在基礎(chǔ)設(shè)施整體占有率32．2%,阿里云只能排在中科曙光之前,位列第5,市場(chǎng)占比僅為7%,優(yōu)勢(shì)并不明顯。實(shí)際上,阿里云最大的機(jī)會(huì)在于“云釘一體化”——PaaS、SaaS市場(chǎng),這仍被視為藍(lán)海,想象空間巨大。

中國(guó)信息通信研究院最新數(shù)據(jù)顯示,2020年中國(guó)公有云IaaS市場(chǎng)規(guī)模為895億元,PaaS市場(chǎng)為103億元,SaaS市場(chǎng)為279億元,并且仍以極高的速度在增長(zhǎng)。PaaS、SaaS的增長(zhǎng)可以帶動(dòng)公有云用云量增長(zhǎng)。

此外,數(shù)字化巨頭還可以親自為客戶(hù)提供PaaS服務(wù),直接賺取收入。不過(guò),部分客戶(hù)的對(duì)阿里云和騰訊云仍存疑慮,在各自的生態(tài)之下,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在加入一方則意味著無(wú)法加入其他平臺(tái)。另外,云基礎(chǔ)設(shè)施成本高也是企業(yè)普遍考慮的問(wèn)題,不少企業(yè)發(fā)現(xiàn),買(mǎi)云成本顯然高于傳統(tǒng)IT設(shè)施,尤其是云基礎(chǔ)設(shè)施需要持續(xù)付費(fèi)對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)存在困難。

同時(shí),云的管理成本也高,首先是人才成本高,一些中小企業(yè)負(fù)擔(dān)不起。因此,可以看到,雖然云業(yè)務(wù)市場(chǎng)是阿里、業(yè)內(nèi),甚至是政企單位普遍看好的高潛力市場(chǎng),但阿里目前仍處于投入期,市場(chǎng)潛力究竟能夠多大程度上得到釋放,還需要阿里云進(jìn)行更多的探索。

在此之前,要實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)與盈利,阿里顯然還有一段很長(zhǎng)的路要走�？v觀此次財(cái)報(bào),阿里作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頭部中的頭部企業(yè),放緩與失速已成為關(guān)鍵詞。而阿里也正在竭力擺脫對(duì)于核心電商業(yè)務(wù)的過(guò)度依賴(lài),在社區(qū)團(tuán)購(gòu)、本地生活業(yè)務(wù)以及云計(jì)算方面進(jìn)行全面的投資。但不得不承認(rèn)的是,巨輪掉頭并不容易,尤其是在外部勁敵環(huán)伺,內(nèi)部有生力量孵化尚需時(shí)日的當(dāng)下。

在突破轉(zhuǎn)型之前,阿里的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。(完)