文|林卉

對于順豐系來說,不管王衛(wèi)悔不悔上市,同城業(yè)務獨立上市都是順理成章的。首先,同城配送是順豐主業(yè)之外的重要延伸。其次,順豐對同城配送一直在重點布局。最后,美團、達達們,乃至一些業(yè)務甚至還不如順豐同城的友商都陸續(xù)上市了,順豐同城實在沒有理由不上市。

講一個笑話,馬云最后悔的事是創(chuàng)立阿里巴巴。

在資本大佬的后悔系列故事中,王衛(wèi)悔上市跟馬云悔創(chuàng)阿里絕對是同一個級別的傳說,雖然都經常被人們評價為凡爾賽。

王衛(wèi)經常自問上市是不是導致自己離理想越來越遠,與之同時,王衛(wèi)旗下不斷有資產上市。

順豐公告指出,鑒于中國即時配送服務市場規(guī)模持續(xù)增長、前景廣闊,順豐控股該領域進行重要戰(zhàn)略布局,2019年公司通過建立新業(yè)務實體杭州順豐同城實業(yè)股份有限公司(“同城實業(yè)”)構建更適合的運營體系,以順豐同城急送品牌為現有客戶和潛在客戶提供專業(yè)、優(yōu)質的即時配送服務。

為了拓展公司多元化融資渠道,搭建同城實業(yè)國際資本運作平臺,順豐擬分拆控股子公司同城實業(yè)赴香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。

順豐控股旗下順豐同城擬分拆,獲多輪增資后準備港交所上市……是近期同城配送賽道上最惹人注目的事。

【業(yè)績增速快,但血流不止】

對于順豐系來說,不管王衛(wèi)悔不悔上市,同城業(yè)務獨立上市都是順理成章的。

首先,同城配送是順豐主業(yè)之外的重要延伸。

其次,順豐對同城配送一直在重點布局。

最后,美團、達達們,乃至一些業(yè)務甚至還不如順豐同城的友商都陸續(xù)上市了,順豐同城實在沒有理由不上市。

不過,順豐同城流血上市的跡象明顯。

根據順豐的公告:2020年度,順豐同城實業(yè)營業(yè)收入48．4億元,虧損7．6億元;2021年1-3月,順豐同城凈虧損2．1億元。

與之相對應的是,順豐同城在2019年之前三年業(yè)績增速均超100%。

去年業(yè)績增速也達60%以上。

但業(yè)績不斷擴大,虧損也同步擴大,按照目前的情況(虧損同比增多)持續(xù)下去,很可能順豐同城兩年虧損會超過15億元。

在人們的印象里,曾經的順豐大概是不會玩流血上市這一套的,但近年來隨著順豐在資本市場浸淫日久,這種常規(guī)操作采取也就采取了。

【同城配送:巨頭鏖戰(zhàn),比著虧損】

同城配送是門檻較高的賽道,發(fā)展至今可以說,背后沒有巨頭就玩不下去。

達達,背后是京東。美團……自己就是巨頭。順豐同城自不必提。

背后需要巨頭,這是因為同城配送需要大量的人員和資本支撐,但巨頭一多,巨頭的傳統(tǒng)優(yōu)勢也就在行業(yè)里彰顯得更分明:有錢,就燒錢。

拿達達來說,去年凈虧損17．05億元。

順豐同城并不孤獨。

根據財報顯示,順豐同城急送全國網絡覆蓋已突破500城,持續(xù)向最后一公里配送、城市供應鏈等物流環(huán)節(jié)延展。

與此同時,順豐也在這個新業(yè)務上持續(xù)加大投資。

今年2月1日,順豐同城實業(yè)發(fā)生工商變更,新增包括新希望亞太投資控股有限公司等17位股東,同時,該公司注冊資本增加至約7．7億元,增加15．5%。

3月,順豐發(fā)布公告稱,通過全資子公司泰森控股對順豐同城實業(yè)進行增資,約定增資金額為4．1億元,4月,順豐同城實業(yè)再獲2輪增資。

“資本市場著眼于趨勢,目前同城配送市場還不夠發(fā)達,這是多家企業(yè)均未盈利的本質原因,但是隨著行業(yè)發(fā)展,目前的幾家上市公司未來可能會獲得良好回報,這是資本愿意去賭的原因所在�！庇匈Y深行業(yè)分析師稱。

與此同時,即時配送領域的鏖戰(zhàn)還在持續(xù),最顯眼的信號是,今年4月,閃送迎來1．25億美元D2輪融資。

疫情的到來也加劇了市場的發(fā)展和分化,《2020年中國即時物流行業(yè)研究報告》顯示,2020年中國即時配送訂單量將達到228．4億單,增速達18．1%,國內即時配送用戶規(guī)模已經超過4億人。

而與此同時,即時配送市場的各發(fā)展要素也和其它互聯(lián)網細分領域趨同,各平臺對于流量入口和穩(wěn)定的訂單源愈發(fā)渴求,此外,行業(yè)也越來越需要智能快遞柜等基礎設施。

流量入口+訂單源+基礎設施,各方條件綜合看,目前最占優(yōu)勢的是美團——流量優(yōu)勢太大了,王興的1+N在即時配送領域再次顯靈,甚至,用戶壓根都不需要在美團外賣之外再下載其它APP,就能使用美團的即時配送業(yè)務。

而順豐同城的流量源、訂單量和基礎設施這三條,基礎設施還不錯,但流量入口明顯弱于競爭對手,所以訂單量也難以跟對手相比。

而對于順豐控股來說,2021本就是多事之秋,股價半年內跌去了一半,一季度更是出現了近10億元虧損,史無前例。

隨著股價的下跌,順豐系卻進行了歷史上動作最大和最頻繁的資本運作,順豐房托5月剛剛上市,緊接著又擬部分要約收購嘉里物流51．8%股權,如今是順豐同城擬上市。

被資本裹挾的滋味,王衛(wèi)應該確實是深刻體會到了的。