北京亦莊，地盛南街9號(hào)。

這里有一棟不起眼、但據(jù)說(shuō)“風(fēng)水不錯(cuò)”的小樓，曾一連出了三家上市公司。好運(yùn)是這里的回頭客，最近傳出喜訊的，是同在該樓的星際榮耀，這家民營(yíng)火箭公司，于今年八月獲得近12億元B輪融資。隨后，在兩公里外的藍(lán)箭航天，完成了C輪12億融資人民幣；兩天后，零壹空間也宣布了融資消息。

在2020年這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，民營(yíng)火箭行業(yè)能獲得如此密集的大規(guī)模融資，多少讓人意外。上次這個(gè)行業(yè)如此密集的融資，還是兩年前。

春天來(lái)了嗎？

Danny丨作者

放大燈團(tuán)隊(duì)丨策劃

春天里的洗牌

頻繁的融資，得益于又一輪政策紅利的釋放。在頭部公司從業(yè)者們看來(lái)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入新基建后，商業(yè)發(fā)射市場(chǎng)規(guī)模日益增長(zhǎng)，但現(xiàn)有火箭運(yùn)力缺口明顯，這是機(jī)會(huì)。

不過(guò)，萬(wàn)星計(jì)劃研究院常務(wù)副院長(zhǎng)劉語(yǔ)霏持異議。她指出，與往年相比，今年民營(yíng)火箭行業(yè)融資規(guī)模更大，融資企業(yè)數(shù)量卻更少。資本明顯呈現(xiàn)出向頭部公司聚集的趨勢(shì)，“民營(yíng)商業(yè)航天公司已從資格賽進(jìn)入淘汰賽，裁判者正是資本”。［1］

而對(duì)這一輪闖過(guò)資本關(guān)的民營(yíng)火箭公司而言，錢雖落袋，卻未必能睡個(gè)安穩(wěn)覺(jué)——尚處于發(fā)育初期的商業(yè)火箭市場(chǎng)，民營(yíng)火箭公司先天不足的問(wèn)題亟待解決。

民營(yíng)火箭公司哪里不足？為何不足？一切都要從頭講起——

首先，我國(guó)民營(yíng)火箭市場(chǎng)開(kāi)放較晚，多數(shù)公司都在2015年后成立，整個(gè)民營(yíng)火箭行業(yè)也就五歲。

2014年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)文提出“鼓勵(lì)民間資本參與國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)……引導(dǎo)民營(yíng)資本參與衛(wèi)星導(dǎo)航地面系統(tǒng)建設(shè)�！遍_(kāi)啟了民間資本參與國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施的大門，拉開(kāi)了中國(guó)商業(yè)航天序幕。［2］

2015年起，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)防科工局等多部門陸續(xù)出臺(tái)了《經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國(guó)防建設(shè)融合發(fā)展“十三五”規(guī)劃》［3］《國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2015～2025年）》［4］《2016中國(guó)的航天》白皮書(shū)［5］、《中國(guó)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)》白皮書(shū)［6］等政策文件，均對(duì)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展表達(dá)明確支持態(tài)度。

其次，到目前為止，資本和民營(yíng)火箭公司沒(méi)有改變中國(guó)航天發(fā)射市場(chǎng)的格局。

未來(lái)宇航研究院發(fā)布的《2018中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投融資報(bào)告》顯示，2018年全球航天發(fā)射114次，其中中國(guó)39次，發(fā)射航天器105個(gè)，在這39次發(fā)射任務(wù)中，與商業(yè)行為相關(guān)的發(fā)射僅13次，占三分之一［7］。

在僅占三分之一的商業(yè)發(fā)射中，一枚民營(yíng)火箭都沒(méi)有。

這種處境不僅與市場(chǎng)開(kāi)放程度有關(guān)，也與目前民營(yíng)火箭公司的發(fā)展進(jìn)程有關(guān)。一方面，諸多民營(yíng)火箭公司中，實(shí)現(xiàn)固體運(yùn)載火箭成功發(fā)射入軌的，只有星際榮耀（2019年7月發(fā)射成功）、星河動(dòng)力（2020年11月發(fā)射成功）兩家；另一方面，商業(yè)航天領(lǐng)域，首先是國(guó)家隊(duì)，其次才輪到民企“新勢(shì)力”，而無(wú)論是技術(shù)、資金還是人才，民營(yíng)公司目前都難以和國(guó)家隊(duì)抗衡。

發(fā)動(dòng)機(jī)之困

火箭制造一度是全世界民企的禁區(qū)。

火箭研發(fā)的所有流程，大學(xué)課本里就有，但大學(xué)生也不是一畢業(yè)就能做出火箭。民企也一樣，他們面臨的問(wèn)題不是破解原理，而是摸索工程技術(shù)。

“從科學(xué)原理到工程之間，需要有一個(gè)不斷迭代試錯(cuò)的過(guò)程�！庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴放大燈團(tuán)隊(duì)，火箭的技術(shù)和資金門檻遠(yuǎn)比衛(wèi)星高，能不能承擔(dān)得起試錯(cuò)的時(shí)間成本和資金消耗，是民營(yíng)火箭公司面臨的主要挑戰(zhàn)。

即使SpaceX也不例外。

2002年，馬斯克成立SpaceX時(shí)揚(yáng)言，要把火箭發(fā)射成本降到原來(lái)的十分之一，但是隨后的十多年里，他都一直在與火箭回收的失敗作斗爭(zhēng)。

2008年，獵鷹火箭第四次發(fā)射之前，這位硅谷“鋼鐵俠”接受采訪時(shí)幾度哽咽，除了火箭一直爆炸到讓他“懷疑人生”，童年的偶像尼爾·阿姆斯特朗、尤金·塞爾南也都反對(duì)或看衰他。直到2016年4月8日，獵鷹9（Falcon 9）成功實(shí)現(xiàn)了海上著陸，才讓這一切迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。［8］

相比馬斯克“炸火箭”的煩惱，中國(guó)民營(yíng)火箭公司目前面臨的困難，則主要來(lái)自“如何制造出適合商業(yè)化的發(fā)動(dòng)機(jī)”，這也是民營(yíng)企業(yè)一切商業(yè)化發(fā)射變現(xiàn)的起點(diǎn)。

火箭發(fā)動(dòng)機(jī)是運(yùn)載火箭的關(guān)鍵部件，約占運(yùn)載火箭總成本的30％［9］，而根據(jù)推進(jìn)劑不同，火箭發(fā)動(dòng)機(jī)又可分為固體發(fā)動(dòng)機(jī)與液體發(fā)動(dòng)機(jī)。

固體發(fā)動(dòng)機(jī)具有易實(shí)現(xiàn)大推力、可靠性高、發(fā)射操作簡(jiǎn)單、使用維護(hù)方便等優(yōu)點(diǎn)，在各國(guó)航天發(fā)射中發(fā)揮著重要作用［10］；但固體發(fā)動(dòng)機(jī)比沖小、工作時(shí)間短、推力不易控制，重復(fù)啟動(dòng)困難［11］。

液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)具有比沖高、推力可調(diào)、可多次啟動(dòng)等優(yōu)點(diǎn)；液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)則向著提高運(yùn)載能力、使用壽命、可靠性和適應(yīng)性的方向發(fā)展［12］。

固體火箭與液體火箭技術(shù)優(yōu)劣對(duì)比丨中金公司研報(bào)［19］

固體火箭的困局

固體運(yùn)載火箭是民營(yíng)火箭公司的探索太空的首選，但他們遇到了不少困難。

首先，他們要面對(duì)技術(shù)和市場(chǎng)都領(lǐng)先的國(guó)家隊(duì)。

航天科技與航天科工集團(tuán)屬國(guó)家隊(duì)，二者旗下都有非常成熟的固體運(yùn)載火箭產(chǎn)品，無(wú)論是在技術(shù)成熟度、發(fā)射的市場(chǎng)價(jià)格，還是響應(yīng)速度、制造成本，都具有壓倒性優(yōu)勢(shì)。

國(guó)家隊(duì)固體火箭的代表作是航天科工的快舟系列。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)際商業(yè)發(fā)射市場(chǎng)，小型運(yùn)載發(fā)射報(bào)價(jià)一般為每公斤2．5萬(wàn)至4萬(wàn)美元，而“快舟一號(hào)甲”火箭的報(bào)價(jià)不到2萬(wàn)美元／公斤，“快舟十一號(hào)”報(bào)價(jià)不到1萬(wàn)美元／公斤［13］。

除了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，航天科工還從一開(kāi)始就有著遠(yuǎn)超民營(yíng)企業(yè)的資本優(yōu)勢(shì)。

航天科工集團(tuán)成立于2016年2月，主攻國(guó)內(nèi)商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射市場(chǎng)。2017年完成A輪社會(huì)融資，募集資金超過(guò)12億元［14］，而當(dāng)年全國(guó)民營(yíng)火箭＋民營(yíng)衛(wèi)星公司的融資總額也就億元人民幣左右［1］。到2020年，航天科工已設(shè)立12支產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模達(dá)到128億元，共計(jì)投資100余個(gè)產(chǎn)業(yè)協(xié)同項(xiàng)目［15］。

長(zhǎng)征系列運(yùn)載火箭締造者的中國(guó)航天科技集團(tuán)，也專門成立“龍”系列商業(yè)運(yùn)載火箭品牌來(lái)滿足國(guó)內(nèi)外商業(yè)載荷入軌需求。目前，“龍”系列產(chǎn)品規(guī)劃為“捷龍”固體商業(yè)運(yùn)載火箭系列和“騰龍”液體商業(yè)運(yùn)載火箭系列兩大類［16］�！敖蔟垺毕盗兄械氖讉�(gè)型號(hào)——捷龍一號(hào)已經(jīng)在2019年8月17日首飛成功［17］。

國(guó)家隊(duì)在固體商業(yè)火箭上有諸多技術(shù)積累和顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，那么民營(yíng)火箭公司呢？

融資額度暫且不提，技術(shù)也存在代際差距。中科院相關(guān)行業(yè)人士指出，相比在固體火箭領(lǐng)域技術(shù)成熟的國(guó)家隊(duì)，目前市面上的民營(yíng)火箭公司總體方案中，火箭運(yùn)載能力、運(yùn)載系數(shù)（運(yùn)載能力／起飛重量）都存在明顯差距，發(fā)動(dòng)機(jī)性能亦難言突破。

該行業(yè)人士指出，民營(yíng)火箭公司必須需要解決以下問(wèn)題：

復(fù)制體制內(nèi)落后技術(shù)，“攢火箭”，綜合性能相當(dāng)于20世紀(jì)50年代水平，運(yùn)載能力偏小，運(yùn)載系數(shù)不高（不超過(guò)0．5％）；

說(shuō)服軍方、民用市場(chǎng)的難度較大，應(yīng)用場(chǎng)景狹窄，難盈利。

“我們之前做朱雀一號(hào)固體商業(yè)火箭的時(shí)候，大部分部件甚至連發(fā)動(dòng)機(jī)都從外部購(gòu)買，怎么可能做得更便宜，怎么可能有足夠的商業(yè)化空間�！彼{(lán)箭航天空間科技股份有限公司創(chuàng)始人、CEO張昌武告訴放大燈團(tuán)隊(duì)，“這是一個(gè)基本的商業(yè)邏輯問(wèn)題�！�

那么民營(yíng)火箭企業(yè)的未來(lái)在哪里？

答案是像獵鷹9一樣的液體可復(fù)用火箭。也只有在這一目前連國(guó)家隊(duì)都在探索的領(lǐng)域，民營(yíng)火箭公司才能闖出一條生路。

出路：做液體可復(fù)用火箭

整個(gè)民營(yíng)火箭行業(yè)都在加緊研究液體火箭。

藍(lán)箭目前的發(fā)展重點(diǎn)為液體火箭朱雀二號(hào)，民企火箭行業(yè)最早實(shí)現(xiàn)固體火箭成功入軌的星際榮耀，如今也同樣開(kāi)始押注液體可復(fù)用火箭——雙曲線2號(hào)。

值得一提的是，液體火箭先于固體火箭出現(xiàn)，作為后來(lái)者的固體火箭本該是更先進(jìn)的存在。但由于商業(yè)火箭希望通過(guò)復(fù)用火箭的方式降低成本，而液體推進(jìn)劑，尤其是以液氧煤油和液氧甲烷為代表的液體推進(jìn)劑，對(duì)于以可重復(fù)使用為目標(biāo)的發(fā)動(dòng)機(jī)來(lái)說(shuō)具有性能好、成本低廉、資源豐富等優(yōu)點(diǎn)，是可重復(fù)使用運(yùn)載火箭的較佳選擇。

低成本商業(yè)火箭的技術(shù)發(fā)展路徑丨中金公司研報(bào)［18］

目前全球范圍內(nèi)，最成熟的液體可復(fù)用商業(yè)火箭是SpaceX開(kāi)發(fā)的。

早在2015年12月21日，SpaceX的獵鷹9就成功完成了一級(jí)火箭的回收。根據(jù)FAA（美國(guó)聯(lián)邦航空管理局）的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，SpaceX在全球商業(yè)發(fā)射市占率高達(dá)52％（按次數(shù)統(tǒng)計(jì)），按火箭型號(hào)來(lái)看，獵鷹9是完成商業(yè)發(fā)射次數(shù)最多的箭型［18］。

以獵鷹9當(dāng)前6200萬(wàn)美元的發(fā)射報(bào)價(jià)測(cè)算，在一子級(jí)重復(fù)使用、二子級(jí)不重復(fù)使用的情況下，回收復(fù)用后的火箭成本約1906萬(wàn)美元，約為初始成本的44％［18］。對(duì)于追求費(fèi)效比和低成本的商業(yè)航天公司而言，可以節(jié)省近六成資金，可大大降低綜合成本。

這令國(guó)內(nèi)整個(gè)商業(yè)航天行業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向液體可復(fù)用火箭技術(shù)。但與SpaceX相比，國(guó)內(nèi)火箭民企差距明顯。

“藍(lán)箭可能還在用馬斯克上一代甚至是上上代的技術(shù)來(lái)制造自己的產(chǎn)品，但是我們也沒(méi)有快車道可以走，只能從這里一點(diǎn)點(diǎn)的追趕。”藍(lán)箭航天CEO張昌武告訴放大燈團(tuán)隊(duì)。

此外，一旦未來(lái)SpaceX實(shí)現(xiàn)二子級(jí)回收，全球商業(yè)發(fā)射的價(jià)格還將進(jìn)一步下降，屆時(shí)中國(guó)民營(yíng)火箭企業(yè)勢(shì)必也將面臨更為激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

這也就意味著，中國(guó)民營(yíng)火箭企業(yè)除了面臨國(guó)家隊(duì)的壓力外，還至少要在SpaceX實(shí)現(xiàn)二子級(jí)回收前，完成對(duì)于一級(jí)液體運(yùn)載火箭回收的研發(fā)和商業(yè)化，才有機(jī)會(huì)在將來(lái)的國(guó)際市場(chǎng)中保有一席之地。

20噸的運(yùn)力缺口，誰(shuí)來(lái)補(bǔ)？

即使資本、工程技術(shù)一時(shí)難以跟進(jìn)，火箭民企也難抵商業(yè)發(fā)射背后龐大市場(chǎng)的誘惑，尤其是在2020年4月20日，中國(guó)官方正式把衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入新基建范疇后，這一市場(chǎng)顯得尤為誘人。

中金證券測(cè)算，2021年將有20噸的運(yùn)力缺口。新的衛(wèi)星組網(wǎng)需求將帶來(lái)年均28億美元的市場(chǎng)規(guī)模，累計(jì)196億美元，對(duì)應(yīng)年均45次的發(fā)射需求。［18］

不過(guò)民營(yíng)火箭公司和國(guó)家隊(duì)各自分工明確：國(guó)家隊(duì)還會(huì)長(zhǎng)期專注深空探測(cè)、載人航天、北斗導(dǎo)航等國(guó)家工程，民營(yíng)火箭公司則有望在近年來(lái)全球蓬勃發(fā)展的中低軌衛(wèi)星發(fā)射市場(chǎng)，解決增量市場(chǎng)的增量需求問(wèn)題�！懊駹I(yíng)企業(yè)能做的，是在商業(yè)航天給國(guó)家隊(duì)提供有力補(bǔ)充�！绷阋伎臻g創(chuàng)始人兼CEO舒暢告訴放大燈團(tuán)隊(duì)。

急于把握歷史進(jìn)程的商業(yè)火箭公司，定位和市場(chǎng)前景也逐漸撥云見(jiàn)日。

不過(guò)，迫在眉睫的問(wèn)題是：2021年，20噸的運(yùn)力缺口誰(shuí)來(lái)補(bǔ)？這塊在國(guó)家隊(duì)商業(yè)航天和美國(guó)SpaceX雙重?cái)D壓下的沃土，又需要多久才能開(kāi)出花來(lái)？

一切都還是未知數(shù)。能確定的是，整個(gè)民營(yíng)商業(yè)發(fā)射行業(yè)都在自己既定的節(jié)奏里，前仆后繼地為了生存和發(fā)展努力。

中國(guó)民營(yíng)商業(yè)火箭的成長(zhǎng)之路，也不過(guò)剛剛開(kāi)始。

References：

［1］ 劉語(yǔ)霏： 商業(yè)航天，資本主導(dǎo)模式的隱憂． 衛(wèi)星與網(wǎng)絡(luò)．2020．10．22  

［2］ 國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)（國(guó)發(fā)〔2014〕60號(hào)）

［3］ 新華網(wǎng)：中共中央 國(guó)務(wù)院 中央軍委印發(fā)《關(guān)于經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國(guó)防建設(shè)融合發(fā)展的意見(jiàn)》

［4］ 國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2015～2025年）

［5］ 國(guó)務(wù)院新聞辦公室：《2016中國(guó)的航天》白皮書(shū)（全文）

［6］ 國(guó)務(wù)院新聞辦公室：《中國(guó)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)》白皮書(shū)（全文）

［7］ 未來(lái)宇航研究院：2018中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投融資報(bào)告．未來(lái)宇航．2019．1．15

［8］ 馬圓圓：追趕馬斯克的中國(guó)商業(yè)航天拓荒者：他都造出超跑了，我們才會(huì)做馬車．騰訊新聞深網(wǎng)．2020．10．12

［9］ 徐菁：我國(guó)航天發(fā)展需要更強(qiáng)“動(dòng)力”——專訪液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)專家張貴田院士．中國(guó)航天．2016．10：3－5

［10］ 榮元昭：固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)為什么能成為運(yùn)載動(dòng)力“新寵”．國(guó)防科技工業(yè)．2016．09： 52－53

［11］ 查理：固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)．國(guó)防科技．2004．07： 25－28

［12］ 查理：液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)．國(guó)防科技．2004．08： 25－30

［13］ 余曉潔、胡喆：我國(guó)“快舟十一號(hào)”火箭計(jì)劃年內(nèi)首飛．2018．3．5

［14］ 付毅飛：快舟一號(hào)甲“一箭雙星”成功發(fā)射！接下來(lái)還有一波密集操作．航天科工官網(wǎng)．2019．9．3

［15］ 航天科工資管公司12支產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模達(dá)128億元 聚焦商業(yè)航天等領(lǐng)域

［16］ “龍”系列運(yùn)載火箭正式發(fā)布．中國(guó)航天官網(wǎng)．2019．10．23

［17］ 捷龍一號(hào)首飛成功！航天科技集團(tuán)商業(yè)火箭登上歷史舞臺(tái)．中國(guó)航天官網(wǎng)．2019．8．17

［18］ 中金公司研報(bào)《商業(yè)火箭如何把握低軌星座的商業(yè)機(jī)會(huì)》

［19］ 中金公司研報(bào)《商業(yè)航天：誰(shuí)能成為中國(guó)的SpaceX》