“十四五”規(guī)劃助力，玻纖行業(yè)或進入平穩(wěn)高質量發(fā)展新局面
行業(yè)龍頭企業(yè) 發(fā)展優(yōu)勢化明顯
行業(yè)龍頭成本優(yōu)勢更大且產業(yè)鏈延伸能力更強，其中包括中國巨石、長海股份兩大巨頭企業(yè)。中國巨石，作為全球玻纖龍頭，在全球前三大玻纖企業(yè)巨石占22％，對全球玻纖行業(yè)發(fā)展起到主導和引領作用；長海股份，產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢明顯，玻纖紗產能快速擴張。
中國巨石
全球玻纖龍頭，以玻璃纖維及制品的生產與銷售為主營業(yè)務，是我國新材料行業(yè)最早進入資本市場的企業(yè)，有望受益行業(yè)高景氣，21年有望受益電子布價格彈性及海外需求恢復，成本優(yōu)勢逐步體現。預計20－22年歸母凈利21．9／37．2／44．1 億元。采用可比公司估值法，結合公司顯著成本優(yōu)勢，維持“買入”評級，給予公司21年23xPE，目標價24．38元。
長海股份
成立于2000年5月，經多年發(fā)展，已從年產值200萬元的小型企業(yè)壯大為具有2．5萬噸玻璃纖維制品產能、年銷售超過3億的科技型企業(yè)，“長海原紗——制品——復合材料”產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢明顯，行業(yè)需求較旺，盈利穩(wěn)定性高，預計公司20－22年歸母凈利潤3．1／4．1／5．4 億元。采用可比公司估值法，參考可比公司21年平均17xPE，21年可達20xPE，目標價 20．20 元，維持“買入”評級。
未來我國玻纖工業(yè)發(fā)展展望
縱觀行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢，“十四五”期間，復合材料增強市場、產業(yè)用紡織品市場、覆銅板市場，需求預計分別將保持高于當期國家GDP約2－3個點、4 個點、 3 個點左右的同比增速。
未來，我國玻纖工業(yè)需積極構建產業(yè)生態(tài)平衡，實現行業(yè)規(guī)范協(xié)調發(fā)展；不斷提升生產工藝技術與裝備水平；做好玻纖及制品的應用研究與產品開發(fā)；實施清潔生產，不斷提升行業(yè)資源綜合利用效率，同時，有望朝著智能生產方向發(fā)展，面對全球玻纖市場的大舞臺，企業(yè)國際化的步伐將越走越穩(wěn)健，也將充分發(fā)揮集聚區(qū)領軍企業(yè)示范帶頭作用，規(guī)劃產業(yè)園區(qū)建設，打造一批纖維復材、微纖維玻纖及纖維電子等領域的產業(yè)園區(qū)，不斷實現綠色環(huán)保。
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