投資200億的氫能小鎮(zhèn)計劃受到媒體廣泛質(zhì)疑后，美錦能源（000723，SZ）的氫能源汽車發(fā)展規(guī)劃并未受到影響。7月16日，美錦能源斥資1．8億元，溢價649．78％買入廣東國鴻氫能科技有限公司（下稱國鴻氫能）9．09％股份，而國鴻氫能2019年一季度凈利潤為－1655．45萬元。

美錦能源稱國鴻氫能員工人數(shù)240余人，其中研發(fā)技術(shù)人員68人，博士7人，但工商數(shù)據(jù)顯示，國鴻氫能的社保繳納人數(shù)僅有30人。

參股國鴻氫能

在美錦能源規(guī)劃的200億的氫能小鎮(zhèn)項(xiàng)目中，國鴻氫能就扮演著重要角色。

“美錦能源公司主導(dǎo)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺，國鴻氫能負(fù)責(zé)氫燃料電池及系統(tǒng)的研發(fā)生產(chǎn)，包括氫燃料電池有軌電車合作項(xiàng)目，也由國鴻氫能及其合作方團(tuán)隊(duì)進(jìn)行樣車研發(fā)工作�！泵厘\能源稱。

對國鴻氫能的投資，美錦能源也早有準(zhǔn)備。今年4月28日，美錦能源就與國鴻氫能簽訂了《投資框架協(xié)議》，美錦能源擬在國鴻氫能投前估值不超過20億元人民幣的情況下，向國鴻氫能增資持有其不超過10％的股東權(quán)益。

7月16日，美錦能源選擇將《投資框架協(xié)議》落到實(shí)處。公告顯示，美錦能源決定以自有資金向國鴻氫能增資1．8億元，國鴻氫能投前估值為18億元，相較其凈資產(chǎn)增至649．78％。增資完成后，美錦能源持有國鴻氫能9．09％股份。

值得注意的是，國鴻氫能凈利潤處于虧損當(dāng)中。經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，國鴻氫能2017年、2018年與2019年一季度營業(yè)收入為2．36億元、4．21億元與2．11億元，但凈利潤分別為892．13萬元、3761．72萬元與－1686．21萬元。

對于收購對象，美錦能源信心十足。美錦能源介紹國鴻氫能時稱，國鴻氫能員工人數(shù)240余人，其中研發(fā)技術(shù)人員68人，博士7人。國鴻已建成并投產(chǎn)氫燃料電池電堆及系統(tǒng)生產(chǎn)線，年產(chǎn)能為20000臺電堆和 5000套系統(tǒng)。

但工商數(shù)據(jù)顯示，2018年國鴻氫能社保繳納人數(shù)僅有30人。

不過，國鴻氫能確實(shí)也并非“資本素人”，天眼查資料顯示，早在2016年9月20日，國鴻氫能就完成了首輪融資，投資方為上海納米創(chuàng)投、中融鼎新與涌鏵投資。

氫能計劃仍存不確定性

收購佛山市飛馳汽車制造有限公司（下稱飛馳汽車）后入股國鴻氫能，美錦能源的氫燃料汽車計劃雖穩(wěn)步推進(jìn)，但該計劃仍存在不確定性。

對于美錦能源的氫能計劃，某券商分析師表示：“現(xiàn)在氫能項(xiàng)目比較熱，6倍多的溢價并不算貴，但也不能說多便宜，虧損如果是暫時性的也不是問題，但項(xiàng)目投入以后多長時間能夠貢獻(xiàn)利潤很難說，這期間巨大的投入，以及費(fèi)用、攤銷都會對美錦能源造成比較大的壓力�！�

美錦能源曾表示，已將發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)作為未來持續(xù)發(fā)展的重點(diǎn)戰(zhàn)略，截至2018年12月末，美錦能源在氫能業(yè)務(wù)方面資金投入累計3．89億元，包括收購飛馳汽車股權(quán)、增資廣州鴻錦投資有限公司以及加氫站建設(shè)等。

現(xiàn)入股國鴻氫能斥資1．8億元后，美錦能源在新能源板塊的投入仍處于億級，相較其200億元的規(guī)劃，仍相差甚遠(yuǎn)，但截至2019年一季度末，美錦能源現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅為1．61億元。

雖然氫能計劃仍存在不確定性，但美錦能源已在報告中將汽車行業(yè)進(jìn)行單獨(dú)展示。財務(wù)報告顯示，在產(chǎn)銷量統(tǒng)計時，美錦能源主營業(yè)務(wù)分煉焦行業(yè)與汽車行業(yè)兩部分，但在產(chǎn)品營業(yè)收入、毛利潤等詳細(xì)財務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計時，美錦能源并未單獨(dú)列示汽車行業(yè)的收入、成本、利潤等各關(guān)鍵指標(biāo)。

財聯(lián)社（鄭州，記者 王平安）