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昨晚有大消息:以新三板精選層為基礎,設立北京證券交易所,進一步提升服務中小企業(yè)的能力。

我昨天提到的企業(yè),是工信部“專精特新”小巨人名單里的公司。

實際上,新三板公司和小巨人公司,有很大類型上的撞型。

這個撞型,指的是規(guī)模、業(yè)務的撞型。

主板每年只能容納200多只股上市,沒有機會IPO的企業(yè),可以先在新三板上市,吸引資金入駐。

新三板上市要求年凈利潤在2千萬之上,小規(guī)模企業(yè)居多,而國內分散程度最高的小企業(yè)就是制造業(yè)。

所以未來機會在哪很清晰:制造業(yè)。

而提到制造業(yè),機床這個概念,很值得去挖掘。

為什么呢?數(shù)控機床被稱為工業(yè)母機,是因為所有的金屬或者其他材料的胚料,都需要在機床上加工為機器,包括機床本身。

來具體分析一下數(shù)控機床。

機床產業(yè)鏈的上下游清晰,上游是機構件、數(shù)控系統(tǒng)、驅動系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、刀庫等,也就是材料和零部件;

中游是機床制造商,負責將零部件組裝廠機床或完整的機器;

下游則是用戶,例如汽車、大飛機、船舶、工程機械、消費電子等。

很明顯就能發(fā)現(xiàn),這個產業(yè)鏈的核心,一定是機床制造上,也就是工業(yè)母機本身。

一定要先強調,數(shù)控機會的景氣度是上行且確定的。

這個確定性來源于兩個方面:政策和需求。

政策方面就是國家的支持,工信部強調了,到2025 年,高檔數(shù)控機床與基礎制造裝備國內市場占有率超過80%,高檔數(shù)控機床與基礎制造備總體進入世界強國行列。

擲地有聲,前途光明。

展開講一下需求方面的確定性。

首先是機床的周期性。

機床作為機器,使用壽命10年左右,行業(yè)的商業(yè)周期約為7-10年,而上一輪周期即機床產銷值巔峰在2011年,意味著今年即將迎來周期頂部。

這也有數(shù)據(jù)佐證,國內10年以上使用年限的機床占存量機床的30%,即將迎來一個存量替換、更新的需求機會。

其實機床的回暖,早就從PMI數(shù)據(jù)中反映出來了。8月份放出來的PMI數(shù)據(jù),制造業(yè)PMI仍在臨界點以上,至少說明了制造業(yè)的穩(wěn)定性,行業(yè)復蘇,今年內有大量放量空間。

其次,國內數(shù)控機床,現(xiàn)在到了一個機構化明顯的階段。

數(shù)控機床的檔次是沒有明顯界限的,是一個動態(tài)的相對的概念。從現(xiàn)在國內的競爭格局來看,國內60%的數(shù)控機床企業(yè)是低檔機床,這方面國內的中小企業(yè)競爭激烈,產能過剩。

有機會的是中檔和高檔數(shù)控機床,中檔數(shù)控機床為30%,中外公司競爭激烈的領域;而10%的高檔機床,則主要被德、日等進口公司壟斷,未來有很大的機會進行國產替代。

結合存量替換和國產替代,數(shù)控機床景氣度上行,機會可觀。來聊聊個股機會。

一、國盛智科

今天我們的【機構景氣度】個股組合中,注意到了一家以數(shù)控機床為主營業(yè)務的公司——國盛智科。

今年上半年,公司營收5．54億元,凈利潤9837．88萬元,同比增長83．93%;扣非歸母凈利潤8826萬元,同比增長76．21%。主營業(yè)務數(shù)控機床收入4．77億,毛利率29．64%。

公司的主要下游客戶數(shù)控機床廠商延伸至模具、汽車、工業(yè)閥門、工程機械等行業(yè)。

按照結構化競爭行情來看,國盛智科的機床領域比較吃香,高端數(shù)控機床與中端數(shù)控機床的收入比例一半一半。

二、創(chuàng)世紀

創(chuàng)世紀是國內數(shù)控機床的龍頭,數(shù)控機床產品品種齊全,涵蓋金屬切削機床、非金屬切削機床、激光切割機床三個主攻方向,

今年上半年,公司營收23．49億元,凈利潤2．45億元,同比增長70．82%;扣非歸母凈利潤1．78億元,同比增長99．55%。主營業(yè)務數(shù)控機床收入22．68億元,毛利率31．84%。

創(chuàng)世紀占國內細分市場份額達30%。

主要下游客戶是消費電子,打入了蘋果產業(yè)鏈進口替代,在蘋果產業(yè)鏈中滲透率提升,另外,隨著5G基站的建設速度加快,也為創(chuàng)世紀帶來放量。

三、海天精工

海天精工主打的是高端數(shù)控機床,公司的數(shù)控機床主要分為四大系列:數(shù)控龍門加工中心、數(shù)控立式加工中心、數(shù)控臥式加工中心和其他數(shù)控車床,這四大系列的營收占總營收的96%以上,其他業(yè)務收入主要是維修收入及廢料處置收入。

今年上半年,公司營收12．68億元,凈利潤1．59億元,同比增長196．51%;扣非歸母凈利潤1．42億元,同比增長258．84%。

四、日發(fā)精機

日發(fā)精機也是以高端數(shù)控機床為基礎的,主要客戶來自于航空航天領域。

今年上半年,公司營收9．52億元,凈利潤1億元,同比增長60．48%;扣非歸母凈利潤7717萬元,同比增長46．33%。主營業(yè)務數(shù)控機床收入2．87億,毛利率36．3%。

公司航空航天智能裝備產線產品涵蓋高精密高剛性航空零部件加工設備、柔性化航空零部件加工產線、飛機總裝脈動生產線及飛機大部件智能裝備生產線等,擁有空客、賽峰、AVIO、歐洲宇航防務集團等國際航空客戶群。

不過受疫情對歐洲航空業(yè)影響,上半年航空航天智能裝備產線生產交付數(shù)量不及預期,板塊營收7792萬元,同比減少45．1%。

目前,數(shù)控機床已經有了爆發(fā)的機會,可以關注華中數(shù)控、秦川機床、華東重機、沈陽機床、昆明機床、亞威股份等。

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