馬斯克又“缺錢”了。

據(jù)國外媒體報道，馬斯克的SpaceX計劃再融資約2．5億美元，這將使該公司估值達到約360億美元。最新一輪融資預計將在3月中旬結束，迄今為止，該公司總共籌集了30多億美元資金。

與之對比明顯的是，大洋彼岸的中國商業(yè)航天企業(yè)在經(jīng)歷了2018年的融資小高潮后遇到小低谷，但仍有不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)連番“秀肌肉”，實現(xiàn)多項零的突破。

短短幾年，商業(yè)航天已逐漸脫離“航天夢”的情懷，開始以技術實力和實際效益論英雄。也唯有持續(xù)投入研發(fā)、穩(wěn)步推進技術的企業(yè)，才能最終在競爭中勝出。

一級市場回歸理性，頭部企業(yè)獲更高溢價

2018年，中國商業(yè)航天企業(yè)發(fā)展迅猛。據(jù)未來宇航研究院統(tǒng)計，2018年中國商業(yè)航天領域至少發(fā)生了36筆投融資交易，除去上市公司的融資行為，非上市商業(yè)航天企業(yè)的融資交易總額約為21億元人民幣，其中金融過億的有12筆。這個數(shù)字高于2017年相關投融資數(shù)據(jù)。

據(jù)億歐科創(chuàng)的不完全統(tǒng)計，2019年中國商業(yè)航天企業(yè)披露了23筆融資，總金額在19億元左右，較2018年略有下降。以公開數(shù)據(jù)為準，單筆融資金融過億元的有7筆，其中，藍箭航天更是獲得了5億元C輪融資，是2019年披露的最大規(guī)模融資事件。

在2018年的36筆投融資交易中，有三分之一屬于天使輪及種子輪投資，不少新興初創(chuàng)商業(yè)航天企業(yè)嶄露頭角。2019年，商業(yè)航天企業(yè)的融資輪次多集中在Pre－A輪到B輪之間，一部分優(yōu)質(zhì)標的得以展現(xiàn)，少數(shù)企業(yè)更在一年內(nèi)獲得2－3輪融資，頭部企業(yè)獲得了更高溢價。

至此，國內(nèi)民營商業(yè)航天領域中，第一梯隊與第二梯隊企業(yè)已在累計融資中拉開了明顯差距。據(jù)艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示，長光衛(wèi)星累積融資已達30億元，藍箭航天累積融資超14億元，銀河航天累積融資超9億元，星際榮耀和零壹空間的累積融資均在8億元左右。

從圖表中也可以發(fā)現(xiàn)，涉及衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射的企業(yè)數(shù)量占比最大，火箭公司的融資額高于衛(wèi)星公司，這也意味著國內(nèi)商業(yè)航天市場仍處于基礎建設初期階段。以目前已曝光的星座計劃來看，到2023年，國內(nèi)衛(wèi)星制造企業(yè)的星座將基本建設完畢，彼時，整體能力將有所提升。

雖然資本市場仍處于寒冬階段，但九州云箭聯(lián)合創(chuàng)始人劉洋說道：“資本寒冬能讓真正有技術實力的商業(yè)航天企業(yè)更好地活下來�！痹�2019年底，已有幾家商業(yè)航天公司向億歐科創(chuàng)透露已完成或即將完成新一輪融資，預計在2020年上半年對外宣布。

航天產(chǎn)品逐漸成熟，新的競爭悄然展開

無論是民營商業(yè)航天還是航天國家隊，2019年都是碩果累累的一年。

7月，星際榮耀自主研發(fā)的雙曲線一號遙一運載火箭首發(fā)入軌，實現(xiàn)民營火箭發(fā)射入軌零的突破。

8月，千乘探索自主研發(fā)的“千乘一號01星”暨”海創(chuàng)千乘“號順利升空并進入預定軌道，標志著國內(nèi)首顆完全自主研制的規(guī)模最大，并且實現(xiàn)遙感通信雙功能的民營衛(wèi)星順利升入太空。

10月，藍箭航天的天鵲TQ－12液氧甲烷液體火箭發(fā)動機順利完成變推力長程試車，完成中國民營商業(yè)航天企業(yè)的首款大推力液氧甲烷火箭發(fā)動機的全程點火試驗。

12月，星途探索的首型商業(yè)亞軌道運載火箭“探索一號·中國科技城之星”在酒泉實現(xiàn)飛行。

除此之外，九州云箭完成了自主研制的“凌云”10噸級變推力液氧甲烷發(fā)動機，多次整機深度變推力熱試車試驗，推力調(diào)節(jié)范圍已超過美國SpaceX的梅林發(fā)動機，并積極攻克“龍云”80噸級液氧甲烷發(fā)動機技術難點；星河動力商業(yè)運載火箭“谷神星一號”完成全部一、二、三級主動力系統(tǒng)地面熱試車……

首星入軌、首次發(fā)射、零的突破……一次次成功，讓資本市場振奮人心。

德聯(lián)資本高級副總裁樊雪松對億歐科創(chuàng)表示：“隨著航天領域體制內(nèi)院所的核心專家和資深技術精英加入商業(yè)航天大潮，整個行業(yè)在向著更規(guī)范的方向發(fā)展。前兩年已經(jīng)有多家民營商業(yè)航天企業(yè)發(fā)射了多個航天產(chǎn)品驗證技術，2020年將是商業(yè)航天產(chǎn)品逐步成熟的一年�！� 隨著海外市場對太空互聯(lián)網(wǎng)市場的競爭愈加激烈，衛(wèi)星的應用及運營將具有很大的成長空間。圖表中提及的航天馭星、睿信豐均屬于該領域。

以睿信豐為例，公司主要做衛(wèi)星和火箭與地面通信、數(shù)據(jù)傳輸?shù)耐�路，目前主要服務于國有衛(wèi)星制造企業(yè)和運載研制企業(yè)。睿信豐在基帶處理和高頻射頻的軟硬件開發(fā)上積累了豐富經(jīng)驗，基本實現(xiàn)對各主要頻段信號的基帶處理，并開發(fā)出全系列衛(wèi)星地檢設備和數(shù)據(jù)鏈產(chǎn)品。

德聯(lián)資本是睿信豐A輪融資的領投方及B輪融資的跟投方，樊雪松對億歐科創(chuàng)表示，隨著衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射產(chǎn)品的逐漸成熟，睿信豐這類企業(yè)將在國家商業(yè)航天的發(fā)展中被賦予更多的市場機會。

當然，對于商業(yè)航天，航天是基礎，商業(yè)才是本質(zhì)。無論海外還是國內(nèi)，“基礎設施”建設仍在繼續(xù)，但進入商業(yè)市場，如何證明賺錢的能力才是根本。2020年競爭仍在繼續(xù)，期待商業(yè)航天企業(yè)繼續(xù)“野蠻生長”。

作者：趙佳雯－EO